JPMorgan diz que se prepara para vender ações de valor para o crescimento

(Bloomberg) -- O forte desempenho superior do ano passado nas chamadas ações de valor mais baratas em relação aos pares em crescimento deve ser revertido em breve com a desaceleração da recuperação econômica, dizem estrategistas do JPMorgan Chase & Co.

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Um favorito do mercado em 2022, o comércio de valor está começando a perder seu brilho. O próximo passo para os investidores no próximo mês ou dois pode ser “totalmente abaixo do valor versus crescimento”, escreveu a equipe liderada por Mislav Matejka em uma nota.

“Nossa visão principal é que, no segundo semestre, o mercado voltará ao comércio de recessão, mas mesmo que o cenário oposto ganhe força, o valor pode não ser o melhor lugar para se estar”, escreveu ele na segunda-feira.

As ações de valor começaram a estagnar em relação aos pares de crescimento recentemente, depois de superá-las no ano passado no máximo desde a bolha das pontocom de 2000. o que pode reduzir o apoio ao comércio à medida que os rendimentos atingem o pico.

As ações de valor, como empresas financeiras e de commodities, subiram desde a baixa do mercado em setembro, enquanto, ao mesmo tempo, as taxas crescentes pesaram sobre as ações de crescimento, já que setores altamente valorizados, como tecnologia, sofreram um aperto nos lucros. Inicialmente, o comércio também foi apoiado por dados macro acima do esperado.

Mas agora, diz Matejka, o ímpeto da atividade econômica provavelmente está atingindo o pico e pode rolar em breve, enquanto as expectativas de inflação estagnadas sugerem que o fator valor não deve se sair tão bem em relação ao crescimento daqui em diante.

Os estrategistas atualmente mantêm uma posição neutra em valor versus crescimento. Embora vejam as ações mais baratas como mais interessantes do que os pares em crescimento em um horizonte de dois a três anos, eles esperam que o grupo enfraqueça este ano.

“Melhor desempenho tecnológico relativo do que o que ocorreu no ano passado garantiria que o fator de valor não fosse um vencedor este ano”, escreveu Matejka.

–Com a ajuda de Kit Rees.