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Tamanho do texto Kohl os investidores ficaram presos entre as esperanças de uma retirada e os fundamentos abaixo da média. Todas as suas preocupações podem desaparecer, no entanto, se um acordo eventualmente acontecer.Ações da Kohl (código: KSS) disparou nesta quarta-feira em relatórios de que a empresa de private equity Sycamore Partners e o operador de loja de departamentos canadense Hudson 'S Bay estava preparando ofertas de aquisição que poderiam avaliar a empresa em mais de US$ 9 bilhões. A Kohl's teve um aumento semelhante na semana anterior, quando os registros de procuração mostraram que também havia respondido a consultas de outros potenciais pretendentes. Esses desenvolvimentos seguiram relatórios de fevereiro de que a empresa de private equity Leonard Green & Partners estava interessado em licitar. Quando solicitado a comentar, um porta-voz da Kohl's dirigiu Barron à declaração anterior da empresa sobre seu envolvimento contínuo com potenciais compradores: “O conselho [de diretores] avaliará as ofertas potenciais em relação a um plano autônomo atraente e escolherá o caminho que acredita maximizar o valor para o acionista”.Os acionistas parecem estar firmemente a favor de uma venda, e isso faz sentido. Embora a Kohl's tenha feito movimentos inteligentes como a parceria com Amazon.com (AMZN) e Sephora, continua operando em uma área de varejo difícil e em retração. Seu trimestre de férias foi bom o suficiente para fazer as ações subirem 2.1% em 1º de março depois que seus ganhos foram divulgados, mas os resultados não corresponderam aos de pares como Nordstrom (JWN) e Macy (M). Mesmo a empresa não parecia tão animada quando realizou seu dia do investidor em 7 de março, que foi pouco inspirador o suficiente para fazer com que as ações caíssem 13%.É o tipo de situação que pode tornar uma aquisição mais provável de acontecer do que não. “Parece que onde há fumaça, há fogo”, diz Chuck Grom, analista de Gordon Haskett. “Você tem três [empresas] potencialmente querendo fazer lances na Kohl's, e todas as três são legítimas; eles são conhecidos por fazer aquisições alavancadas no espaço de varejo.”Tudo o que pode estar no caminho de um acordo é o preço. Diz-se que Sycamore e Hudson's Bay estão ponderando ofertas "na alta de US$ 60 por ação", de acordo com o The Wall Street Journal, embora alguns pensem que o preço poderia ser mais alto.John Buckingham, gerente de portfólio do Kovitz Investment Group, focado em valor, observa que a relação preço-lucro médio de 10 anos da Kohl foi de 12 vezes, o que equivaleria a mais de US$ 80 por ação. “O mercado não parece estar disposto a recompensar os varejistas com avaliações ricas hoje em dia, mas não achamos que nosso preço-alvo de longo prazo de US$ 81 seja exagerado”, diz ele. Isso seria cerca de 30% acima do fechamento de quinta-feira de US$ 62.53. A coluna Trader recomendou as ações em US $ 54.07 em uma queda em maio passado.Se um acordo for alcançado, as ações saltariam. E mesmo com algumas grandes oscilações recentemente, as ações caíram consistentemente dentro de uma faixa de aproximadamente US$ 50 a US$ 65 desde que a conversa sobre a aquisição ocorreu no final de janeiro. Enquanto uma transação for possível, não espere que a Kohl's caia muito abaixo de US$ 55. Uma aquisição não resolveria todos os problemas da Kohl's, e a questão permanece que estratégias um proprietário privado poderia adotar para estimular o crescimento em um ambiente desafiador. Mas se a Kohl's se vendesse, isso não seria mais problema dos acionistas.Escreva para Teresa Rivas em [email protegido]
Kohl os investidores ficaram presos entre as esperanças de uma retirada e os fundamentos abaixo da média. Todas as suas preocupações podem desaparecer, no entanto, se um acordo eventualmente acontecer.
Ações da Kohl (código: KSS) disparou nesta quarta-feira em relatórios de que a empresa de private equity Sycamore Partners e o operador de loja de departamentos canadense
Hudson 'S Bay estava preparando ofertas de aquisição que poderiam avaliar a empresa em mais de US$ 9 bilhões. A Kohl's teve um aumento semelhante na semana anterior, quando os registros de procuração mostraram que também havia respondido a consultas de outros potenciais pretendentes. Esses desenvolvimentos seguiram relatórios de fevereiro de que a empresa de private equity Leonard Green & Partners estava interessado em licitar.
Quando solicitado a comentar, um porta-voz da Kohl's dirigiu Barron à declaração anterior da empresa sobre seu envolvimento contínuo com potenciais compradores: “O conselho [de diretores] avaliará as ofertas potenciais em relação a um plano autônomo atraente e escolherá o caminho que acredita maximizar o valor para o acionista”.
Os acionistas parecem estar firmemente a favor de uma venda, e isso faz sentido. Embora a Kohl's tenha feito movimentos inteligentes como a parceria com
Amazon.com (AMZN) e Sephora, continua operando em uma área de varejo difícil e em retração. Seu trimestre de férias foi bom o suficiente para fazer as ações subirem 2.1% em 1º de março depois que seus ganhos foram divulgados, mas os resultados não corresponderam aos de pares como
Nordstrom (JWN) e
Macy (M). Mesmo a empresa não parecia tão animada quando realizou seu dia do investidor em 7 de março, que foi pouco inspirador o suficiente para fazer com que as ações caíssem 13%.
É o tipo de situação que pode tornar uma aquisição mais provável de acontecer do que não. “Parece que onde há fumaça, há fogo”, diz Chuck Grom, analista de Gordon Haskett. “Você tem três [empresas] potencialmente querendo fazer lances na Kohl's, e todas as três são legítimas; eles são conhecidos por fazer aquisições alavancadas no espaço de varejo.”
Tudo o que pode estar no caminho de um acordo é o preço. Diz-se que Sycamore e Hudson's Bay estão ponderando ofertas "na alta de US$ 60 por ação", de acordo com o The Wall Street Journal, embora alguns pensem que o preço poderia ser mais alto.
John Buckingham, gerente de portfólio do Kovitz Investment Group, focado em valor, observa que a relação preço-lucro médio de 10 anos da Kohl foi de 12 vezes, o que equivaleria a mais de US$ 80 por ação. “O mercado não parece estar disposto a recompensar os varejistas com avaliações ricas hoje em dia, mas não achamos que nosso preço-alvo de longo prazo de US$ 81 seja exagerado”, diz ele. Isso seria cerca de 30% acima do fechamento de quinta-feira de US$ 62.53. A coluna Trader recomendou as ações em US $ 54.07 em uma queda em maio passado.
Se um acordo for alcançado, as ações saltariam. E mesmo com algumas grandes oscilações recentemente, as ações caíram consistentemente dentro de uma faixa de aproximadamente US$ 50 a US$ 65 desde que a conversa sobre a aquisição ocorreu no final de janeiro. Enquanto uma transação for possível, não espere que a Kohl's caia muito abaixo de US$ 55.
Uma aquisição não resolveria todos os problemas da Kohl's, e a questão permanece que estratégias um proprietário privado poderia adotar para estimular o crescimento em um ambiente desafiador. Mas se a Kohl's se vendesse, isso não seria mais problema dos acionistas.
Escreva para Teresa Rivas em [email protegido]
Fonte: https://www.barrons.com/articles/kohls-stock-takeover-51647557073?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
