Melvin Capital pondera desfazer o fundo atual para iniciar um novo: Fontes

Melvin Capital, o fundo de hedge em apuros administrado por seu fundador Gabe Plotkin, vem discutindo um novo plano com seus investidores sob o qual a empresa devolveria seu capital, ao mesmo tempo em que lhes daria o direito de reinvestir esse capital no que seria essencialmente um novo fundo administrado por Plotkin.

Sob os termos que estão sendo discutidos, Plotkin liberaria seu fundo atual no final de junho. Esse fundo caiu 21% no final do primeiro trimestre.

Plotkin então iniciaria o que seria essencialmente um novo fundo em 1º de julho com qualquer dinheiro que seus investidores decidissem reinvestir, mas ele o faria sem ter que trazer esses investidores de volta ao mesmo capital investido antes que ele pudesse ganhar uma taxa de desempenho.

Essa chamada marca d'água alta, que exige que os gerentes de fundos de hedge devolvam o capital de seus investidores ao par antes de receber taxas, é praticamente impossível para Plotkin cumprir grande parte do capital em Melvin, dadas as perdas do fundo de 39% no ano passado. e pelo menos 21% até agora este ano.

Plotkin, de acordo com pessoas familiarizadas com seus planos, se comprometeu a manter seu “novo” fundo com capital igual ou inferior a US$ 5 bilhões e retornar ao foco em ações vendidas, um talento pelo qual ele era conhecido por muitos anos antes de sofrer perdas significativas. durante a mania das ações de memes no início de 2021.

O plano essencialmente daria a Plotkin uma releitura após 18 meses de desempenho muito ruim, permitindo que ele mantivesse seus funcionários, muitos dos quais poderiam optar por sair devido à falta de taxas de desempenho para pagá-los.

O forte histórico de sucesso de Melvins, antes de seu horrível desempenho recente, era muitas vezes devido à capacidade de Plotkin de obter lucros significativos vendendo ações a descoberto. Mas à medida que seu fundo cresceu em tamanho, essa capacidade foi silenciada.

Os investidores, que incluem o fundador da Point72, Steven Cohen, estão sendo apresentados com a perspectiva de ter a chance de fazer Plotkin administrar seu dinheiro em um fundo menor focado em sua força de vender ações, mas sempre desistindo da esperança de tê-lo trabalhando para obtê-los. de volta ao mesmo em seus fundos atuais.

Não está claro como esse plano será recebido e quanto capital os investidores de Plotkin estarão dispostos a reinvestir com ele.

Embora vários gestores de fundos de hedge conhecidos, confrontados com onerosas marcas d'água tenham optado por fechar e reabrir um novo fundo um ano depois, essa seria uma transição única de um fundo para outro com o eliminação imediata da marca d'água alta.

Representantes de Plotkin não foram encontrados para comentar e funcionários da Point72 se recusaram a comentar.