Jamie Dimon está preocupado - não tanto com a direção das taxas de juros ou mesmo com as perspectivas econômicas, mas com o impasse iminente de Washington sobre o teto da dívida.
O chefe do credor mais valioso do mundo, JP Morgan Chase, teme que os radicais de Beltway no Congresso possam arriscar uma crise no estilo Defcon 1 nos mercados financeiros, levando o país à beira da inadimplência no $ 31 trilhões deve aos credores.
“Eu não me importo com quem culpa quem,” ele disse ao SquawkBox da CNBC em Davos, onde participou do Fórum Econômico Mundial. “Mesmo questionar [a capacidade do governo de pagar suas contas] é a coisa errada a se fazer.”
O dilema do teto da dívida já surgiu antes, então o verdadeiro motivo de preocupação são as habilidades de barganha política do presidente da Câmara, Kevin McCarthy.
Em troca de ser eleito este mês após um históricos 14 votos fracassados, ele fechou um acordo que poderia fazer com que os extremistas marginais do chamado Freedom Caucus de seu partido impedissem as negociações sobre o aumento do teto da dívida.
O problema é que se o problema deles é com gastos do governo, eles estão latindo para a árvore errada. É o próprio Congresso que controla os cordões à bolsa, não o Poder Executivo.
O Tesouro dos EUA apenas emite títulos do governo no mercado de dívida. Elas fecham o déficit entre os gastos que o Congresso já orçou e aprovou, de um lado, e as receitas arrecadadas por meio de impostos federais, de outro.
Brinkmanship pode aumentar os custos de empréstimos para todos
Mas, ao exigir resgate do departamento da secretária Janet Yellen, os republicanos de linha dura alinhados com Donald Trump esperam sequestrar a agenda legislativa no novo 118th O Congresso e McCarthy estão muito fracos no momento para se opor a eles.
Este perigoso jogo de temeridade pode aumentar os custos de empréstimos em todo o país caso os investidores votem com os pés e comecem a liquidar seus ativos nos EUA.
“Nunca devemos questionar a credibilidade do governo dos Estados Unidos”, alertou Dimon. “Isso é sacrossanto, nunca deveria acontecer.”
“Isso não é algo com o qual deveríamos estar brincando”, diz @JP Morgan CEO Jamie Dimon sobre o teto da dívida dos EUA. “A credibilidade do governo dos EUA nunca deve ser questionada.” pic.twitter.com/WhrBERa4SS
- Squawk Box (@SquawkCNBC) 19 de janeiro de 2023
Os títulos do governo dos EUA formam a força vital do sistema financeiro global.
O risco é literalmente avaliado a partir da nota de 10 anos: o apetite por tudo, de ações a criptomoedas, é medido em termos do prêmio que os investidores cobram para possuir esses ativos em relação aos títulos ultraseguros do Tesouro.
Além disso, o mero funcionamento do sistema de crédito poderia ser severamente interrompido.
O mercado de empréstimos garantidos por atacado dos Estados Unidos, ou “repo”, responsável por uma estimativa $ 4 trilhões valor das transacções interbancárias todos os dias assenta predominantemente na dívida soberana como garantia.
Se os credores fossem forçados a impor cortes no valor dessa garantia, o crédito poderia secar.
Portanto, um padrão provavelmente cascata através de todo o sistema financeiro com os efeitos do preço se espalhando por várias classes de ativos, começando nos EUA antes de se expandir rapidamente para a Europa e a Ásia.
“Os americanos devem entender que o sistema financeiro americano é basicamente o ponto crucial do sistema financeiro mundial”, disse Dimon à CNBC.
Construção de inflação sob a superfície
Dimon também parecia cético em relação à abordagem otimista dos mercados financeiros à política monetária, alertando que o Fed ainda não havia aumentado as taxas.
“Há muita inflação subjacente que não vai desaparecer tão rápido. Tivemos o benefício da desaceleração da China, o benefício dos preços do petróleo caindo um pouco”, disse Dimon.
Com Pequim encerrando sua política COVID zero draconiana e, em última análise, ineficaz, mais americanos deixando a força de trabalho, bem como investimentos upstream em exploração e perfuração de petróleo em declínio, haverá mais pressões inflacionárias borbulhando de baixo para cima.
Em comparação, Dimon parecia sereno quando questionado sobre os riscos de crescimento e a gravidade de qualquer recessão potencial após sua previsão de um “furacão” mercados alarmados em maio passado. O chefe do JP Morgan disse que a precisão de tais previsões geralmente deixa algo a desejar.
“É como o clima”, disse ele com desdém, recomendando que os clientes se preparem para uma série de cenários macroeconômicos variados.
Por fim, Dimon abordou brevemente uma questão sobre Frank, a fintech que seu braço de banco comercial Chase comprou em 2021 e que agora acredita ter fabricado. mais de 4 milhões de contas fictícias para passar pela devida diligência.
Ele disse que sua equipe ainda estava analisando quais lições tirar do acordo, mas chamou isso de um “pequeno erro” que sugeria que ele não estava muito preocupado.
“Não quero que nosso pessoal tenha medo de cometer erros, essa é uma maneira ruim de administrar um negócio”, disse Dimon.
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/jamie-dimon-warns-beltway-hardliners-164746086.html