Kolanovic, do JPMorgan, diz que é hora de cortar ações e comprar commodities

(Bloomberg) -- Os investidores devem reduzir modestamente os estoques de ações e transferir o dinheiro para commodities depois que as ações ultrapassaram outros ativos em meio a temores de recessão, segundo estrategistas do JPMorgan Chase & Co. liderados por Marko Kolanovic, um dos touros mais firmes de Wall Street.

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Com o relatório de sexta-feira sobre as folhas de pagamento dos EUA se baseando em uma série de dados econômicos mais fortes do que o esperado, o índice S&P 500 avançou 13% em relação à baixa de 2022 alcançada em junho. Por outro lado, um índice da Bloomberg que acompanha commodities de petróleo a cobre caiu ao longo desse período.

A diferença de desempenho abre a janela para os investidores embaralharem suas participações, mantendo uma inclinação de risco, escreveram os estrategistas em nota na segunda-feira. Isso não significa que eles esperam que as ações caiam. Na verdade, eles veem as ações subindo até o final do ano, impulsionadas por lucros corporativos robustos. No entanto, com o enfraquecimento das commodities ultimamente, os estrategistas veem isso como uma chance de atacar.

“Dados econômicos melhores do que temidos estão induzindo os mercados de ações e crédito a precificar o risco de recessão”, escreveram eles. “Com commodities atrás de outros ativos de risco, mudamos parte de nossa alocação de risco de ações para commodities.”

Como resultado, a recomendação geral de excesso de peso da equipe sobre ativos de risco permanece a mesma. Eles também permanecem subponderados em renda fixa e caixa.

Ainda assim, dizer aos clientes para reduzir as ações é uma mudança notável para Kolanovic, eleito o estrategista número 1 em ações na pesquisa com investidores institucionais do ano passado. Durante grande parte de 2022, ele continuou aconselhando os clientes a comprar a queda durante a venda de ações, uma opção que parecia instável até recentemente.

Em abril, sua equipe aconselhou os investidores a recuarem das ações depois que o mercado encenou uma forte recuperação. O S&P 500 caiu nas seis semanas seguintes. No início de maio, Kolanovic disse que a negatividade no mercado de ações era tão avassaladora que uma recuperação pode não estar longe. O fundo não se formou até meados de junho.