Mercados enfrentam queda após salto em julho: Patterson, da Bridgewater

(Bloomberg) -- Os investidores devem ficar atentos às ações e títulos dos EUA, já que a inflação continua sendo uma ameaça e a recessão se aproxima, de acordo com Rebecca Patterson, estrategista-chefe de investimentos da Bridgewater Associates.

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O mercado de ações, que terminou seu melhor mês desde novembro de 2020, erroneamente deu o benefício da dúvida à capacidade do Federal Reserve de projetar um pouso suave, enquanto as autoridades tentam esfriar a inflação aumentando as taxas sem desencadear uma recessão, disse Patterson na sexta-feira. “Wall Street Week” da Bloomberg Television.

“O Fed está tentando obter Cachinhos Dourados”, disse Patterson ao apresentador David Westin. “Acho que será quase impossível para o Fed conseguir tudo o que deseja. O mingau vai estar muito quente ou muito frio.”

O S&P 500 subiu 4.3% na semana e 9.1% em julho, após o pior início de seis meses para um ano desde 1970. Os ganhos das ações subiram como uma bola de neve nesta semana depois que o presidente do Fed, Jerome Powell, sugeriu que o ritmo dos aumentos das taxas pode desacelerar ainda este ano. O banco central aumentou sua meta em 2.25 pontos percentuais acumulados até agora em 2022, incluindo 75 pontos base nesta semana.

Os títulos também subiram, com as taxas do Tesouro de 10 anos encerrando a semana em 2.65%, abaixo da alta de 3.47% em junho. Isso entra em conflito com a perspectiva de baixa da Bridgewater, a maior empresa de fundos de hedge do mundo, que prevê queda nos preços dos títulos à medida que o Fed reduz o tamanho de seu balanço e inunda o mercado, ao mesmo tempo em que é forçado a fazer mais aumentos para esfriar a inflação, disse Patterson.

“Achamos que dentro de seis a nove meses, estaremos olhando para o PIB dos EUA que é negativo 2, negativo 3%”, disse ela.

A fraqueza na economia dos EUA pode apresentar oportunidades para os investidores, com as moedas estrangeiras posicionadas para se valorizar em relação ao dólar, de acordo com Sarah Ketterer, CEO da Causeway Capital Management.

Embora a Europa deva enfrentar um inverno difícil ao enfrentar uma crise de energia decorrente da guerra da Rússia contra a Ucrânia, os investidores devem considerar ações denominadas em euro, disse ela à Westin. O euro perdeu cerca de 10% de seu valor em relação ao dólar até agora este ano.

“Vá para onde as moedas estiveram mais fracas”, disse Ketterer. “O euro pode ser um bom lugar para começar.”