Existe algum lugar para se esconder neste mercado? Uma palavra: dinheiro

Nenhum lugar para correr e nenhum lugar para se esconder. Uma das maneiras mais simples de saber se você está em um mercado altista é estudar a média móvel de 50 dias dos preços versus a média de 200 dias. Parece muito simples? Provavelmente, mas de acordo com dados da Ned Davis Research, nos últimos 122 anos, mantendo a Dow Industrials, quando os 50 dias estavam abaixo dos 200 dias, que foi cerca de 1/3 do tempo, retornou um grande zero (dividendos excluídos ). Segurar quando o 50 dias estava acima dos 200 retornou 8.4%/ano. Se você tiver outras estratégias simples que criaram mais de 8% de alfa por ano por 122 anos, provavelmente estará confortavelmente aposentado!

A Dow Industrials também não é única. Ouro, prata, petróleo bruto, dólar americano e títulos apresentam o mesmo comportamento técnico. Existe todo um negócio de gestão de ativos construído sobre esse conceito chamado estratégia de futuros gerenciados, mas não quero divagar. O que o indicador está dizendo agora? Ações, títulos e ouro estão todos em mercados de baixa. Apenas o dinheiro está em um mercado de touro. Como tal, vemos títulos de curto prazo que rendem 3+% como uma boa proxy de caixa para gerar alguma receita incremental.

Raramente, mas certamente agora, há momentos nos mercados de capitais globais em que buscar segurança e buscar retornos positivos pode se tornar muito desafiador e as oportunidades são bastante limitadas. Estamos neste tipo de ambiente? Talvez. Todos os fatores fundamentais, táticos e técnicos nos levam a concluir que, atualmente, os retornos de ações, renda fixa e ouro parecem desafiadores. Embora os mercados em baixa certamente tenham altas de mercado em baixa, negociar essas tendências contrárias é extremamente desafiador e há um risco significativo se você errar o 'trade'. Portanto, não recomendamos isso como uma estratégia previsivelmente bem-sucedida.

Então, onde isso deixa os investidores se, de fato, estamos enfrentando um ambiente de retorno baixo/negativo em todas as classes de ativos? Acreditamos que existem várias ações a serem consideradas e posicionar seu portfólio para resistir a esses ventos contrários.

1) A diversificação ainda é essencial: Quando se trata de preservação de patrimônio, ter um portfólio altamente diversificado é fundamental. A chave é garantir que as classes de ativos não sejam correlacionadas. Em nossa opinião, existem apenas 4 classes de ativos principais: ações, títulos com grau de investimento, metais preciosos (também conhecidos como moeda forte) e dinheiro. Cada um deles tem muitas classes de subativos. Tente classificar todas as suas participações em uma das quatro acima. Um exemplo seria possuir um Fundo de Investimento Imobiliário (REIT). Isso ajuda a diversificar seu portfólio de ações, mas provavelmente está altamente correlacionado com ações, portanto, não pense nisso como um título que pode levar a problemas.

2) Comprometa-se com o longo prazo: encontre ideias de investimento duráveis ​​que não estejam totalmente precificadas e use a fraqueza de curto prazo para acumular mais. Sua vantagem aqui é que a pesquisa de Wall Street que pensa nos próximos 5-10 anos é obsoleta; o atual período de detenção das ações da NYSE é de meio ano; quando comecei a investir estava mais perto de 4 anos. Esteja preparado para fazer algumas análises e testar suas hipóteses constantemente.

3) Saiba o que você possui e com quem você investe: Embora isso possa parecer óbvio, agora é a hora de 'chutar os pneus' ainda mais. Avalie e avalie se você realmente entende os fundos, ações e outros ativos que possui. Em vez de perguntar apenas qual é o potencial positivo, considere também qual é o risco negativo para cada investimento que você tem. Como uma recessão afetará seus investimentos? Qual foi o desempenho do gestor do fundo durante os ciclos anteriores?

4) Fique perto de casa: é fundamental entender as características de risco/recompensa do seu portfólio e buscar investimentos com beta menor, que pode ser pensado como a relação entre correlação e volatilidade. Isso pode incluir hedges dinâmicos e/ou investir com gerentes que protegem ativamente suas exposições, diminuindo seu beta em relação a um benchmark subjacente. Agora não é hora de ficar excessivamente exposto em qualquer classe de ativos, deixando você precariamente posicionado na curva de risco.

5) Busque ativos não correlacionados: O termo ativos não correlacionados é provavelmente a maneira mais usada e menos precisa para descrever quase TODOS os investimentos que são categorizados como tal. Acreditamos que encontrar ativos VERDADEIRAMENTE não correlacionados é um desafio porque é fundamental determinar se, tanto quantitativa quanto qualitativamente, eles não estão correlacionados de alguma forma com os mercados de capitais. Levamos mais de um ano para construir um portfólio desses ativos que investem em áreas que não estão vinculadas, conectadas ou expostas a ações, renda fixa ou ouro. Embora não seja prudente construir uma carteira exclusivamente de ativos não correlacionados e ilíquidos, acreditamos que alocar exposição de um dígito a eles é apropriado neste ambiente de mercado.

6) Liquidez é rei: agora é um bom momento para avaliar quanta liquidez você precisa para os próximos 24 meses. Não estou insinuando que é a duração desse mercado em baixa, mas é importante ter uma margem de segurança quando se trata de sua liquidez. A última coisa que se quer fazer é enfrentar problemas de liquidez em um ambiente recessivo.

Abri este artigo indicando que podemos ser um ambiente em que não há para onde correr e onde se esconder, mas na verdade isso certamente não significa que não haja nada a fazer. Na verdade, agora é a hora de revisar/avaliar os itens listados acima e criar uma lista pessoal de itens a serem considerados e agir. Ao refletir e analisar os retornos do seu portfólio, a forma como se gerencia durante os mercados de baixa é tão importante quanto o desempenho durante um mercado de alta. Apenas lembre-se de sempre continuar correndo e que o dinheiro (segurança) está em um mercado em alta!