Kolanovic, do JPMorgan, pede aos investidores que troquem ações por títulos

(Bloomberg) -- O estrategista do JPMorgan Chase & Co., Marko Kolanovic, disse que está "se tornando mais defensivo", recomendando que os investidores reduzam a recuperação das ações deste ano porque "uma recessão atualmente não está precificada nos mercados de ações".

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Kolanovic, um dos maiores otimistas de Wall Street durante grande parte da liquidação do mercado no ano passado, antes de mudar sua postura nos últimos meses, reforçou a inclinação defensiva no portfólio do modelo do banco este mês, cobrindo seu título do governo "subponderado" e movendo-se ligeiramente "acima do peso", enquanto reduzindo o risco em ações, crédito e commodities.

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“Com as ações sendo negociadas perto das máximas do verão passado e em múltiplos acima da média, apesar do enfraquecimento dos lucros e do recente aumento acentuado nas taxas de juros, mantemos que os mercados estão superestimando as boas notícias recentes sobre a inflação e são complacentes com os riscos”, disse uma equipe de estrategistas. liderado por Kolanovic escreveu na segunda-feira.

Kolanovic alertou que uma recessão “eventualmente será necessária” para trazer a inflação de volta às metas do banco central e disse que o potencial de alta para os mercados provavelmente é “bastante limitado”, dadas as avaliações esticadas e as altas taxas. Ele apontou para ações industriais dos EUA e ações europeias, argumentando que uma desaceleração econômica não está precificada, já que cada grupo permaneceu basicamente inalterado no ano passado.

A maioria das ligações de Kolanovic para 2022 não deu certo. Desde então, ele mudou de opinião, cortando sua alocação de ações em meados de dezembro devido a uma perspectiva econômica favorável para este ano. Em janeiro, ele disse que a economia estava caminhando para uma desaceleração, e o banco reduziu sua alocação de ações recomendada mais uma vez devido a temores de recessão e aperto excessivo do banco central. Na semana passada, ele disse que o processo de desinflação da economia americana poderia ser apenas “transitório”.

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Kolanovic, no entanto, exortou os investidores a comprar a queda nas ações da China durante a crise de outubro, uma decisão que ele acertou, já que o índice MSCI China ganhou mais de 20% desde o início de outubro. Ele disse que o banco continua inclinando seu portfólio para “se beneficiar dos ventos favoráveis da reabertura da China”, com “sobrepeso” em commodities, principalmente por meio de ações de energia e mercados emergentes.

“Achamos que se deve usar os ganhos do ano para cortar as alocações de ações e reduzir o beta do portfólio”, escreveu Kolanovic. “Acreditamos que as ações internacionais (China/EM, Japão e Europa) oferecem melhor risco-recompensa do que as ações dos EUA.”