Perspectiva de ações de lítio para 2023: um cartel toma forma

A maratona de transição energética global e sua demanda por veículos elétricos levaram a demanda de lítio ao limite em 2022. Os preços do metal economizador de energia subiram em todo o mundo no ano passado, arrastando os estoques de lítio para uma jornada acidentada. Agora, os analistas estão relatando algumas visões mais pessimistas para 2023. Além disso, o espectro de uma possível aliança semelhante à OPEP entre os três principais países produtores de lítio pesa nas perspectivas da indústria no ano novo.

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O lítio é um meio de armazenamento de energia altamente eficiente usado em praticamente todas as baterias que atualmente alimentam veículos elétricos, bem como eletrônicos de consumo. O índice de preço do lítio da Benchmark Minerals subiu mais de 180% no ano passado.

Os preços à vista do carbonato de lítio na China, o maior mercado de veículos elétricos e um grande usuário de lítio, subiram para um recorde de US$ 84,000 por tonelada em novembro. O metal precioso estava em torno de 560,000 yuans, ou US$ 79,500, por tonelada esta semana na China, que também lida com a maior parte do refino de lítio do mundo. Os preços começaram o ano em 244,510 yuans, ou US$ 34,700 por tonelada.

Enquanto isso, os estoques de lítio, Sociedad Química Y Minra (SQM), Albemarle (BRANCO) e Animar (LTHM) avançaram cerca de 83%, 11% e 5% no ano, respectivamente. Os fundos negociados em bolsa que cobrem o espaço tiveram menos sorte. O Global X Lithium & Battery Tech ETF (ACESO) perdeu mais de 20%. O ETF Amplify Lithium & Battery Technology (BATT) despejou cerca de 33%.

Nesse cenário, as notícias do mês passado disseram que Argentina, Chile e Bolívia - país com alguns dos maiores depósitos de lítio do mundo - estavam discutindo uma produção potencial e um pacto de preços. Durante anos, surgiram rumores, esperando que os países sul-americanos buscassem mais controle sobre os preços do lítio.

Estoques de lítio: conversas avançadas sobre lítio-OPEP

A Telam, agência nacional de notícias da Argentina, informou em outubro que representantes dos três países estavam em “conversações avançadas” sobre um acordo para dar a eles o controle dos preços globais do lítio.

Os ministros das Relações Exteriores dos três países também esperavam que a Austrália, maior produtora mundial de lítio, se juntasse ao cartel, informou o Rio Times do Brasil.

A maioria dos recursos subdesenvolvidos de lítio do mundo está em uma área da América do Sul conhecida como “Triângulo do Lítio”. Esta região é formada por Chile, Bolívia e Argentina. Os três países detêm aproximadamente 58% dos recursos mundiais de lítio, de acordo com o Resumo de Commodities Minerais do US Geological Survey de 2021.

O Chile possui atualmente as maiores reservas comerciais de lítio do mundo. A SQM e a Albemarle são as duas únicas produtoras que operam no país. A Albemarle possui duas unidades de produção no Chile. No entanto, a Bolívia abriga as maiores reservas de lítio do mundo, de acordo com o US Geological Survey. No entanto, as vastas lojas da Bolívia ainda não são consideradas comercialmente viáveis.

O que um lítio 'OPEP' faria?

Enquanto isso, a China domina a capacidade mundial de refino de lítio. O país foi responsável por cerca de 75% da produção global de baterias de íon-lítio em 2021, segundo a Agência Internacional de Energia.

A própria China tem reservas de lítio extremamente limitadas. No entanto, o país está se envolvendo mais na mineração de lítio na América do Sul, incluindo um recente investimento de US$ 2 bilhões em dois projetos de exploração na Argentina.

Se Chile, Bolívia e Argentina, junto com outros, formassem um cartel de lítio, analistas dizem que isso poderia influenciar os mercados e preços do lítio da mesma forma que a OPEP faz com o petróleo. A Organização dos Países Exportadores de Petróleo, de 13 membros, exerce imensa influência sobre os níveis globais de produção de petróleo e, consequentemente, sobre os preços globais do petróleo.

Alice Yu, analista sênior da S&P Global Commodity Insights, disse ao IBD que um grupo de lítio no estilo OPEP que exclua a Austrália seria “difícil de realizar na prática”. Yu acrescentou que outra complicação é que as operações de mineração da Argentina são controladas por várias empresas privadas, ao contrário dos 13 países que compõem a Opep.

Se o cartel fosse criado, isso poderia significar custos mais altos para o lítio. Isso seria repassado aos compradores de veículos elétricos e potencialmente reduziria a demanda por veículos elétricos, de acordo com Yu.

