Michael Burry diz vender e Jim Cramer diz comprar. Enquanto o Fed se reúne, veja como os dois podem estar errados nas ações.

Do outro lado do espectro, Jim Cramer diz que parece que estamos em um mercado em alta agora. “Se estamos em um mercado altista, e acho que estamos, você tem que se preparar”, disse Cramer, cuja propensão para comentários inoportunos gerou um fundo que está buscando a aprovação da Comissão de Valores Mobiliários para apostar contra suas opiniões. “Temos que nos preparar para os dias de baixa agora, porque em um mercado em alta, eles estão comprando oportunidades”, acrescentou o comentarista da CNBC.

É possível que nem Burry nem Cramer estejam corretos.

Considere o último dia de janeiro, em que as ações subiram em dados mostrando que o índice de custo do emprego desacelerou para uma taxa trimestral de 1%, que ficou abaixo das expectativas e muito abaixo dos 1.2% do terceiro trimestre. Ao mesmo tempo, porém, o índice está em 5.1% ano a ano.

Neil Dutta, chefe de economia da Renaissance Macro Research, estava explicando a Barry Ritholtz do podcast Masters of Business o que esse número significa para o Fed. “Por qualquer motivo, o Fed vê os mercados de trabalho como o canal [para a inflação]. E se o crescimento da remuneração estiver em andamento, digamos que seja 5% e a produtividade seja 1%, um e meio, você está basicamente falando sobre um ambiente de inflação de três por cento e meio”, disse Dutta.

Dutta, que começou trabalhando com David Rosenberg na Merrill Lynch, mais tarde voltou ao assunto. “Se a inflação salarial ainda estiver em quatro e meio, 5%, vai ser difícil [para o Fed cortar]. Quer dizer, eu odeio dizer isso assim, só significa que a desinflação que você verá este ano também é transitória.”

Se Dutta estiver correto, isso significa que o Fed não fará cortes nas taxas na segunda metade do ano, o que o mercado de ações provavelmente não aceitará bem.

Dito isso, Dutta não é um urso do mercado de ações, devido ao cenário de lucro corporativo. “Como você consegue uma recessão de lucros se o crescimento nominal está em 5%? Alguém falou em dólar? Tipo, o dólar caiu 10%. Isso não tem um efeito mecânico nos lucros corporativos das multinacionais que negociam no S&P 500?
SPX,
+ 1.46%,
" ele perguntou.

“E eu acho que a outra coisa é, de uma maneira estranha, como as taxas de juros caindo, e as pessoas apostando no Fed para recuar, estimulando o mercado imobiliário porque você vê ações de construção civil
XHB,
+ 4.77%
em uma alta de 52 semanas agora.

O próprio Dutta não fez uma previsão sobre o mercado de ações na entrevista de Ritholtz, dizendo que é um economista de negócios e não um estrategista. Mas há outros que disseram que 2023 pode ser mais uma pausa do que uma grande mudança em qualquer direção. “A desinflação e um novo declínio nos rendimentos de 10 anos podem fornecer (pelo menos parcialmente) compensando o suporte múltiplo P/L”, disse Nick Reece, gerente de portfólio da Merk Investments, em nota na semana passada. “As correntes cruzadas podem levar a uma 'correção de tempo' lateral no mercado, embora com o potencial de volatilidade negativa ao longo do caminho.”

O Mercado

Futuros de ações nos EUA
ES00,
-0.16%

NQ00,
+ 0.09%
estavam mais fracos antes da decisão do Fed. O rendimento do Tesouro de 10 anos
TMUMUSD10Y,
3.492%
caiu para 3.48%. Más notícias para o seu café da manhã: os preços dos ovos dispararam e agora os futuros do café
KC00,
-0.14%
subiram 12% em relação às cinco sessões anteriores.

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O zumbido

A A decisão do Comitê Federal de Mercado Aberto é às 2h do leste, seguido pela coletiva de imprensa do presidente Jerome Powell às 2h30. Não há gráfico de pontos com que se preocupar. Existem expectativas quase universais de que o Fed aumentará as taxas em um quarto de ponto, então a questão é quanto mais o banco central sinaliza que está pronto para aceitar as taxas de juros.

Há uma enxurrada de lançamentos de dados antes do anúncio do Fed, incluindo o relatório de empregos da ADP, o índice de manufatura do Institute for Supply Management e vagas de emprego.

Houve uma série de movimentos interessantes pós-ganhos após os resultados na noite de terça-feira, principalmente para o lado negativo. Microdispositivos Avançados
AMD,
+ 3.73%
subiu depois que o fabricante do microchip relatou vendas e lucros mais fortes do que o previsto.

Snap do proprietário do Snapchat
SNAP,
+ 4.24%
derrapou depois de um relatório misto do quarto trimestre, já que a empresa não deu orientação. Metaplataformas
META,
+ 1.30%,
que divulga seus resultados após o fechamento, caiu cerca de 1%.

Electronic Arts
EA,
-0.24%
as ações caíram quando a fabricante de videogames divulgou previsões decepcionantes e anunciou o adiamento de um título antecipado. Operadora de serviços de encontros Match Group
Mtch,
+ 3.28%
também caiu ao alertar sobre condições desafiadoras pelo menos no primeiro semestre do ano. Western Digital
WDC,
-0.66%,
o fabricante de dispositivos de armazenamento de dados, alertou para um ambiente de preços desafiador, bem como para a “digestão contínua de inventário em nuvem”.

O presidente Joe Biden deve se encontrar com o presidente da Câmara, Kevin McCarthy, enquanto os dois lados se dirigem para uma colisão de teto de dívida. A Casa Branca também deve anunciar esforços para reduzir as multas por atraso nos cartões de crédito.

O melhor da web

Um investidor de Nova York está abocanhando os direitos da água do rio Colorado.

Um gestor de fundos cisne negro em uma corrida épica de 15 anos diz que o sistema financeiro está prestes a entrar em crise.

Parece o Google
GOOGL,
+ 1.96%
não está pronto para ceder pesquisas com estilo de inteligência artificial para a Microsoft
MSFT,
+ 2.10%.

Principais cotações

Aqui estavam os tickers do mercado de ações mais ativos a partir das 6 da manhã, no leste.

O gráfico

Torsten Slok, economista-chefe da Apollo Global Management, diz que nenhum dos indicadores normalmente usados ​​pelo grupo que determina se os EUA estão em recessão sugere que há uma recessão no momento. “Continua a parecer um pouso suave”, disse Slok.

Leituras aleatórias

Ops — uma concessionária chinesa colocou um Vendo carro Porsche por $ 18,000, em vez de $ 148,000.

Connecticut está definido para exonerar acusou bruxas mais de 375 anos depois.

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