WASHINGTON, DC – 29 DE JANEIRO: O presidente do Conselho do Federal Reserve, Jerome Powell, fala durante uma notícia … [+]
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A última viagem de Jerome Powell antes do microfone abriu uma oportunidade surpreendente para nós, investidores em dividendos.
Eu tenho três fundos para você que estão profundamente descontados na sequência da conferência de imprensa do presidente do Fed na semana passada, após a divulgação da última decisão de taxa. Comprar este trio agora também o prepara para dividendos que variam de 9.7% a impressionantes 12.5%.
Antes de chegarmos a eles, vamos preparar o cenário focando em exatamente o que aconteceu na quarta-feira passada, desde o momento em que a decisão do Fed e a declaração aparentemente dovish foram divulgadas até depois que Powell terminou de falar na coletiva de imprensa seguinte.
Na superfície, parece que os investidores notaram a alta de 75 pontos-base do Fed, seus planos futuros, e entraram em pânico. Mas olhe mais de perto: o mercado estava up após o lançamento inicial do Fed às 2h, e permaneceu por algum tempo.
Isso é importante porque mostra que os dados e as intenções do Fed não são o que causou a venda. Foram as respostas de Jerome Powell na coletiva de imprensa depois.
Mas é claro que Powell não mudou de ideia na hora entre o comunicado e a coletiva de imprensa. E mesmo que o tenha feito, não é um autocrata. O restante do Comitê Federal de Mercado Aberto também deve concordar com os aumentos das taxas.
Portanto, de um ponto de vista objetivo, nada mudou muito, e essa venda foi impulsionada apenas pelo medo depois que Powell disse que as taxas podem ter que subir mais do que o esperado e que o caminho para um “aterrissagem suave” se estreitou.
Se isso soa como um motivo para vender, não é. As ações estão precificando uma profunda recessão ao longo de 2022, o que significa que mesmo uma sugestão de boas notícias econômicas faz com que os mercados se recuperem.
Com certeza, pode levar algum tempo para que essas boas notícias levem o S&P 500 a uma trajetória ascendente sólida novamente, mas a direção de longo prazo do mercado está em alta há mais de um século nos EUA. Há poucas razões para pensar que isso acabou (especialmente porque é provável que o Fed ainda faça uma pausa nos aumentos das taxas no início de 2023, o que pode levar a cortes no final do ano).
Para ser honesto, tudo isso parece muito com 2018, outra época em que as ações foram punidas quando o Fed aumentou agressivamente as taxas.
Naquela época, ouvi de muitos leitores que estavam muito preocupados com seus portfólios. Esses temores acabaram sendo exagerados: começando com um rali de Papai Noel após um mercado de urso esgotado em 2018, as ações retornaram 13% anualizados desde o final daquele ano.
E observe como a queda nas ações este ano é quase o dobro do que foi em 2018. Isso aponta para uma vantagem significativa para os contrários focados no longo prazo.
O gerenciamento ativo é fundamental - e os CEFs nos dão exatamente isso (e 10% + rendimentos também)
É claro que escolher ações vencedoras e evitar perdedoras é difícil. E se você comprar todo o mercado de ações de uma só vez, por meio de um fundo de índice, digamos, você acabará segurando bombas como Meta (META), a empresa-mãe do Facebook, cuja má gestão deixou os acionistas indignados.
Uma das maiores ações do S&P 500, a Meta não deveria ser o tipo de empresa que cairia mais de 70% em um ano – e, no entanto, foi o que aconteceu em 2022.
Ao mesmo tempo, outras empresas do S&P 500 estão surgindo, principalmente no lado da energia: produtor de óleo de xisto Hess
É muito mais fácil, no entanto, comprar um fundo fechado (CEF) que você recebe muitas empresas diferentes. Podemos espalhar ainda mais nossos ativos concentrando-nos em três CEFs com três focos: um no setor de tecnologia de sobrevenda; um sobre os setores farmacêutico, de seguros e de saúde sobrevendidos; e um sobre o setor imobiliário sobrevendido.
Os CEFs trabalham para nós agora porque são ativamente administrados por profissionais de algumas das empresas de investimento mais bem-sucedidas do mundo, de modo que podemos “desenvolver” o trabalho de separar os vencedores dos perdedores. Mas o maior atrativo dos CEFs são seus dividendos, que são particularmente altos nos dias de hoje. Como mencionei acima, os três que discutiremos abaixo apresentam rendimentos de 9.7% a 12.5%.
Além disso, seus descontos no valor patrimonial líquido (NAV) também são de dois dígitos. Isso essencialmente nos dá uma duplo desconto: um sobre o próprio fundo e outro sobre as ações que detém, devido à liquidação.
Compra CEF Pós-Fed nº 1: um pagador de 12.5% vendendo com 17% de desconto
Vamos começar com um dos meus favoritos pessoais, o amplamente incompreendido Fundo de Conectividade de Próxima Geração Neuberger Berman (NBXG), cujo desconto passou de 7.1% para 17% em 2022. Isso é superior a 95.7% das CEFs rastreadas pelo meu CEF Insider serviço.
Isso também significa que você está obtendo o portfólio de empresas de tecnologia de base da NBXG, como Palo Alto Networks
Compra CEF Pós-Fed nº 2: 11.3% de dividendos de um setor sempre em demanda
A BlackRock
Também estamos recebendo fornecedores críticos para o setor de saúde, como Quest Diagnostics
Compra CEF Pós-Fed nº 3: um dividendo de 9.7% de um especialista imobiliário experiente
Vamos completar o nosso “mini-portfólio” com o Cohen & Steers Real Estate Opportunities Income Fund (RLTY) para dividendos de 9.7% com um desconto impressionante de 15%. Este desconto é muito exagerado, já que a Cohen & Steers é reconhecida como uma das melhores consultoras imobiliárias do ramo.
A RLTY, por sua vez, é uma das jogadas mais diversificadas que você pode fazer, com um portfólio de 162 imobiliárias, cada uma com milhares de propriedades, incluindo empresas que controlam infraestrutura crítica, como locadoras de torres de celular Torre Americana (AMT); armazéns muito procurados, como os de propriedade industrial REIT Prólogo (PLD); e aluguel de imóveis através Casas de Convite (INVH).
A palavra final: os CEFs sempre foram vencedores de longo prazo
Por fim, tenha em mente que toda vez nos últimos 10 anos que vimos os CEFs descontarem isso fortemente em uma liquidação, eles se recuperaram para dar aos investidores uma grande vantagem sobre os fluxos de renda desproporcionais. Os contrários que adotam a visão de longo prazo se beneficiarão – especialmente se tiverem como alvo os CEFs nos setores com maior desconto, como os três acima.
Michael Foster é o analista de pesquisa líder da Perspectiva contrária. Para obter mais idéias de ótimas receitas, clique aqui para ver nosso último relatório "Renda Indestrutível: 5 Fundos de Barganha com Dividendos Fixos de 10.2%."
Divulgação: nenhuma
Fonte: https://www.forbes.com/sites/michaelfoster/2022/11/08/jay-powell-just-made-these-97-dividends-even-cheaper/