Discurso de Liu He eleva Hong Kong

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As ações asiáticas tiveram um bom desempenho durante a noite, com o Hang Seng ganhando +7.04%, liderado pelo forte desempenho das ações da Internet após o discurso do vice-primeiro-ministro Liu He na quarta-feira, abordando várias preocupações dos investidores. Vimos comentários de acompanhamento do CSRC, da SEC da China e do PBOC reiterando seus pontos-chave ontem, enquanto durante a noite o Ministério do Comércio fez o mesmo. Queremos ver todos os reguladores fazerem o mesmo, incluindo o MIIT, NDRC, SAMR, etc., pois, em última análise, os investidores vão querer acompanhar os pontos feitos ontem.

Lembre-se de que Liu He é uma pessoa extremamente importante, então há uma indicação clara da China para resolver o HFCAA. Seu discurso mencionou imóveis que elevaram essas ações em Hong Kong e na China durante a noite. A bola HFCAA está firmemente do lado dos EUA para ajudar a resolver o problema.

Saindo da imprensa, uma reunião Biden-Xi está marcada para sexta-feira à noite. Estaremos acompanhando isso de perto e compartilhando nossos takeaways na segunda-feira.

Ontem foi sem dúvida o dia mais “interessante” que já vivi. Foi dinheiro real se envolvendo ou uma cobertura curta épica? Sem dúvida, os vendedores a descoberto tiveram um dia difícil, embora os volumes indiquem que havia compradores. Lembre-se de que o discurso de Liu He foi divulgado por volta das 1h de quarta-feira localmente, o que explicaria a confusão dos vendedores a descoberto de Hong Kong. O volume de vendas a descoberto de Hong Kong subiu na quarta-feira para seu nível mais alto no ano passado, embora esse volume tenha caído -2.23% durante a noite. Interessante ver o ceticismo dos shorts, embora eles tenham sofrido outro pedaço de dor durante a noite. Se virmos mais catalisadores, o lado positivo só será ampliado pela cobertura curta.

Durante o pregão dos EUA, houve indicações de compradores com base nos volumes. O Alibaba tinha 44 milhões de ações vendidas no final de fevereiro, mas negociou 159 milhões de ações ontem. A retração de hoje nos ADRs EUA-China era esperada, já que as ações de Hong Kong não subiram tanto quanto as ações dos EUA anteciparam ontem. Os mercados são uma máquina de probabilidades que abrange uma infinidade de resultados potenciais. Os preços de ADRs EUA-China representaram os piores resultados possíveis totalmente distintos de seus fundamentos: HFCAA, os EUA aplicando sanções à Rússia como sanções à China, venda de prejuízo fiscal no final do ano etc. Ontem, a máquina de probabilidade recalibrou o pior resultado possível para representar uma solução potencial para HFCAA. Esta recalibração pode continuar! Outro fator é que estamos nos aproximando do final do trimestre, quando os gestores ativos precisam divulgar suas participações. Muitos desses gerentes estão abaixo do peso dos ADRs da China, portanto, uma alta contínua pode forçá-los a voltar ao espaço.

O índice Hang Seng foi de +7.04% no volume -2.81% de ontem, embora ainda 202% da média de 1 ano, já que o Hang Seng Tech saltou +7.76%. A amplitude foi forte com 486 avanços e apenas 28 declínios, já que os setores de crescimento lideraram o mercado, incluindo internet, EV, saúde e imóveis. O setor imobiliário saltou à medida que os investidores notaram o foco do discurso de Liu He em impedir que incorporadoras superalavancadas criassem uma crise financeira. Os investidores do continente venderam a Tencent e a Meituan após o forte rali de dois dias, embora o tamanho da venda não tenha sido significativo.

Xangai, Shenzhen e STAR Board ganharam +1.4%, +2.24% e +1.53% no volume +7.16% de ontem, o que representa 121% da média de 1 ano. Sempre bom ver um movimento para cima em um volume forte. A amplitude também foi forte com 3,405 avanços e 891 declínios. Semelhante a HK, o setor imobiliário e de saúde tiveram os melhores desempenhos +3.97% e +3.77%, enquanto a energia solar foi fraca, levando as concessionárias a serem o único setor em queda -0.81% nos preços do petróleo mais fracos. A Northbound Stock ficou positiva com investidores estrangeiros comprando US$ 844 milhões em ações do continente. Os títulos subiram ligeiramente/estável, enquanto o CNY subiu em relação ao dólar americano e o cobre ganhou +0.85%.

Declaração PBOC

“… avançar e concluir o trabalho de retificação de grandes empresas de plataforma o mais rápido possível, promover o desenvolvimento saudável e estável da economia de plataforma e melhorar a competitividade internacional

Declaração CSRC

avançar e concluir constantemente o trabalho de retificação de grandes empresas de plataforma por meio de supervisão padronizada, transparente e previsível

2 do CSRC^nd afirmação

Continuar a fortalecer a comunicação com as agências reguladoras dos EUA e se esforçar para chegar a um acordo sobre a cooperação de supervisão de auditoria China-EUA o mais rápido possível.

Saindo da imprensa, encontro Biden-Xi marcado para sexta-feira à noite. Estaremos acompanhando isso de perto e compartilhando nossa opinião sempre na segunda-feira.

Taxas de câmbio, preços e rendimentos da última noite

• CNY / USD 6.35 versus 6.35 ontem
• CNY / EUR 7.02 versus 7.00 ontem
• Rendimento do título do governo a 10 anos: 2.79%, contra 2.80% ontem
• Rendimento dos títulos do Banco de Desenvolvimento da China a 10 anos 3.05% versus 3.05% ontem
• Preço do cobre + 0.85% durante a noite