Kroger pausa recompras para priorizar a redução da dívida após o fechamento do acordo com Albertsons

A Kroger, com sede em Cincinnati, disse na sexta-feira que pagará o acordo de US$ 24.6 bilhões com dinheiro e recursos de um novo financiamento de dívida. A empresa garantiu um empréstimo-ponte de US$ 364 bilhões em 17.4 dias da

Citigroup Inc.

e Wells Fargo & Co., disse em um documento de valores mobiliários. O empréstimo é o segundo maior empréstimo-ponte global este ano até o momento, perdendo apenas para

Broadcom Inc.'s

empréstimo de US$ 32 bilhões como parte de seu acordo anunciado em maio comprar

VMware Inc.,

de acordo com a Dealogic, um provedor de dados financeiros.

A Kroger pausará temporariamente as recompras com o objetivo de dar prioridade à redução da dívida após o fechamento da transação, informou a empresa na sexta-feira. A empresa recomprou US$ 309 milhões em ações durante o trimestre encerrado em 13 de agosto e disse em setembro que seu conselho autorizou um novo programa de recompra de US$ 1 bilhão. A Kroger tinha US$ 1.1 bilhão em caixa e investimentos temporários em seu balanço em 13 de agosto, abaixo dos US$ 1.8 bilhão do início do ano.

“Esperamos, como pausamos as recompras, ter uma quantidade significativa de dinheiro para quando fecharmos a transação”, disse o diretor financeiro

Gary Millerchip

disse sexta-feira durante uma chamada de analista. A empresa não respondeu imediatamente a um pedido para disponibilizar o Sr. Millerchip para uma entrevista.

A Kroger pretende atingir uma relação entre dívida líquida e lucro ajustado antes de juros, impostos e depreciação de 2.3 vezes a 2.5 vezes dentro de 18 a 24 meses após o fechamento do negócio, o que está previsto para o início de 2024. Esse número era de 1.63 vezes em agosto. 13. A empresa na sexta-feira não disse qual será seu índice de alavancagem após o fechamento da transação.

A Kroger tinha US$ 19.28 bilhões em dívida líquida em 13 de agosto, em comparação com US$ 18.98 bilhões um ano antes, segundo a S&P Global Market Intelligence, um provedor de dados.

“Neste mercado atual, com taxas crescentes e um ciclo econômico mais fraco, os investidores estão um pouco mais cautelosos em relação a empresas com altos níveis de dívida”, disse Rupesh Parikh, analista da empresa de investimentos Oppenheimer & Co Inc., referindo-se à dívida adicional que o empresa está assumindo para financiar a transação. As ações da Kroger caíram 7% na sexta-feira, fechando em US$ 43.16.

A interrupção das recompras liberará caixa no balanço que a empresa pode usar para desalavancar, além do caixa dos lucros combinados das duas empresas e economia de custos, disseram analistas. As duas empresas têm lojas em locais como sul da Califórnia, Washington, Texas e Washington, DC, e disseram na sexta-feira que esperam vender lojas sobrepostas para ajudar a obter aprovação regulatória para a transação.

Empresa de classificação de crédito

Moody Corp

na sexta-feira afirmou a classificação de crédito de grau de investimento da Kroger. Mas a empresa mudou a perspectiva da empresa para negativa de estável, em grande parte devido aos riscos envolvidos no fechamento e integração de uma transação tão grande, disse o analista Chedly Milord Louis. A Moody's espera que o índice de dívida bruta da Kroger em relação ao Ebitda, que atualmente é de 2.5 vezes, atinja cerca de 3.8 vezes após o fechamento da transação e 3.2 vezes dentro de 18 a 24 meses após a transação, de acordo com Milord Louis.

Ainda assim, o acordo faz sentido estratégico dado o tamanho da empresa que será criada e a amplitude de sua oferta de produtos, disse Milord Louis. “É um concorrente forte. E eles sempre foram um forte concorrente. Não vejo necessariamente isso mudando com a aquisição da Albertsons”, disse ela.

Escreva para Kristin Broughton em [email protegido]