Jeffrey Gundlach diz que os títulos são 'perversamente baratos' em comparação com as ações - e oferece uma maneira de obter um retorno de 9% sem muito risco

Gundlach diz que há um sério risco de que o Fed aperte demais e ultrapasse no lado negativo, assim como ultrapassou no lado positivo, principalmente porque também está reduzindo o tamanho de seu balanço patrimonial por meio de um aperto quantitativo. “Como eles estão tentando reduzir [a inflação] em 700 pontos-base, o overshoot pode ser ainda maior”, diz ele. “Talvez caia para 4% negativos no IPC, ou 2% negativos.”

Ele diz que é isso que o mercado de títulos está dizendo com a inflação entre 8% e 9%. “Por que alguém está comprando um Tesouro de 3.50 anos de 30%
TMUMUSD30Y,
3.568%
? A única lógica que enquadra o círculo é que a inflação vai passar para o lado negativo.”

Gundlach diz que o S&P 500
SPX,
+ 0.51%
cairá para tão baixo quanto 3,000, e talvez “3,400 – de qualquer forma, menor do que onde está hoje”. E, talvez não surpreendente do homem conhecido como o rei dos títulos, ele vê muitas oportunidades no espaço de renda fixa. "Os títulos são perversamente baratos para as ações", disse ele. “E isso é de alguém que disse em janeiro que os mercados de ações estão supervalorizados, mas eram baratos para os títulos. Não mais."

“Este é um momento muito bom para comprar títulos, e uma das maneiras que eu sei disso é que ninguém quer fazer isso”, disse ele.

Para investidores com baixa tolerância ao risco, ele disse que um fundo de empréstimo bancário fazia sentido. Ele disse que o spread para as taxas de juros de curto prazo é de cerca de 300 pontos-base. Então, se o Fed levar as taxas para 4%, o investidor obtém um rendimento de 7%, mas pode comprar os títulos abaixo de 95, com uma taxa de inadimplência inferior a 1%.

“A maneira como isso dá errado é se o Fed derrubar as taxas de juros para zero novamente, e então você terá um fluxo de renda mais baixo, mas por enquanto é uma maneira muito fácil de obter renda”, disse Gundlach.

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O Mercado

Futuros de ações nos EUA
ES00,
+ 0.59%

NQ00,
+ 0.47%
subiu mais alto antes da decisão do Fed. Títulos, ouro
GC00,
+ 0.33%
e óleo
CL.1,
-1.10%
pego em uma oferta por preocupações sobre a mobilização de tropas da Rússia. O rendimento do Tesouro de 10 anos
TMUMUSD10Y,
3.564%
caiu para 3.54%, e o dólar
DXY,
+ 0.63%
continuou a marchar mais alto.

O zumbido

O presidente russo, Vladimir Putin ordenou uma mobilização parcial de reservistas, acusou o Ocidente de chantagem nuclear e ameaçou implicitamente usar armas nucleares.

A Taxa do Comitê Federal de Mercado Aberto a decisão é às 2h do leste, com expectativas de que o aumento da taxa será de 75 pontos base. Economistas do Deutsche Bank esperam que o gráfico de pontos, divulgado ao mesmo tempo que a declaração do FOMC, mostre uma previsão média de 2022% para 4.1, uma previsão de 2023% para 4.3 e uma previsão de 2024% para 3.9. A conferência de imprensa com o presidente do Fed, Jerome Powell, começa às 2h30.

Antes disso, as vendas de casas existentes devem ocorrer às 10h, no leste.

Dr. Destino — Nouriel Roubini — diz que as ações podem cair 40%. (assinatura obrigatória)

General Mills
SIG,
+ 6.86%
elevou sua perspectiva após os resultados fiscais do primeiro trimestre e, após o fechamento, a construtora Lennar
Len,
+ 1.61%
reporta os resultados do terceiro trimestre.

Fabricante de microchips Micron Technology
UM,
+ 1.40%
foi rebaixado para neutro em Mizuho e largado em espera por Stifel.

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Principais cotações

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