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Após o comentário hawkish na sexta-feira passada do presidente do Federal Reserve Jerome Powell - que disse que levaria "algum tempo" para reduzir a inflação com aumentos contínuos das taxas de juros - os especialistas alertam que ainda há um longo caminho a percorrer antes de uma reversão na política monetária, significando mais volatilidade para o mercado de ações nos próximos meses.
Os investidores foram muito "complacentes" com a direção da política do Fed, dizem os analistas.
Drew Angerer / Getty Images
principais fatos
Apesar de uma alta impressionante desde o ponto mais baixo do mercado em meados de junho, as ações agora estão procurando evitar uma terceira semana negativa em uma sequência, à medida que os investidores se preocupam com um período mais prolongado de aumentos das taxas de juros e uma política monetária mais apertada do Federal Reserve.
“O impulso claramente desacelerou” como o “lembrete convincente” de Powell de que o banco central ainda tem muito mais trabalho fazer foi evidenciar que os investidores estavam muito “complacentes” com a direção da política do Fed, diz Mark Hackett, chefe de pesquisa de investimentos da Nationwide.
Powell deixou claro que “não haverá um pivô do Fed tão cedo”, concorda Edward Moya, analista sênior de mercado da Oanda, que prevê “mais fraqueza das ações” em meio a “dúvidas crescentes para quem comprou ações no início deste mês”.
O banco central está agora ajustando sua postura para aumentar “propositalmente” as taxas “mais altas por mais tempo” após aumentos “expeditos” no início deste ano, aumentando a probabilidade de uma recessão ainda este ano, de acordo com uma nota do economista sênior do Nomura, Rob Dent. .
"A inflação em curso tem o Fed comprometido com um caminho que deixa pouco espaço para um pouso suave", concorda Martin Wurm, economista sênior da Moody's Analytics.
Especialistas também preveem amplamente que os investidores devem esperar maior volatilidade, com um risco crescente de que as ações possam testar novamente suas mínimas de meados de junho novamente no final de 2022 em meio a condições de mercado “agitadas”, de acordo com uma nota da chefe de estratégia americana do RBC, Lori Calvasina.
O que observar:
As expectativas do mercado estão agora apontando amplamente para outro aumento de 75 pontos base na próxima reunião de política monetária do Fed em setembro. Cerca de 75% dos traders agora estão precificando o que seria um terceiro aumento consecutivo de 75 pontos base, em vez de um aumento menor de 50 pontos base, de acordo com dados do CME Group. O discurso de Powell “não apenas mudou a aposta de consenso para a reunião de setembro para 0.75%, como também começou a mudar a curva em 2023, adotando um formato 'mais alto por mais tempo'”, aponta Hackett.
Contexto-chave:
As autoridades do Fed provavelmente prestarão muita atenção aos dados históricos, especialmente o período de alta inflação durante as décadas de 1970 e 1980, de acordo com Dent, do Nomura. Períodos anteriores de aperto monetário sugerem que o banco central não vai “relaxar prematuramente sua postura restritiva” até que haja um declínio significativo na inflação de volta aos níveis normalizados, argumenta ele. Com os mercados futuros agora prevendo aumentos das taxas até 2023, os investidores também devem estar atentos a “condições de crédito mais apertadas”, com os spreads de rendimento do Tesouro de dez e dois anos permanecendo invertidos desde o início de julho, aponta Wurm. As inversões da curva de rendimento precederam todas as recessões desde 1955, aponta ele.
Leitura adicional:
Dow cai mais de 600 pontos como especialistas alertam que o rali do mercado de urso está 'parando' (Forbes)
Fonte: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/08/29/market-experts-predict-further-volatility-as-fed-rate-hikes-leave-little-room-for-soft- pousar/