Caos de Kevin McCarthy coloca em risco US$ 3.5 trilhões da Ásia

Enquanto os republicanos que controlam a Câmara dos Deputados dos Estados Unidos tropeçam no portão, Washington não deve esquecer que seus banqueiros asiáticos estão observando com crescente alarme.

O caos em torno do congressista A campanha de Kevin McCarthy para o orador da Câmara cheira a hora amadora. Mas também é um alerta para os governos asiáticos de que a administração financeira dos Estados Unidos está em dúvida.

Nas semanas anteriores e posteriores à vitória dos republicanos nas eleições de novembro para a Câmara, alguns membros insinuaram que os votos para aumentar o número de votos nos Estados Unidos teto da dívida- que é necessário para fazer pagamentos da dívida dos EUA - pode vir somente depois que os democratas do presidente Joe Biden concordarem com suas prioridades. O Goldman Sachs prevê que as contas de Washington podem secar até julho.

A Ásia, que detém cerca de US$ 3.5 trilhões em títulos do Tesouro dos EUA como reservas em moeda estrangeira, já viu esse filme de terror antes. Em 2011, por exemplo, um grupo de ativistas republicanos manteve o limite da dívida como refém. Essa jogada fez cambalear os mercados de títulos e ações. Também levou a Standard & Poor's a retirar a classificação de crédito AAA dos EUA.

O rebaixamento e a turbulência resultante deixaram a Ásia com o equivalente financeiro do transtorno de estresse pós-traumático. Os Estados Unidos podem ter construído a maior economia da história da humanidade, mas os governos asiáticos mantêm a escritura. Nada mais do que o Japão e a China, que juntos estão sentados no aproximadamente $ 2.3 trilhões de IOUs dos EUA que estão repentinamente em perigo novamente.

Existem outras razões para os bancos centrais asiáticos reduzirem sua exposição ao dólar. Os EUA dívida nacional chegar a US $ 31 trilhões é uma desvantagem. Assim, a inflação está subindo mais em 40 anos. Acrescente um Federal Reserve que primeiro ficou atrás da curva de aperto e agora parece determinado a levar a economia à recessão.

Mas os políticos brincando com padrão é a última coisa de que os banqueiros asiáticos de Washington precisam e lembra assustadoramente os eventos de 12 anos atrás.

Com as finanças da América já muito tensas, 2023 pode ver movimentos mais rápidos do S&P, do Moody's Investors Service ou da Fitch Ratings para deixar o caucus pró-inadimplência saber que foi longe demais. Qualquer movimento da Moody's ou da Fitch para retirar a classificação AAA dos Estados Unidos enviaria ondas de choque muito maiores nos mercados globais do que o rebaixamento da S&P.

Isso se deve ao TEPT cumulativo da pandemia de Covid-19 e toda a bagagem financeira que a economia global acumulou nos anos anteriores e posteriores.

Junto com um desastroso Covid Em resposta, a presidência de Donald Trump de 2017-2021 deixou o dólar com outros problemas de credibilidade. Uma delas foi uma guerra comercial com a China que prejudicou mais os aliados dos EUA, como Japão e Coreia do Sul, do que a economia de Xi Jinping. Trump atacou o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, e ameaçou demiti-lo para obter cortes nas taxas. As próprias tentações de Trump de dar calote na dívida dos EUA deixaram uma marca na Ásia.

Na campanha eleitoral de 2016, o então candidato Trump questionou em voz alta sobre o uso do calote como tática de negociação. Como ele disse à CNBC na época: “Eu pediria emprestado, sabendo que se a economia quebrasse, você poderia fazer um acordo. E se a economia fosse boa, era boa. Portanto, você não pode perder.” Em abril de 2020, o Washington Post relatado que os funcionários de Trump consideraram o cancelamento da dívida mantida pela China como forma de punição.

Funcionários do Banco do Japão, do Banco Popular da China e de seus pares em Taipei, Mumbai, Hong Kong, Cingapura, Seul e em outros lugares da região têm muito com que se preocupar em 2023. Medos de uma recessão nos EUA, uma crise energética cada vez mais profunda na Europa , uma caótica saída chinesa de “zero covidOs bloqueios, a oscilação do iene japonês e a incerteza sobre a invasão russa à Ucrânia deixaram os formuladores de políticas bastante ocupados.

Ao mesmo tempo, os banqueiros centrais de Washington a Seul estão aumentando os custos dos empréstimos para domar os riscos de superaquecimento. Depois, há o excesso de empréstimos da era pandêmica.

Se você acha que os cerca de US$ 3.5 trilhões em títulos do Tesouro dos EUA depositados nos balanços dos bancos centrais asiáticos são um grande número, tente US$ 235 trilhões. Isso é quanto do total dívida pública e privada as estimativas do Fundo Monetário Internacional é excelente globalmente. Isso mesmo depois de uma queda considerável em 2021 – de aproximadamente 10 pontos percentuais – com o retorno do crescimento global.

A dívida total ficou em 247% do produto interno bruto global, em comparação com cerca de 95% do PIB em 2007, antes da crise do Lehman Brother abalar os mercados. Obviamente, isso limita o espaço fiscal das nações se 2023 for um ano de tinta econômica vermelha.

Também coloca o mundo em maior risco se os republicanos da Câmara decidirem manter refém a classificação de crédito de Washington. Mesmo que McCarthy consiga garantir a presidência, ele liderará uma bancada que parece disposta a destruir o crédito dos Estados Unidos para defender sua posição política às custas da Ásia. Se os principais financiadores de Washington fossem pagar esses empréstimos, cuidado mundo.