Quando se trata de prever o próximo ano, é natural recorrer aos especialistas. Ninguém tem bola de cristal para mostrar o que está por vir, mas os jogadores mais bem-sucedidos do mercado – investidores de grandes ligas, CEOs corporativos, gurus financeiros – construíram suas reputações interpretando corretamente os sinais atuais e seguindo-os para retornos e lucros. Jaime Dimon do JPMorgan se destaca nesta empresa.
Dimon dirige a maior das firmas bancárias dos Estados Unidos; O JPM controla US$ 3.79 trilhões em ativos totais e tem quase US$ 4 trilhões em ativos totais sob gestão; o banco tem conexões com metade de todas as residências nos EUA. Liderar uma organização dessa escala dá a Dimon uma visão clara do cenário macro – e ele vê 2022 se preparando para um boom.
Citando vários fatores, incluindo a boa posição de caixa de muitos consumidores, o aumento dos gastos do consumidor e uma melhor relação dívida/serviço das famílias, Dimon acredita que os consumidores promoverão melhorias no próximo ano. Eles serão ajudados, em sua opinião, por uma mudança de política do Federal Reserve que atacará agressivamente a inflação. O chefe do JPM prevê que o Fed implemente quatro aumentos de juros – pelo menos – nos próximos meses.
Enquanto Dimon vê bons tempos pela frente, ele também reconhece que vários ventos contrários são possíveis. A inflação ainda está alta; o Fed não pode se limitar a quatro aumentos de juros. Ambos vão pesar nas mentes dos investidores e talvez levar a uma postura defensiva. Em tal ambiente, faria sentido mudar para ações de dividendos, especialmente aquelas que mostraram confiabilidade de pagamentos de longo prazo.
Resumindo, os comentários de Dimon se inclinam para uma mistura de cautela e otimismo. Ele diz: “Esperamos que o mercado tenha muita volatilidade este ano à medida que as taxas sobem e as pessoas meio que refazem as projeções… Se tivermos sorte, o Fed pode desacelerar as coisas e teremos o que eles chamam de 'aterrissagem suave'.”
Com isso em mente, usamos o banco de dados do TipRanks para obter as informações sobre três ações de dividendos que foram aprovadas pelos analistas do JPMorgan. São ações com classificação de compra, com rendimentos de dividendos de até 9%. Vamos olhar mais de perto.
Capital Imobiliária Espírito (SRC)
Começaremos com um fundo de investimento imobiliário (REIT), uma classe de empresas há muito conhecidas como pagadoras de dividendos confiáveis e de alto rendimento. A Spirit é proprietária de imóveis no setor de REIT comercial, investindo e alugando imóveis ocupados por inquilinos comerciais. Entre os maiores inquilinos da empresa estão alguns dos maiores nomes do varejo americano, incluindo Walgreens, Dollar Tree e Home Depot.
Pelos números, o Spirit apresenta um quadro impressionante. Ao final do 3T21, último período reportado, a empresa reivindicou cerca de 1,915 imóveis com 312 inquilinos e taxa de ocupação de 99.7%. O investimento imobiliário da Spirit foi avaliado em US$ 7.5 bilhões. O maior segmento representado pelos lojistas da empresa foi o varejo de serviços, com 43.7%; Os lojistas industriais compunham a segunda maior unidade, com 17.5%.
Esta fundação tem sustentado alguns números sólidos de renda. A Spirit reportou lucro líquido de 32 centavos por ação no terceiro trimestre, juntamente com fundos de ajuste de operações (AFFO) de 3 centavos por ação. Em números preliminares do quarto trimestre divulgados recentemente, a Spirit está orientando para um AFFO semelhante, de 84 a 4 centavos por ação. Além disso, a empresa gastou US$ 84 milhões no quarto trimestre para adquirir outras 85 propriedades e um prazo médio de arrendamento remanescente de 463.9 anos. As novas propriedades são 4% de varejo e 92% industriais.
Voltando ao dividendo, a Spirit tem um histórico de 3 anos de pagamentos confiáveis. O dividendo atual, declarado em novembro para pagamento em janeiro, foi fixado em 63.8 centavos por ação ordinária. Isso anualiza para US$ 2.55 por ação ordinária e fornece um rendimento robusto de 5.3%. Isso se compara favoravelmente ao rendimento médio de dividendos nos mercados mais amplos; o típico pagador de dividendos listado na S&P está rendendo atualmente cerca de 2%.
