Carvana vai declarar falência?

Principais lições

• A Carvana parece estar à beira da falência, com rendimentos em suas notas corporativas acima de 30%, de acordo com o Wall Street Journal.
• O preço das ações saltou no início do pregão na quinta-feira, após uma grande queda nesta semana.
• Apesar desse salto, o preço caiu quase 98%, para pouco mais de US$ 4, desde sua máxima histórica de US$ 77 em agosto de 2021.

Não está parecendo muito bom para Carvana agora. A ação caiu nos últimos cinco dias em meio a rumores de falência, caindo 52.54% desde o final da semana passada até o fechamento do mercado na quarta-feira.

As maiores quedas ocorreram na quarta-feira, com o preço das ações caindo quase 43%. As perdas ocorrem quando se espalham rumores de que os principais credores da Carvana assinaram um acordo sobre o processo de negociação de uma reestruturação em caso de falência.

Em resumo, parece que o revendedor de carros usados ​​on-line pode estar recebendo seus patos em uma fileira, caso falhem. É um resultado que ainda não está confirmado, mas parece cada vez mais provável a cada dia.

Embora as quedas de preço nesta semana tenham sido brutais, não é o primeiro sinal de volatilidade para a Carvana, com as ações caindo quase 98% até agora este ano.

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Por que o estoque da Carvana caiu tanto?

Como muitas empresas, as ações da Carvana aumentaram durante a pandemia de Covid-19. Era uma época em que o crédito ainda era barato e os bloqueios globais praticamente interromperam o fornecimento de novos veículos.

Isso criou um enorme nível de demanda por veículos usados ​​e, em particular, impulsionou uma mudança maciça para compras online, até mesmo para carros. A ideia de evitar uma ida a uma concessionária durante uma pandemia global era atraente, por motivos óbvios. Por muitos meses, mesmo os clientes que desejavam visitar uma concessionária física não podiam devido aos fechamentos impostos pelo governo.

A Carvana aproveitou essa tendência ao permitir que os clientes navegassem e comprassem carros usados, tudo sem sair de casa.

No final de 2021, Carvana parecia uma grande história de sucesso. Eles anunciaram os resultados do segundo trimestre, que incluíram seu primeiro lucro trimestral e o preço das ações atingiu o recorde histórico de $ 2 em agosto.

Ontem fechou a US$ 4.04.

Então, como Carvana caiu tão longe e tão rápido? Para começar, eles pediram emprestado uma soma de dinheiro impressionante para financiar seu crescimento e despesas gerais. Isso incluiu gastar US$ 2.2 bilhões para adquirir a casa física de leilões de carros usados ​​KAR Global.

Ao mesmo tempo, os preços dos carros usados ​​disparavam devido à falta de oferta. Esta foi uma faca de dois gumes para Carvana. Por um lado, isso significava uma maior demanda por veículos usados ​​para eles, mas, por outro, significava que eles próprios precisavam pagar preços altos para garantir seu estoque.

Não apenas isso, mas Carvana também gastou grandes somas de dinheiro em marketing durante esse período, incluindo um comercial durante o Super Bowl, com um preço estimado de ingresso de até US $ 7 milhões.

Desde então, o mundo começou a mudar. Vimos um retorno à normalidade, com muitos compradores de carros voltando para as concessionárias físicas. Não só isso, mas com uma economia instável e o crédito cada vez mais caro, a demanda por carros usados ​​caiu substancialmente.

Os números totais de vendas de carros usados ​​são deve ser 12% menor em 2022 do que no ano passado. Não só isso, mas o lucro da Carvana por veículo caiu 25% em comparação com o mesmo período do ano passado.

Números de vendas mais baixos combinados com alto custo de mercadorias para estoque, além de requisitos significativos de serviço de dívida, colocam a Carvana em uma posição difícil.

A dívida de Carvana é um grande problema

E sobre essa dívida. O passivo total no final de setembro equivalia a quase US$ 9.25 bilhões, com apenas US$ 666 milhões em caixa. Além disso, o lucro diluído por ação nos 12 meses anteriores foi de -$ 9.05.

Essa posição fez com que os títulos corporativos da Carvana caíssem fortemente. De acordo com Wall Street Journal, o rendimento de suas notas de 10.25% aumentou para mais de 30%. Claro, um rendimento de 30% parece bom, mas reflete um grande nível de ceticismo quanto à capacidade da empresa de devolver os fundos.

As perspectivas de Carvana não parecem boas

A questão não é apenas que Carvana está lidando com esses problemas, é também que eles provavelmente piorarão nos próximos meses. As taxas de empréstimo de automóveis estão nos níveis mais altos em 15 anos, o que significa que os pagamentos mensais de veículos são significativamente mais altos do que há apenas 12 meses.

Ao mesmo tempo, o preço médio de um carro usado ainda está perto de seu recorde de US$ 28,200 e as famílias estão lidando com preços altos para tudo, desde mantimentos a eletrônicos, aluguel e assistência médica.

O Fed aumentou as taxas de juros na taxa mais rápida desde o início dos anos 1980 e não é provável que pare o ciclo tão cedo. A inflação começou a cair, mas ainda é muito alta em bases históricas.

Podemos esperar uma série de novos aumentos de taxas no próximo ano, o que tornará os empréstimos para automóveis ainda mais caros. É provável que isso continue a pesar fortemente na demanda pelo estoque considerável da Carvana.

É um sentimento compartilhado por muitos, com alguns analistas como Seth Bashman, da Wedbush Securities, cortando Previsões de preço de 12 meses para tão baixo quanto $ 1. Se eles sobreviverem tanto tempo.

O que o crash da Carvana significa para os investidores?

Para os investidores que já estão dentro, é uma decisão difícil. Você reduz suas perdas e recupera os fundos que lhe restam ou espera a chance de uma recuperação? Obviamente, essa não é nossa decisão, mas se você percorreu todo o caminho desde o pico, o preço de mercado atual já representa quase uma perda total.

Para os investidores que esperam evitar que algo semelhante aconteça em seu próprio portfólio, existe uma estratégia bastante simples para limitar os danos.

Diversificar.

Claro, isso pode significar espalhar seus próprios investimentos em um grande número de ações individuais, esperando que você seja capaz de escolher mais vencedores do que perdedores. Em um ambiente econômico particularmente desafiador, isso é mais difícil agora do que há um ou dois anos.

Como alternativa, você pode contar com a ajuda da inteligência artificial para ajudar a administrar seu portfólio usando o que chamamos de Kits de investimento. Na Q.ai, usamos o poder da IA ​​para analisar grandes quantidades de dados e fazer previsões sobre o desempenho de diferentes investimentos a cada semana. A IA reequilibra automaticamente seu portfólio de acordo com essas previsões.

Se você está procurando um portfólio amplo que cubra o mercado de ações dos EUA, o Kit de indexador ativo é uma ótima opção que visa ajustar o mix entre large caps e small caps, além de ajustar a exposição a empresas de tecnologia.

Você também pode adicionar Proteção de portfólio a este Kit, que utiliza IA para avaliar a sensibilidade do seu portfólio a várias formas de risco. Em seguida, implementa automaticamente estratégias sofisticadas de cobertura para ajudar a protegê-los.

É como ter seu próprio fundo de hedge pessoal, bem ali no seu telefone.

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