Uma organização de países exportadores de lítio e preços mais altos de lítio também podem levar ao desenvolvimento acelerado de produtos químicos de bateria alternativos, mais baratos e mais abundantes, como o íon de sódio, disse Yu. Já houve rumores na China sobre o uso de baterias de íons de sódio para o mercado de veículos elétricos.

Mas há pontos positivos no plano do cartel para o lítio.

“A discussão em torno da criação de uma OPEP de lítio, no entanto, reflete um maior compromisso dos respectivos governos em desenvolver ainda mais seus recursos de lítio e desempenhar um papel mais importante na cadeia de suprimentos global”, disse Yu.

O que há com os estoques de lítio

As ações da SQM caíram cerca de 1% para 98.25 terça-feira durante negociação de mercado. A empresa com sede no Chile atualmente tem um padrão de base de copo com alça e um ponto de compra de 112.45, de acordo com a MarketSmith.

Espera-se que os ganhos de SQM terminem 2002 com alta de 547%, para US$ 13.27, de acordo com a FactSet. Prevê-se que a receita da empresa com sede no Chile suba 260%, para US$ 10.4 bilhões. Os analistas preveem que os ganhos do ano de 2023 cairão marginalmente para US$ 12.97, enquanto as vendas sobem para US$ 10.9 bilhões.

O analista do Morgan Stanley, Javier Martinez de Olcoz Cerdan, escreveu em 17 de novembro que o SQM poderia estar se aproximando de um "pico de ganhos".

“Só para esclarecer, esperamos ótimos resultados no 4T22 e 2023, mas os dados incrementais sugerem que podemos estar próximos do pico neste ciclo de ganhos”, escreveu o analista.

Ele acrescentou que a capacidade de lítio da SQM está próxima de 180,000 toneladas e está trabalhando para aumentar para 210,000 toneladas. O Morgan Stanley aumentou suas expectativas de capacidade de lítio no Chile para cerca de 360,000 toneladas. Em 2021, o Chile produziu cerca de 150,000 toneladas de lítio, pouco mais de um quarto da produção global total de lítio.

Albemarle: o estoque de lítio dos EUA

Da mesma forma, Wall Street espera que o EPS de 2022 da Albemarle cresça 411%, para US$ 21.08, enquanto a receita aumenta 120%, para US$ 7.3 bilhões. Além disso, os analistas consultados pela FactSet esperam que os ganhos do ALB aumentem outros 30% em 2023, chegando a US$ 27.36 por ação. A meta de vendas para a gigante produtora de lítio é de US$ 9.9 bilhões em 2023, um aumento de 36% em comparação com a receita estimada para 2022.

O ALB caiu 1.7% para 273.39 na terça-feira. A ação teve uma alta em meados de novembro e caiu rapidamente mais de 7% a 8% abaixo do ponto de compra. Isso desencadeou o regra de stop loss automática.

A Albemarle, com sede em Charlotte, Carolina do Norte, é a maior produtora de lítio do mundo e uma das principais fornecedoras de lítio para baterias elétricas. A empresa já fornece o metal crucial para a Tesla. Juntamente com seu segmento de lítio, a empresa de manufatura química também possui operações de refino de bromo e catalisadores químicos.

Albemarle planeja carga de lítio de uma década com demanda ultrapassada

As ações da Albemarle têm 97 Classificação composta de 99. Tem uma classificação de força relativa de 90, um exclusivo Verificação de Estoque IBD medidor para o movimento do preço das ações que chega a 99. A classificação LPA da ação é um sólido 91.

Os ursos estão chegando: estoques e preços de lítio

O Goldman Sachs afirmou recentemente sua perspectiva pessimista de lítio, projetando que a oferta começará a superar a demanda a partir de 2023.

Com o fraco crescimento econômico global esperado para 2023, uma questão crítica é até que ponto a crescente demanda por VEs desafiará a pressão cíclica. O Goldman Sachs espera que o suprimento de lítio passe de um déficit de 84,000 toneladas este ano para um superávit de 76,000 toneladas, à medida que a demanda mais fraca atende a uma produção mais alta. No entanto, as previsões de oferta de lítio têm um histórico de serem otimistas.

Em novembro, Albemarle orientação reafirmada para o ano inteiro crescimento de EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de 500% a 550% na litsw unidade de lítio. A orientação criou potencial para alta nos preços do lítio, mas também uma possível desvantagem para o crescimento do volume do quarto trimestre, se as rampas de produção atingirem alguns obstáculos.

Atualmente, montadoras e fornecedores de baterias estão lutando para bloquear os suprimentos de lítio para atender às metas de vendas de veículos elétricos para 2024, 2025 e além. Em julho, General Motors (GM) concordou em pagar antecipadamente à Livent US$ 198 milhões para garantir o fornecimento a partir de 2025.