Na visão do JPMorgan, essa ação é uma história de crescimento, alimentada por investimentos inteligentes. O analista Anthony Paolone escreve: “A SRC divulgou as estimativas preliminares do 4T/2021 e anunciou a orientação para 2022, e é uma boa imagem, em nossa opinião… 2022% acima do consenso da Bloomberg. Conduzindo a previsão, espera-se uma implantação de capital de US $ 3.52 a 3.58 bilhão em 3.55, o que está significativamente à frente de nossos US $ 2 milhões destinados a essas notícias”.
“A SRC agora é negociada com um desconto de 15 a 20% para os pares de locação líquida, apesar de apresentar um forte volume de negócios e um crescimento que está no topo do pacote. Os REITs de arrendamento líquido podem enfrentar alguns ventos contrários em 2022 devido a temores de taxas de juros mais altas, e é provável que haja um crescimento mais orgânico em outros tipos de propriedades. No entanto, as ações continuam atraentes para nós”, resumiu Paolone.
De acordo com esses comentários, Paolone classifica a SRC como Overweight (ou seja, Buy), e sua meta de preço de US$ 59 sugere um aumento de ~20% em um ano. Com base no rendimento de dividendos atual e na valorização esperada do preço, a ação tem um perfil de retorno total potencial de ~25%. (Para ver o histórico de Paolone, clique aqui)
Olhando para o detalhamento do consenso, com base em 4 compras e retenções, cada uma, as ações da SRC têm uma classificação de consenso de compra moderada. As ações estão sendo vendidas por US$ 48.99 e o preço-alvo médio de US$ 53.38 implica um aumento de 10% a partir desse nível. (Veja a previsão de ações da SRC no TipRanks)
Investimento AGNC (AGNC)
A próxima ação de dividendos que estamos analisando é outro REIT. Onde a Spirit, acima, está envolvida no mercado imobiliário comercial, a AGNC concentra-se em títulos garantidos por hipotecas (MBSs), com uma preferência particular por aqueles garantidos pelo governo federal dos EUA. A carteira de investimentos da AGNC é fortemente ponderada (89%) para hipotecas de taxa fixa de 30 anos, com outros 6% do total sendo empréstimos de taxa fixa de menos de 15 anos. A carteira de investimentos totaliza US$ 84.1 bilhões. Desse total, US$ 53.7 bilhões estão no mercado residencial.
A AGNC divulgará seus resultados do 4T21 em fevereiro, mas podemos olhar para os números do terceiro trimestre para ter uma ideia de onde a empresa está. No final do terceiro trimestre, a AGNC teve um EPS de 3 centavos; isso foi um pouco menor do que os 3 centavos relatados no segundo trimestre e os 75 centavos relatados no 76T2. A empresa tem caixa livre no final do terceiro trimestre, totalizando US$ 81 bilhões.
Apesar da lenta queda nos lucros, a AGNC ainda é capaz de financiar seus dividendos sem mergulhar em suas reservas de caixa. A empresa paga o dividendo mensalmente em vez de trimestralmente; o pagamento atual de 12 centavos por mês foi mantido estável nos últimos anos e dá um pagamento trimestral de 36 centavos (40 centavos abaixo dos ganhos trimestrais atuais) e anualiza para $ 1.44 para um forte rendimento de 9.2%.
Acreditamos que a empresa oferece um forte perfil de risco/recompensa. Acreditamos que o AGNC continua sendo um dos MREITs mais bem administrados em nosso universo de cobertura. Em nossa opinião, ser gerenciado internamente representa um driver de valor de longo prazo. Acreditamos que o portfólio da agência MBS da AGNC representa ativos de “fuga para a qualidade” em uma desaceleração cíclica e se beneficia diretamente do suporte do Fed com avaliações aprimoradas e spreads mais apertados. Ressaltamos que o aumento da volatilidade da taxa de juros pode desencadear flutuações na ação T/BV.
Entre os touros está o analista de 5 estrelas do JPMorgan, Richard Shane, que acredita que as ações da AGNC estão sendo negociadas com um perfil de recompensa de risco atraente.
“Acreditamos que o AGNC continua sendo um dos MREITs mais bem gerenciados em nosso universo de cobertura. Em nossa opinião, ser gerenciado internamente representa um driver de valor de longo prazo. Acreditamos que o portfólio da agência MBS da AGNC representa ativos de “fuga para a qualidade” em uma desaceleração cíclica e se beneficia diretamente do suporte do Fed com avaliações aprimoradas e spreads mais apertados. Observamos que o aumento da volatilidade da taxa de juros pode desencadear flutuações na ação T/BV”, opinou Shane.
