É hora de os investidores seguirem em frente?

Finanças descentralizadas: muitas promessas e conceitos empolgantes, mas ainda muito complicados para as pessoas usarem. Os investidores ainda gostam das diferentes linhas de produtos - de dApps a protocolos de taxas de juros. Esses diferentes segmentos de DeFi mantêm os investidores observando com curiosidade esse mercado de aproximadamente três anos. No entanto, os investidores estariam melhor começando o ano comprando e mantendo bitcoin. O inverno criptográfico de 2022 foi especialmente frio na terra DeFi.

Do ponto de vista do investidor e do usuário, “DeFi ainda está ausente dos hábitos da maioria das pessoas”, diz Tony Tran, fundador e CEO da Peer Inc, um desenvolvedor Web3 baseado em Bellevue, WA, que está construindo uma bolsa para levantamento de capital baseado em blockchain. “É preciso haver uma inovação significativa para que o DeFi se torne a escolha preferida, tanto na experiência do usuário quanto na tecnologia. A ausência de um recurso de ordem limite/stop loss em bolsas descentralizadas; a vulnerabilidade a hacks, exploits, a necessidade de garantia excessiva e riscos sistêmicos da cascata de liquidações automatizadas podem impedir que DeFi capitalize sua oportunidade”.

Exceto por algumas empresas, DFI.Money (YFII), um fork da plataforma agregadora DeFi Yearn.Finance, e GMX, um ponto descentralizado e troca perpétua, quase todas as moedas DeFi que eu observei têm baixo desempenho de bitcoin.

YFII e GMX subiram mais de 20% no último mês. GMX é o melhor dos dois, com alta de 83% em 12 meses. Eles são uma anomalia.

Criadores de mercado de liquidez DeFi AaveAAVE
e compostoCOMP
caíram 32.7% e 26.3%, respectivamente, no último mês encerrado em 4 de dezembro. Nos últimos 12 meses, o preço do token Compound foi quase eliminado, caindo 82.9%, enquanto o Aave caiu 68.5%, o que não é tão ruim quando em comparação com a queda de 65% do bitcoin no período. O produtor de rendimento DeFi, Convex, caiu 27% em quatro semanas e 83% em 12. O pool de liquidez para negociação de stablecoin, Curve, caiu 34.4% este mês e 82.3% este ano. O protocolo de taxa de juros DeFi APWine está quase esgotado, com queda de 94.4% este ano e queda de 16% no último mês.

Fundo de investimento DeFi da Grayscale caiu mais de 71% nos últimos 12 meses. Esse fundo está aberto apenas a investidores credenciados

DeFi: To Love & To “Hodl”

Em última análise, finanças descentralizadas são empréstimos e transações ponto a ponto. É um mercado financeiro totalmente novo, que se parece um pouco com uma cantina de Guerra nas Estrelas, onde você pode trocar créditos e tomar empréstimos em moedas com as quais não compraria toalhas de papel, mas de alguma forma pode ganhar 2% de juros ou mais. Isso é melhor do que os retornos das contas de poupança dos EUA.

A crise deste ano já estava em jogo muito antes de o mundo saber do fundador da FTX, Sam Bankman Fried.

MAIS DE FORBESA crise da FTX trouxe investidores para bolsas descentralizadas. Aqui está o motivo pelo qual eles podem sair.By Kenneth Rapoza

“O DeFi não é de forma alguma responsável ou cúmplice no colapso do FTX, mas é um potencial antídoto para o problema”, diz Beth Haddock, consultora da Balancer em Nova York.BAL
, um protocolo de liquidez DeFi “No DeFi, os contratos inteligentes determinam a natureza precisa de cada transação que você faz, portanto, não há risco de uso indevido de fundos do usuário. Ex-usuários enganados de FTX agora têm mais chances de entrar no DeFi precisamente para esse benefício. Isso diferencia o DeFi. É a razão pela qual vencerá no longo prazo.”

A maioria dos investidores está segurando seus bitcoins e alt-coins, dos quais o DeFi é uma grande parte. Mas eles estão comprando? Parece que não. Usando volume de negociação de bitcoin como um indicador, cerca de US$ 21 bilhões em bitcoin foram negociados em 5 de dezembro, um dos volumes mais baixos do ano. Em 6 de dezembro de 2021, o volume comercial era superior a US$ 30 bilhões.

“Eventualmente, os usuários regulares de varejo começarão a testar a água novamente”, diz Shahmeer Chaudhry, CEO da Fluidity Money em Adelaide, Austrália, um protocolo DeFi “Gaste-2-Ganhe”. “Mas antes disso, os protocolos DeFi terão que resolver um dos problemas mais difíceis da criptografia se quiserem capturar esse público e até mesmo reter parte de sua base de usuários. Você já tentou explicar o DeFi para qualquer não-cripto-nativo? Configure uma carteira, explique as chaves secretas, explique como usar seu endereço, explique como evitar que suas carteiras sejam esvaziadas. É um processo árduo”, diz Chaundhry. “Todos esses problemas podem ser resolvidos com um domínio simples como um endereço que funciona em cadeia cruzada e funciona sem atrito com dApps. Quando isso se tornar possível, tenho certeza de que o DeFi não apenas se tornará a escolha preferida, mas também tornará obsoletas as plataformas centralizadas.”

