Os mercados não agiam assim desde 1981 - e aqui está como isso aconteceu

Então, como agora, o Federal Reserve estava aumentando as taxas de juros para conter a inflação.

“Assim como hoje, os bancos centrais do mundo estavam obcecados em 'quebrar as costas' da inflação, que, como um monstro em um filme de terror, continuava parecendo morrer antes de voltar com segundos e terceiros ventos”, diz Dhaval Joshi, estrategista-chefe. para o Contraponto da BCA Research. “Assim como hoje, os bancos centrais estavam desesperados para reparar sua credibilidade seriamente danificada na gestão da economia.”

“E assim como hoje, os banqueiros centrais esperavam que pudessem conduzir a economia a um 'aterrissagem suave', embora se eles realmente acreditassem nisso é outra história”, acrescentou.

Joshi disse que a transição da estagflação para o medo da recessão deixa os investidores sem lugar para se esconder. Em abril, os títulos tiveram a pior queda devido a preocupações com a estagflação, enquanto em maio, os metais industriais e as ações estão recuando, que são vítimas clássicas da recessão.

Voltando a 1981, os preços dos títulos caíram primeiro, no final do verão. As ações permaneceram pressionadas pelos próximos meses, mas subiram 12 meses depois. E os metais industriais não recuperaram suas altas por vários anos.

Se esse for o caso agora, diz ele, os preços dos títulos estão entrando no processo de fundo. As ações cairiam em seguida e veriam uma recuperação mais rápida do que há 40 anos devido à sua maior sensibilidade aos rendimentos dos títulos. Os metais industriais, acrescenta ele, devem sofrer perdas de pelo menos dois dígitos no próximo ano.