Kolanovic, do JPMorgan, vê correção e pouso forçado

Marko Kolanovic, do JPMorgan, está se abstendo do rali do início de 2023.

Em vez disso, o Hall da Fama do Investidor Institucional está se preparando para uma correção de 10% ou mais no primeiro semestre deste ano, dizendo aos investidores que ele é “totalmente negativo” no mercado.

“Os fundamentos estão se deteriorando. E, o mercado tem subido. Então, isso tem que entrar em conflito em algum momento”, disse o estrategista-chefe de mercado da empresa e co-diretor de pesquisa global à CNBC.Dinheiro rápido" na terça-feira.

Kolanovic reduziu a exposição de sua empresa a ações na semana passada abaixo do peso. Em uma nota recente, ele alertou que o mercado não está precificando uma recessão. Seu caso base é um pouso forçado.

“As taxas de juros de curto prazo se movimentaram muito nos últimos seis meses, e provavelmente ainda vão subir um pouco e ficar lá”, disse ele. “O consumidor contraiu muitas dívidas. As taxas de juros subiram. O consumidor foi resiliente, e essa foi nossa tese no ano passado… Mas com o passar do tempo, eles são cada vez menos resilientes.”

Kolanovic, que é classificado como o estrategista de ações número um pela Institutional Investor pela décima segunda vez, cita tendências problemáticas em dados econômicos importantes recentes - incluindo serviços ISM, vendas no varejo e o Philadelphia Fed Survey como razões para virar pessimista.

“Achamos que as coisas primeiro mudam para o sul, ficam muito piores”, disse Kolanovic.

No entanto, a tecnologia pesada Nasdaq subiu mais de 8% até agora este ano, e o S&P 500 subiu quase 5%. Ele fechou na terça-feira em 4,016.95.

Ele lista desenvolvimentos positivos, incluindo a reabertura da China dos bloqueios do Covid-19 e um dólar pelo entusiasmo do mercado. Kolanovic acredita que eles ajudaram a criar uma narrativa de que o pior já passou e uma recessão “de alguma forma mágica” aconteceu no ano passado.

“Simplesmente não acho que com taxas de 5% possamos ter essa economia funcionando”, disse Kolanovic, que observou que o capital privado e os capitalistas de risco não podem existir nesse tipo de ambiente. “Algo terá que ceder e o Fed precisará recuar.”

E isso pode acontecer este ano como um corte nas taxas.

“Em algum momento, eles [o Fed] vão apoiá-lo. Então, a grande questão é onde. É [o S&P em] 3,600? 3,400? 3,200? Não temos uma convicção muito forte. Mas achamos que a direção é mais baixa ”, disse ele. “Geralmente há algum contágio ou algo que acontece de forma inesperada.”

Kolanovic lista Obrigações do Tesouro e dinheiro como lugares viáveis ​​para se esconder por enquanto.

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