Indicador de inflação do Fed sobe 4.9% em relação ao ano anterior, ganho mais rápido desde 1983

Um indicador que o Federal Reserve prefere para medir a inflação subiu 4.9% em relação ao ano anterior, o maior ganho desde setembro de 1983, informou o Departamento de Comércio na sexta-feira.

O núcleo do índice de preços das despesas de consumo pessoal, excluindo alimentos e energia, ficou ligeiramente acima da estimativa de 4.8% do Dow Jones e acima do ritmo de 4.7% em novembro. O ganho mensal de 0.5% ficou em linha com as expectativas.

Junto com os números da inflação, a renda pessoal subiu 0.3% no mês, um pouco abaixo da estimativa de 0.4%. Os gastos do consumidor caíram 0.6%, menos do que a estimativa de 0.7%.

Um dado separado do Departamento do Trabalho que os funcionários do Fed também observam de perto mostrou que os custos totais de compensação para trabalhadores civis aumentaram 4% nos últimos 12 meses. Esse é o ritmo mais rápido da história para o índice de custo do emprego, um conjunto de dados que remonta ao início de 2002.

No entanto, o aumento trimestral ajustado sazonalmente de 1% foi inferior à previsão de 1.2%, colocando algum bálsamo sobre os temores de uma espiral inflacionária de preços e salários.

Os números surgem no momento em que a inflação desenfreada está empurrando o Fed para um ritmo agressivo de aperto nas políticas.

No início desta semana, autoridades do banco central indicaram que provavelmente começarão a aumentar as taxas de juros já em março. Os preços de mercado apontam para aumentos de cinco pontos percentuais este ano para as taxas de empréstimo de curto prazo de referência, que estão ancoradas perto de zero desde o início da pandemia de Covid no início de 2020.

A inflação global subiu a um ritmo de 5.8%, conforme medido pelo índice PCE, empatado no ritmo mais rápido desde junho de 1982.

Os mercados consideraram os lançamentos de dados positivos, com os futuros do mercado de ações bem longe de suas mínimas matinais.

As autoridades do Fed estão preocupadas com as pressões inflacionárias que caracterizaram durante grande parte do ano passado como “transitórias”. Embora fatores ligados aos gargalos da cadeia de suprimentos e à forte demanda por bens em vez de serviços tenham sido uma das principais causas dos aumentos de preços, a inflação se mostrou mais forte e duradoura do que os formuladores de políticas imaginavam.

Uma área de preocupação específica são os salários e a possibilidade de uma espiral em que os aumentos salariais elevam os preços e, por sua vez, elevam as expectativas de inflação.

“Os dados de um trimestre não provam nada, mas com a participação do trabalho subindo cada vez mais e as medidas de excesso de demanda se achatando nos últimos meses, é razoável pensar que o crescimento dos salários provavelmente não voltará a acelerar drasticamente”, escreveu Ian Shepherdson, economista-chefe da Pantheon Macroeconomics. . “Enquanto isso, este relatório alivia a pressão imediata sobre o [Comitê Federal de Mercado Aberto] para agir de forma agressiva; os suspiros de alívio das Fed Towers devem ser audíveis em Wall Street.”

O aumento anual de 4% do índice de custo do emprego, embora aquém das estimativas para o trimestre e abaixo do ganho de 1.3% em relação ao trimestre anterior, ainda representou um ganho acentuado em relação ao aumento de 2.5% em relação ao ano anterior. A remuneração dos trabalhadores da indústria privada aumentou 4.4%, o que incluiu um aumento de 5% nos salários e vencimentos. Os custos com benefícios aumentaram 2.9%.

A remuneração cresceu mais rapidamente para ocupações de serviço, que tiveram um aumento de 6.1% em 2021. A remuneração de enfermagem e assistência residencial aumentou 5.7%.

Apesar do ganho salarial, os gastos do consumidor recuaram, caindo 0.6%, após alta de 0.4% em novembro.

A queda nos gastos ocorreu apesar do aumento de 6.9% no produto interno bruto no quarto trimestre, que encerrou um ano em que a economia acelerou no ritmo mais rápido desde 1984.