Esses comentários apóiam a classificação de excesso de peso (ou seja, compra) de Shane na ação. Seu preço-alvo é de US$ 16.50, o que implica um retorno total potencial de 16% em um ano, incluindo dividendos. (Para ver o histórico de Shane, clique aqui)
No geral, as ações da AGNC têm uma classificação de consenso de compra moderada com base em 7 revisões atuais com uma divisão de 3 a 4 entre compras e retenções. A ação tem um preço-alvo médio de US$ 17, prevendo uma alta de ~ 10% em relação ao preço da ação de US$ 15.48. (Veja a previsão de ações AGNC no TipRanks)
Grupo de empresas de serviço público (PEG)
O próximo em nossa lista é uma empresa de serviços públicos, o Public Service Enterprise Group (PSEG). Esta empresa com sede em Nova Jersey atende clientes na área metropolitana da cidade de Nova York, incluindo áreas em Nova Jersey e Long Island, bem como no sudeste da Pensilvânia. A empresa fornece gás natural e energia elétrica; a energia é gerada em uma rede de usinas tradicionais de combustível fóssil e nuclear, embora a empresa esteja avançando em direção a uma produção mais limpa. As linhas de transmissão da PSEG estão integradas à rede regional maior, conectando-se com concessionárias de energia na Pensilvânia, Delaware e Nova York.
Nos últimos meses, o PSEG vem se movendo em direção a um perfil mais verde. Em parte, isso é um reconhecimento das realidades políticas envolvidas na operação em áreas fortemente “azuis”. A empresa se comprometeu com uma iniciativa de 'corrida para zero', para reduzir as emissões de poluentes, e em agosto concordou em vender seu portfólio de geração de combustível fóssil de 6,750 megawatts para a ArcLight Capital em um acordo no valor de mais de US$ 1.9 bilhão. A venda está prevista para ser concluída no início deste ano. Em um movimento relacionado, PSEG entrou em várias propostas para apoiar as metas de geração de energia eólica offshore de Nova Jersey.
O PSEG divulgou seus últimos resultados financeiros, para o terceiro trimestre de 3, em novembro. No top line, a empresa apresentou receita de US$ 2021 bilhão, queda de 1.9% em relação ao ano anterior. Olhando para os três primeiros trimestres de 19, o PSEG mostrou uma receita total de US$ 2021 bilhões em 9 meses, em comparação com US$ 6.67 bilhões no ano anterior, para uma queda menor de 7.2%. Os ganhos foram positivos, no entanto, com o resultado não-GAAP em 7 centavos por ação, em comparação com 98 centavos no ano anterior. Olhando para o futuro, a PSEG espera ver ganhos não GAAP entre US$ 96 e US$ 3.55 por ação. Isso representa um aumento de 3.70 centavos, ou 10%, no ponto médio.
Esses ganhos são mais do que suficientes para sustentar o dividendo da empresa, anunciado em novembro a 51 centavos por ação ordinária. Esse pagamento foi feito no último dia de 2021 e marcou o quarto pagamento consecutivo nesse nível. A PSEG tem um histórico recente de aumento do pagamento de dividendos no primeiro trimestre; vamos ver o que acontece na próxima declaração, que deve ser em fevereiro. O dividendo atual anualizou US$ 1 para 2.04 e deu um rendimento de 2021%.
A visão do JPMorgan sobre essa ação foi apresentada pelo analista Jeremy Tonet, que vê a transição para energia mais limpa como a grande história. Ele escreve: “Com o fechamento da transação de fósseis PSEG esperado para breve, o mix de negócios renovado da PEG agora apresenta uma utilidade de T&D de baixo risco, frota nuclear apoiada por ZEC e alavancagem significativa para a construção eólica offshore que se aproxima na costa leste. Vemos o fechamento da venda de fósseis como o primeiro passo para liberar valor; no caso improvável de qualquer componente precisar de remarketing devido a itens regulatórios, um mercado de poder muito mais forte aponta para uma vantagem em um eventual preço. Além disso, o potencial para a passagem de PTC nuclear bipartidário pode fornecer mais vantagens, dada a frota nuclear de ~ 3.8 GW da PEG. ”
Para este fim, a Tonet classifica as ações da PEG como Overweight (ou seja, Buy) e define uma meta de preço de $ 73 para indicar um potencial de alta de 11%. (Para assistir ao histórico de Tonet, clique aqui)
O objetivo do JP Morgan se alinha quase perfeitamente com a visão do Street, onde o preço-alvo médio de US$ 72.38 é praticamente o mesmo. Em termos de classificação, a ação possui uma classificação de consenso de compra forte, com base em 7 compras versus 1 espera. (Veja a previsão de ações da PSEG no TipRanks)
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Aviso Legal: As opiniões expressas neste artigo são exclusivamente as dos analistas apresentados. O conteúdo deve ser usado apenas para fins informativos. É muito importante fazer sua própria análise antes de fazer qualquer investimento.
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/jp-morgan-bullish-3-160530410.html