Operadores de ações nervosos observam quatro dias que irão semear o destino do mercado

(Bloomberg) -- Os investidores acabaram de passar uma semana agitada, enfrentando uma onda de lucros de algumas das maiores empresas dos Estados Unidos, além de uma pilha de notícias econômicas e geopolíticas incertas. Mas o que está por vir pode ser ainda pior.

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No período de apenas sete pregões, haverá quatro grandes eventos que podem moldar as perspectivas do mercado para o resto do ano – e potencialmente provocar uma rápida reviravolta ao confundir as expectativas.

Em 2 de novembro, o Federal Reserve anunciará sua última decisão sobre a taxa de juros e dará dicas sobre seu caminho a seguir, possivelmente sinalizando planos para diminuir o ritmo agressivo de aumentos que ameaça levar a economia a uma recessão.

Dois dias depois, o relatório de empregos de outubro fornecerá uma visão importante de quanto as contratações estão diminuindo. Então, em 8 de novembro, as eleições de meio de mandato podem dar início a uma mudança na qual o partido controla o Congresso. E, finalmente, em 10 de novembro, há o índice de preços ao consumidor, um relatório que desempenhou um papel fundamental na formação das expectativas para o caminho do Fed desde que a inflação voltou a uma alta de quatro décadas.

Acrescente a temporada de lucros em andamento e a decisão do Banco da Inglaterra sobre a taxa de juros em 3 de novembro, e fica claro por que alguns em Wall Street estão se preparando para um novo choque de volatilidade.

Aqui está o que os investidores estão procurando em cada um desses eventos.

Decisão de Taxa do FOMC

Wall Street vê uma quarta alta consecutiva de 75 pontos-base na taxa de juros em 2 de novembro como uma coisa certa. O que os sinais do Fed vão acontecer a seguir é muito mais significativo, com os traders apostando cada vez mais que o banco central começará a diminuir o ritmo em dezembro. O Banco do Canadá fez exatamente isso na quarta-feira, oferecendo uma potencial abertura para outros bancos centrais seguirem o exemplo à medida que os riscos de recessão aumentam.

Os traders estão se preparando para mudanças de preço maiores do que o normal em 2 e 10 de novembro, a julgar pelos vencimentos das opções ao longo das próximas duas semanas. Para o fundador da SpotGamma, Brent Kochuba, a decisão de taxa do Fed é o mais crucial dos próximos eventos e prepara o cenário para como os lançamentos de dados que se seguem afetarão os mercados.

“Para os traders de volatilidade, é o Fed primeiro, todo o resto depois”, disse Kochuba. “Se os formuladores de política monetária parecerem acomodatícios, isso mudará as expectativas de volatilidade em grande escala.”

Dia do Trabalho

O relatório de empregos de outubro, divulgado na sexta-feira, deve mostrar que a taxa de desemprego aumentou de 3.6% para 3.5%, superando a baixa de meio século. Espera-se que o crescimento das folhas de pagamento não agrícolas caia para 190,000 de 263,000 em setembro, mas isso ainda indicaria força contínua no mercado de trabalho.

Os dados sobre os pedidos iniciais de seguro-desemprego na quinta-feira indicaram que o mercado de trabalho continua apertado, enquanto o relatório inicial sobre o PIB do terceiro trimestre mostrou que a economia continua em uma base forte, os quais sugerem que pode resistir a aumentos de taxas gigantes. Um relatório de empregos mais forte do que o esperado para setembro fez o índice S&P 500 cair 2.8% em 7 de outubro, seu pior dia de empregos desde o verão de 2010. Outra surpresa positiva pode acabar com as esperanças de que o Fed diminua seus aumentos de taxas. para meio ponto percentual em dezembro.

Eleições de meio termo

Os touros das ações esperam um resultado crucial das eleições de meio de mandato nos EUA: um Congresso dividido. Por quê? Porque as ações tendem a se beneficiar do impasse em Washington, uma vez que tende a produzir poucas ou nenhuma mudança de política importante.

Os dois resultados mais prováveis neste ciclo de meio de mandato – um presidente democrata com uma Câmara republicana e um Senado democrata ou um presidente democrata com um Congresso republicano completo – beneficiaram investidores de ações no passado. Em cada um dos cenários, o S&P 500 passou a registrar ganhos anuais que variam entre 5% e 14%, segundo a Comerica Wealth Management, que citou dados da Strategas Research Partners.

“As ações têm melhor desempenho em um governo dividido”, disse Victoria Greene, diretora de investimentos da G Squared Private Wealth. “Equilíbrio de poder e engarrafamento é algo que os mercados gostam.”

Relatório de Inflação

Poucos anúncios econômicos importaram mais este ano do que o índice de preços ao consumidor, já que conter a inflação é a prioridade central do Fed. Os estrategistas do Barclays Plc, que traçaram o desempenho do S&P 500 em relação a 10 principais indicadores econômicos, descobriram que na última década as ações nunca reagiram tão negativamente a qualquer indicador econômico quanto agora ao IPC.

"Podemos ter uma chance de esclarecer no final do quarto trimestre se a inflação está desacelerando e se o Fed vai diminuir os aumentos de juros", disse Scott Ladner, diretor de investimentos da Horizon Investments, em entrevista por telefone. “Isso poderia trazer calma no mercado de títulos do Tesouro e levar os investidores a assumir riscos em ações mais uma vez.”