Enquanto isso…

DeFi: Outro dia ruim.

O desastre do FTX é um vento contrário para todas as criptomoedas. As jogadas de DeFi são retornos alfa para investidores em criptomoedas e, portanto, quando o mercado muda, eles sofrem como um mercado emergente em uma recessão de mercado desenvolvido. Manchetes ruins recentes incluem a exchange descentralizada baseada em Solana Soro falhando vítima da falência da FTX. FTX era um investidor.

Outra empresa de negociação de criptomoedas DeFi, Auros Global, perdeu o pagamento do principal em um empréstimo DeFi de 2,400 Ether embrulhado e AnkrANKR
– um protocolo blockchain cofundado por Chandler Song e Ryan Fang (dois laureados da Forbes 30 Under 30) em 2017 – tornou-se o mais recente vítima de um exploit, com perdas relatadas de quase US $ 5 milhões. O protocolo DeFi disse que está trabalhando com bolsas para interromper imediatamente a negociação de seu BNBBNB
token de recompensa de aposta, aBNBc.

A história por trás de todas as coisas DeFi era “somos mais seguros do que exchanges centralizadas”.

Em 2022, hackers roubaram mais de US$ 3 bilhões em criptomoedas de aplicativos DeFi, incluindo US$ 611 milhões de Ponte polida, $ 190 milhões em Nômade, e em 2021, os hackers conseguiram $ 130 milhões de Financiamento Creme.

Há muito dinheiro para atingir.

O valor total bloqueado no DeFi é de cerca de US$ 50 bilhões, um aumento de 2.5 vezes nos últimos dois anos e quase 70 vezes nos últimos três anos, observa Alexander Kravets, CEO da Symbridge, um ecossistema de negociação de ativos digitais com sede em Greenwich, Connecticut.

“O colapso do FTX amplia a necessidade de transparência e visibilidade sobre onde seus ativos são mantidos e se eles existem – como prova de reservas. A única maneira de realmente conseguir isso é na cadeia, onde as pessoas podem ver todos os seus ativos XNUMX horas por dia, sete dias por semana, durante todo o ano”, diz ele sobre o fator confiança.

Os investidores em criptomoedas sabem que esses são novos mundos sendo construídos por engenheiros de software debruçados sobre computadores, digitando em um idioma que a maioria de nós não entende. Eles estão baseados em todo o mundo, com codificadores na Rússia, China e muitas vezes liderados por indivíduos que procuram ganhar dinheiro rápido para comprar seu próximo Patek Philippe, ou lançar um banger em Miami nos bastidores de alguma conferência de bitcoin.

Aprender chinês pode ser mais fácil para o portador médio de moedas DeFi. A crença de que as start-ups DeFi criarão produtos mais fáceis de usar nos próximos cinco anos mantém os investidores de alto risco interessados, mesmo com o colapso dos valores de mercado.

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“Temos um longo caminho a percorrer antes que o DeFi, e até mesmo as exchanges descentralizadas, vejam a adoção em massa”, diz Andrei Grachev, sócio-gerente da DWF Labs, um criador de mercado de ativos digitais e investidor Web3 com sede em Zug, Suíça. Eles faziam parte do Fundo de Recuperação da Indústria, lançado pela exchange asiática de criptomoedas Binance no mês passado.

“Menos de seis meses atrás, a falha do Terra/Luna foi vista como evidência de que o DeFi não era sustentável. O recente fiasco do FTX mudou o foco nas trocas criptográficas centralizadas como o novo vilão. Acho que a mudança repentina de foco no DeFi é um mecanismo de autodefesa (contra a crise do FTX) a favor da descentralização”, diz ele. Para Grachev, a descentralização pode atrair mais investidores a armazenar criptomoedas em carteiras físicas e transferir parte de suas atividades criptográficas para redes descentralizadas. Isso pode levar o capital a fluir de volta para alguns projetos financeiros descentralizados, se eles puderem suportar mais perdas.

A Yearn Finance (YFI) custava cerca de $ 78,000 em 11 de maio de 2021, uma alta histórica. Atingiu a mínima histórica de $ 4,397 em 18 de junho de 2022. Os recém-chegados que mergulharam na água fria do Yearn Finance em junho aumentaram mais de 40% desde então. Mas aqueles que ainda possuem tokens do ano passado têm um longo caminho a percorrer antes que o gelo derreta no YFI.

*O autor deste artigo possui bitcoin.