O fabricante de vacinas COVID Moderna está pronto para estourar ou cair?

Principais lições

• As ações da Moderna caíram ligeiramente no início de novembro, quando divulgou resultados financeiros decepcionantes para o terceiro trimestre de 2022.
• A empresa teve que reduzir sua perspectiva original para o ano inteiro devido a problemas contínuos na cadeia de suprimentos que se mostraram desafiadores.
• O CEO da Moderna, Stephane Bancel, estava otimista com a teleconferência de resultados, afirmando que a empresa está testando vacinas para influenza, RSN e outras doenças raras.

Moderna tornou-se um nome familiar por criar uma das primeiras vacinas COVID-19, ajudando a afrouxar as restrições pandêmicas globalmente.

O estoque da Moderna aumentou durante a pandemia por razões aparentes, pois os países estavam lutando para comprar grandes quantidades de vacinas para que pudessem abrir suas economias e proteger seus cidadãos.

Devido a uma queda nas vendas de vacinas, a Moderna viu seu estoque cair em 2022. Vamos analisar o futuro das ações da Moderna para determinar se vale a pena investir neste fabricante de vacinas COVID agora.

O que está acontecendo com a Moderna?

A Moderna (MRNA) relatou uma perda de receita devido à diminuição da demanda por vacinas e problemas que desaceleraram a produção de vacinas COVID.

Como a vacina COVID-19 é o único produto comercial da Moderna, há preocupações com o futuro financeiro da empresa. Por outro lado, o medo do inverno variantes do COVID continuam a pairar sobre nós enquanto a maior parte do mundo se abre.

As vendas no terceiro trimestre tiveram uma queda de 35% em relação ao ano anterior devido a uma variedade de fatores, desde a população já vacinada até desafios únicos de produção.

Os problemas da cadeia de suprimentos originaram-se de diferentes solicitações de vacinas da Europa e dos EUA, uma vez que os últimos decidiram buscar um reforço bivalente BA.4/BA.5 em vez de um reforço Omicron/BA.1. Isso colocou a capacidade da Moderna e da plataforma de mRNA em uma situação comprometedora.

Muitas entregas foram adiadas para 2023 devido a problemas na cadeia de suprimentos que devem ser resolvidos em breve.

Resultados financeiros do terceiro trimestre da Moderna

As ações da Moderna caíram ligeiramente no pregão de pré-mercado em 3 de novembro com base nos resultados financeiros ruins do terceiro trimestre de 2022. No entanto, está em uma trajetória razoavelmente ascendente desde então, caindo 2.3% em 5 dias, mas subindo 16.7% em o mês a partir do fechamento do mercado na segunda-feira, 28 de novembro.

Aqui estão alguns dos destaques dos resultados financeiros do terceiro trimestre da Moderna:

• A receita total para o terceiro trimestre de 2022 foi de US$ 3.4 bilhões, abaixo dos US$ 5.0 bilhões ano a ano.
• As vendas de produtos foram de $ 3.1 bilhões, uma queda de cerca de 35% ano a ano.
• O lucro diluído foi de US$ 2.53 por ação, abaixo da estimativa consensual de US$ 3.30 por ação.

Os fracos resultados financeiros foram devidos à queda nas vendas do Vacinas para o covid. A Moderna também citou que o momento da autorização de mercado para os reforços bivalentes COVID-19 os prejudicou. A demanda prevista para 2023 parece sombria.

Como está a concorrência?

Vale observar o desempenho da Pfizer, principal concorrente da Moderna quando o assunto é vacinas. A Pfizer registrou vendas no terceiro trimestre de sua vacina COVID em US$ 4.4 bilhões, com uma projeção de vendas anual atualizada de US$ 34 bilhões, acima do valor original de US$ 32 bilhões.

Esta é uma informação perspicaz, pois a Pfizer é a principal concorrente da Moderna neste espaço. Os analistas não ficaram impressionados com o quanto os números da Moderna caíram em comparação com os da Pfizer.

O que vem a seguir para a Moderna?

Houve um ponto na história recente em que as vacinas foram a chave para reabrir sociedades e economias. À medida que as restrições à pandemia diminuíram, os investidores se perguntam se a Moderna pode aproveitar seu sucesso anterior. E quando?

Enquanto as ações da Moderna começaram a decolar em 2020, a empresa teve dificuldades em 2022. Em 25 de novembro, as ações da Moderna caíram cerca de 25% no ano, com um preço de ação de $ 176.40. Comparado com sua alta de quase US $ 450 em setembro de 2021, esse é um declínio substancial.

