A Micron enfrenta problemas de fornecimento 'sem precedentes', e os analistas estão divididos se o fundo foi atingido

No entanto, os analistas tinham ideias diferentes sobre quando o excesso no mercado de memórias poderia ser eliminado do sistema. O excesso se desenvolveu rapidamente após dois anos de escassez global de chips causada pela pandemia do COVID-19 que levou os clientes a comprarem duas ou três vezes seus pedidos normais, resultando em estoques mais altos.

Embora a magnitude da recuperação no mercado de memória seja “provavelmente um debate importante”, o analista da Evercore ISI, CJ Muse, disse que “um fundo é um fundo, e estamos claramente chegando perto”. O Muse tem uma meta de US$ 70 e uma classificação de desempenho superior na Micron.

“As ações estão no mínimo ou perto dele, mas podem ser negociadas de lado até que tenhamos mais clareza sobre o ciclo geral”, disse Muse. “Mas para investidores com horizonte de 12 meses ou mais, vemos as ações como extremamente atraentes.”

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O analista do Morgan Stanley, Joseph Moore, teve uma das visões mais sombrias, ao chamar a atual crise de chips pior do que 2019. Ele tem uma classificação de ações abaixo do peso e reduziu seu preço-alvo de US$ 49 para US$ 56.

“Isso é pior do que 2019 porque a reação ao excesso de oferta – que começou em agosto de 2021 – demorou muito para acontecer”, disse Moore. “Os clientes continuaram a construir estoques, os produtores mantiveram os preços altos e permitiram que os estoques aumentassem, e os gastos de capital continuaram a crescer.”

“É claro que a magnitude da correção de estoque é mais dura quando ele é construído por mais um ano”, disse Moore. “Concordamos com a empresa que o volume se recuperará no trimestre de maio, mas provavelmente se recuperará para níveis que permanecem bem abaixo da produção”.

“Presumimos que o volume se recupere ao longo do ano fiscal, mas esperamos que os preços permaneçam suaves, com o custo das vendas aumentando à medida que o estoque diminui no final do ano”, observou Moore.

O analista do UBS, Timothy Arcuri, no entanto, manteve sua classificação de compra, afirmando que o excesso não é uma situação em preto e branco, que existe excesso de oferta em bolsões do mercado e as partes onde a demanda permanece alta compensarão.

“O estoque é muito alto, mas os bits são o que importa e continuamos otimistas com a configuração em torno da nuvem”, disse Arcuri.

O analista explicou que, embora a suavidade do smartphone e do PC reduzisse a demanda por chips de memória, os novos chips de servidor da Intel Corp.
INTC,
-2.31%
e Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-1.22%
levará os data centers em nuvem a comprar mais chips de memória, especialmente se as fábricas reduzirem a capacidade de fabricação de chips.

Arcuri disse que os clientes de nuvem “tornaram-se incrivelmente sofisticados” e “provavelmente verão a 'escrita na parede'” à medida que os fabricantes reduzem as compras de equipamentos de wafer-fab e compram mais chips de memória.

As ações da Micron terminaram a sexta-feira com alta de 0.2%, a US$ 50.10, exatamente onde fecharam na sexta-feira passada, depois de subir até 4% durante a sessão regular, em comparação com quedas de 1.5% no índice S&P 500.
SPX,
-1.51%
e o índice Nasdaq de alta tecnologia
COMP,
-1.51%.

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O analista da Cowen, Krish Sankar, que tem uma classificação de desempenho superior e uma meta de preço de US$ 70, disse que a orientação da Micron “implica um declínio significativo nas remessas de bits”. Com a queda no quarto trimestre, a empresa que torna a atual recessão “a mais severa da história da empresa”.

“Dito isso, vale lembrar que os estoques de memória tendem a cair antes dos fundamentos, e a oferta mais baixa é tão importante quanto a demanda melhorada”, disse Sankar. Isso pressupõe que a Samsung Electronics Co.
005930,
+ 0.95%
e SK Hynix Inc.
000660,
+ 2.85%
também seguem o exemplo em reduzir sua capacidade, caso contrário, os preços das memórias só cairão mais.

O analista da Mizuho, ​​Vijay Rakesh, que tem uma classificação neutra e baixou sua meta de preço para US$ 52 de US$ 56, disse que mesmo um fundo no trimestre encerrado em maio com uma recuperação no segundo semestre de 2023 "pode ​​ser difícil".

Dos 38 analistas que cobrem a Micron, 29 têm classificações de compra, sete têm classificações de retenção e dois têm classificações de venda. Desses, 20 reduziram suas metas de preço após o relatório de ganhos, resultando em uma meta média de US$ 67, abaixo dos US$ 75.13 anteriores, de acordo com dados do FactSet.

No ano, as ações da Micron caíram 46%, enquanto o PHLX Semiconductor Index caiu 42%, enquanto o S&P 500 caiu um quarto e o Nasdaq perdeu quase um terço.