A Agência Internacional de Energia (AIE) também previu que a demanda anual de lítio aumentará para 2.5 milhões de toneladas até 2030, acima das cerca de 500,000 toneladas atuais.

Ações de lítio: Morgan Stanley Outlook

Um relatório de perspectiva do mercado de lítio dos analistas do Morgan Stanley em 28 de novembro disse que "com os ventos contrários da demanda se aproximando, acreditamos que uma correção de preço (do lítio) de curto prazo está à vista".

O Morgan Stanley prevê que é improvável que a forte demanda de VEs em 2022 continue em 2023. Até agora, em 2022, as vendas globais de VEs aumentaram 70%, ou cerca de 2 milhões de unidades, de acordo com o Morgan Stanley.

“Vemos uma inflexão de preços em 2023, pois a desaceleração do crescimento da demanda aliviará o aperto do mercado. No entanto, um déficit de fornecimento de lítio de longo prazo pode retardar a transição EV.

O Morgan Stanley espera um aumento de 22% em relação ao ano anterior, ou cerca de 1.8 milhão de unidades, nas vendas de veículos elétricos em 2023.

Na China, onde as vendas de veículos elétricos aumentaram 90% no ano, o Morgan Stanley diz que “parece haver uma 'superprodução' de baterias”.

Com os subsídios à compra de VEs sendo eliminados gradualmente em 2023, os analistas preveem que as vendas de VEs na China também diminuirão. A queda nas vendas, por sua vez, reduziria os preços do lítio na China. O Morgan Stanley prevê preços de US$ 67,500 por tonelada no primeiro semestre de 2023, caindo para US$ 47,500 por tonelada no segundo semestre do ano.

“Uma correção de preço é devida, já que o aperto extremo do mercado provavelmente diminuirá em 2023”, escreveram os analistas. O Morgan Stanley projeta que a demanda por lítio crescerá 10% em 2023.

A Lei de Redução da Inflação, Tesla e Lítio

A Lei de Redução da Inflação (IRA) do governo Biden inclui bilhões de dólares em incentivos EV. Uma grande parte desse apoio incentiva as operações domésticas de lítio nos EUA, em um esforço para afrouxar o domínio da China sobre o processamento de lítio.

Existem parâmetros de referência que os VEs devem atender para serem elegíveis para créditos fiscais na nova lei. Até 2024, as baterias EV devem ter pelo menos 40% de minerais extraídos ou processados ​​domesticamente. Isso aumentaria para 80% em 2027. A outra opção é comprar de um país que tenha um acordo de livre comércio com os EUA.

Tesla (TSLA) já está de olho na perspectiva de construção de uma instalação de processamento de lítio no Texas, já que a empresa procura ter mais controle sobre os principais componentes de fabricação em meio ao aumento dos preços.

A Tesla disse que a produção comercial pode começar até o final de 2024, se o projeto for aprovado. Além disso, na teleconferência de resultados do segundo trimestre da Tesla no final de julho, Musk fez algumas propagandas para o comércio de lítio.

“Gostaria muito de incentivar, mais uma vez, os empresários a entrar no negócio de refino de lítio. Você não pode perder. É uma licença para imprimir dinheiro”, disse Musk.

É provável que Albemarle também receba apoio federal por meio da Lei de Redução da Inflação. A Albemarle tem a única mina de lítio atualmente em operação nos EUA. A empresa anunciou em 19 de outubro que receberia cerca de US$ 150 milhões da conta de infraestrutura do presidente Biden. Os fundos serão destinados à expansão da fabricação de baterias de lítio nos Estados Unidos, disse a empresa.

Estoques de lítio: projetos de lítio chegando aos EUA

Yu, da S&P Global Commodity Insights, disse que a Lei de Redução da Inflação deve “acelerar o comissionamento de novos projetos de lítio nos EUA”.

Yu acrescentou que os EUA precisarão de seus parceiros do Acordo de Livre Comércio para atender à demanda de baterias elétricas plug-in (PEV).

A S&P Global Insights estima que a produção de lítio dos EUA atenderá apenas 25% da demanda de lítio do país em PEVs de passageiros até 2026. Yu disse que a produção combinada de lítio do Canadá, México e EUA aumenta esse valor para cerca de 99%.

“Podemos ver mudanças na dinâmica de investimento como resultado do IRA, levando ao surgimento de novos fluxos de investimento em lítio”, disse Yu.

O Canadá ordenou recentemente que três empresas chinesas alienassem sua participação em três mineradoras de lítio canadenses, de acordo com Yu.

“A mudança demonstra que a cadeia de suprimentos de PEV da América do Norte está se afastando ativamente da China – como fonte de material e capital”, disse ela.

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