A demanda e os preços das vacinas estão mudando

À medida que o coronavírus se torna cada vez mais endêmico, os fabricantes de vacinas estão lidando com reduções de receita. O grupo de análise de dados de saúde Airfinity previu que as vendas de vacinas COVID-19 poderiam cair cerca de 20%, para US$ 47 bilhões no próximo ano.

Em resposta, fabricantes de vacinas estão aumentando os preços de uma dose para compensar a queda na demanda. Espera-se que o preço médio da dose aumente para US$ 37 no próximo ano, o que é quase o dobro do valor por dose em 2021.

O mercado dos Estados Unidos está passando de compras governamentais para um mercado privado, onde a Moderna acredita que pode cobrar até US$ 100 por dose. A Airfinity também acredita que 1.6 bilhão de doses de vacinas serão entregues em 2023, ante 3 bilhões em 2022 e 5.7 bilhões em 2021.

A Moderna chegou a afirmar que tem contratos de compra no valor entre $ 4.5 bilhões e $ 5.5 bilhões em vendas antecipadas de vacinas para 2023. Esses números estão abaixo das estimativas originais de $ 9.5 bilhões em vendas para 2023.

O diretor comercial da empresa, Arpa Garay, mencionou como os números por trás do número de doses de reforço administradas eram razoavelmente baixos. A Moderna também espera que a demanda global por vacinas seja semelhante à das vacinas contra a gripe, já que o COVID é uma ameaça maior.

Com base nessa suposição, isso indicaria que a demanda anual por Vacinas para o covid ficaria em torno de 600 milhões de doses. No entanto, é importante enfatizar que ninguém pode realmente prever como serão os números das dosagens da vacina com base na história recente.

Posição de caixa da Moderna

A Moderna informou que tinha caixa, equivalentes de caixa e investimentos de US$ 17 bilhões no final de setembro. Isso está abaixo dos US$ 17.6 bilhões que a empresa tinha no final de 2021.

Moderna está trabalhando em uma nova vacina para cobrir vários problemas

A empresa anunciou recentemente que deseja entregar uma vacina que forneça proteção para tudo em um. Está desenvolvendo uma vacina contra COVID-19, gripe e RSV, embora ainda não tenha recebido aprovação regulatória.

A Moderna comentou que espera submeter a vacina para aprovação dentro de um ano. O produto é controverso, pois a empresa está promovendo a vacina antes de concluir os ensaios clínicos de Fase 3.

Problemas na cadeia de suprimentos estão atrapalhando as vendas

A Modern teve que reduzir sua previsão de vendas de vacinas COVID para 2022 devido a atrasos nas entregas atribuídos a problemas na cadeia de suprimentos.

A empresa afirmou que esperava que as vendas de vacinas gerassem receitas de US$ 18 bilhões a US$ 19 bilhões para o ano, o que está abaixo da previsão de agosto de US$ 21 bilhões.

Esse atraso significa que pedidos no valor entre US$ 2 bilhões e US$ 3 bilhões devem ser entregues em 2023.

O que causou esses problemas na cadeia de suprimentos? Aparentemente, a Moderna teve que lidar com questões complexas de fabricação. Eles tiveram que lançar dois jabs de reforço bivalentes simultaneamente devido a um pedido das autoridades dos EUA para um reforço que visasse as cepas BA4/BA5.

Alegadamente, também houve problemas de curto prazo com a forma como os fabricantes lidaram com o enchimento dos frascos com a vacina.

Dito isto, este não parece ser o melhor momento para investir em ações da Moderna. Com os acordos assinados pela Moderna em 2023 variando entre US$ 4.5 bilhões e US$ 5.5 bilhões, fica claro que os analistas não estão impressionados com esse valor abaixo da previsão original de US$ 9.35 bilhões. E sem um histórico mais substancial no lado comercial para reforçar as expectativas de curto prazo, a Moderna parece ser um investimento mais longo, dada a promessa da tecnologia mRNA.

Como você deve investir?

Escrever sobre como investir seu dinheiro e vacinas é um desafio, pois os dois tópicos se tornaram um tanto interligados nos últimos anos.

As vacinas permitiram que muitos países abrissem e reduzissem as restrições relacionadas à pandemia. Por outro lado, é difícil para os fabricantes de vacinas vender vacinas quando não há demanda global.

Enquanto muitos ações de saúde tendem a ser à prova de recessão devido à natureza da indústria, é difícil saber onde você deve investir seu dinheiro.

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ponto de partida

Os investidores terão que monitorar a situação para ver se as pessoas continuam com as vacinas de reforço ou se optam pela vacina tradicional contra a gripe.

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