O Credit Suisse (CS) tem feito manchetes esta semana, e não por um bom motivo.
Quando os swaps de crédito do banco atingiram um recorde, isso provocou rumores de que poderia resultar em outro momento do Lehman Brothers. Os swaps de inadimplência de crédito são produtos derivativos que servem como uma forma de seguro contra uma empresa inadimplente em sua dívida.
Sem surpresa, as ações da empresa caíram. Mas Jim Cramer é mais otimista.
"As pessoas continuam falando sobre um momento Lehman", disse ele no início desta semana na CNBC. “Eu continuo pensando, você finalmente conseguirá uma fusão bancária. E quem conseguir o Credit Suisse vai se sair muito bem se você isolar essas perdas, porque cara, essa é uma ótima franquia.”
Não perca
As ações voltaram na terça-feira, mas ainda estão em queda de mais de 50% no ano até o momento.
Então, o que o futuro reserva para o Credit Suisse? Vamos ver o que outros analistas relativamente otimistas de Wall Street estão dizendo.
Isso não é 2008
Embora o Credit Suisse pareça ter perdido muita confiança dos investidores este ano, o Citi Research não acredita que será como a última crise financeira – que levou à Grande Recessão.
“Teríamos cuidado ao traçar paralelos com os bancos em 2008 ou o Deutsche Bank em 2016”, diz o Citi Research em um relatório.
O relatório aponta que o Credit Suisse tem um índice de capital de nível 1 de 13.5%, o que é “alto em relação aos pares”.
O índice de capital de nível 1 compara o capital próprio principal de um banco com seus ativos totais ponderados pelo risco. O Citi Research diz que um índice de 13.5% permite que o Credit Suisse tenha CHF 2.5 bilhões de capital excedente em comparação com um índice de 12.5%.
“O índice de crédito de liquidez em 191% está entre os melhores da classe, com um portfólio de ativos líquidos de alta qualidade de 235 bilhões de francos suíços, portanto a posição de liquidez é muito saudável”, continua o relatório.
“Ao invés de preocupações com liquidez, vemos o movimento atual nos spreads como um inconveniente para os custos de financiamento.”
Em outras palavras, o desafio agora é que o banco pode enfrentar custos de financiamento mais elevados.
'Ainda tem muito valor'
O aumento dos spreads nos swaps de inadimplência de crédito do Credit Suisse foi provavelmente o resultado das agências de classificação de crédito terem uma perspectiva negativa sobre o banco, de acordo com o analista de ações da DBRS Morningstar, Johann Scholtz.
No momento, Moody's, S&P e Fitch têm uma perspectiva negativa para o Credit Suisse.
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Dito isso, Scholtz não vê um “momento Lehman” chegando para o banco e o considera um “banco muito bem capitalizado”.
“Embora haja a possibilidade de novas baixas contábeis serem anunciadas pelo Credit Suisse no final do mês, quando eles estiverem apresentando resultados, não há nada disponível publicamente no momento que indique que essas baixas serão suficientes para realmente causar problemas de solvência para o Credit Suisse”, disse ele à CNBC na terça-feira.
O analista acrescenta que “ainda há muito valor” no banco.
Marcar esta data
Enquanto os participantes do mercado continuam especulando como as coisas vão se desenrolar para o Credit Suisse, o banco não está parado.
Na semana passada, o Credit Suisse disse que está "no bom caminho com sua revisão estratégica abrangente, incluindo potenciais desinvestimentos e vendas de ativos".
A empresa fornecerá uma atualização sobre essa revisão estratégica em 27 de outubro, que também é a data em que divulga seus resultados financeiros do terceiro trimestre.
O CEO do Credit Suisse, Ulrich Koerner, tranquilizou sua equipe sobre a base de capital e a posição de liquidez do banco.
"Sei que não é fácil manter o foco em meio às muitas histórias que você lê na mídia - em particular, dadas as muitas declarações factualmente imprecisas que estão sendo feitas", disse ele em um memorando da equipe obtido pela CNBC.
“Dito isso, acredito que você não esteja confundindo nosso desempenho diário do preço das ações com a forte base de capital e posição de liquidez do banco.”
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/great-franchise-jim-cramer-other-184500437.html