Goldman Sachs, JPMorgan Chase e Fidelity são os maiores vencedores de investidores que despejaram dinheiro em fundos do mercado monetário dos EUA nas últimas duas semanas, já que o colapso de dois bancos regionais dos EUA e o acordo de resgate do Credit Suisse levantaram preocupações sobre a segurança dos depósitos bancários.
Mais de US$ 286 bilhões inundaram fundos do mercado monetário até agora em março, tornando-se o maior mês de entradas desde o auge da crise do Covid-19, de acordo com o provedor de dados EPFR.
Os fundos de dinheiro do Goldman nos Estados Unidos captaram quase US$ 52 bilhões, um aumento de 13%, desde 9 de março, um dia antes de o Banco do Vale do Silício ser adquirido pelas autoridades americanas. Os fundos do JPMorgan receberam quase US$ 46 bilhões e o Fidelity registrou entradas de quase US$ 37 bilhões, de acordo com dados da iMoneyNet na manhã de sexta-feira.
Os fundos do mercado monetário geralmente possuem ativos de risco muito baixo que são fáceis de comprar e vender, incluindo dívida do governo dos EUA de curto prazo. Os rendimentos disponíveis para esses veículos são agora os melhores em anos, à medida que aumentam com as taxas de juros, que foram elevadas para máximos de 15 anos pelo Federal Reserve dos EUA em sua busca para conter a inflação. Houve entradas líquidas menores em janeiro e fevereiro, preparando o terreno para o trimestre mais forte para os fundos monetários dos EUA desde o início da pandemia de coronavírus há três anos.
O ritmo das entradas acelerou na última quinzena, principalmente de grandes depositantes em busca de portos seguros. Embora as autoridades americanas tenham concordado em garantir todos os depósitos no SVB e no Signature Bank, que faliram no mesmo fim de semana, eles não garantiram aqueles acima de US$ 250,000 em outras instituições.
“Estamos vendo mudanças nos fundos do mercado monetário em todos os segmentos de investidores”, disse Ashish Shah, diretor de investimentos para investimentos públicos do Goldman Sachs Asset Management. “Dada a volatilidade que estamos vendo no mercado, todo investidor deve se perguntar: meu perfil de risco de caixa corresponde [ao meu perfil de risco geral] e sou suficientemente diversificado entre as opções?”
O aumento nos fluxos neste mês ajudou a elevar os ativos totais em fundos monetários para um recorde de US$ 5.1 trilhões na quarta-feira, segundo pesquisa do Bank of America.
Dados do Investment Company Institute mostram que o dinheiro está fluindo especificamente para fundos que detêm dívidas do governo dos EUA, que são considerados os destinos mais seguros. Os chamados fundos prime, que detêm dívidas bancárias e papéis corporativos, tiveram pequenas saídas. Os maiores influxos foram para fundos associados a bancos de primeira linha de Wall Street e às maiores casas de investimento.
Dados do Federal Reserve divulgados na sexta-feira mostraram que os depósitos bancários caíram na semana até 15 de março, de US$ 17.6 trilhões para US$ 17.5 trilhões, e os depósitos em pequenos bancos caíram de US$ 5.6 trilhões para US$ 5.4 trilhões.
Neel Kashkari, presidente do Fed de Minneapolis, disse no domingo que as tensões no setor bancário aproximaram os EUA de uma recessão.
“Isso definitivamente nos aproxima”, disse Kashkari no programa Face the Nation da CBS. “O que não está claro para nós é quanto dessas tensões bancárias estão levando a uma crise de crédito generalizada.”
Sara Devereux, chefe global do grupo de renda fixa da Vanguard, disse: “Os fundos do mercado monetário tiveram fluxos notáveis nas últimas semanas, com os maiores fluxos para fundos do mercado monetário do governo. Parte disso se deve a uma fuga para a qualidade após o susto com o fechamento de bancos, mas também porque os rendimentos dos mercados monetários são atualmente muito atraentes”.
Seu grupo teve quase US$ 12 bilhões em entradas, ficando em sexto lugar, atrás dos três primeiros e de Charles Schwab e Federated Hermes.
Os dados do ICI mostram que a maior parte dos fluxos vem de investidores institucionais, mas clientes de varejo também estão migrando para fundos monetários.
Andrzej Skiba, diretor de renda fixa BlueBay US na RBC Global Asset Management, disse: “Quando você tem tremores nos mercados com alto grau de incerteza sobre as principais partes da economia e em todo o mundo, não apenas nos EUA, o primeiro impulso é ir em direção à segurança.”
Skiba acrescentou: “Dados os rendimentos oferecidos, os fundos do mercado monetário oferecem não apenas um bom rendimento, mas também muita segurança para os investidores”.
Ele disse que grande parte dos influxos está sendo investida em emissões recordes do Federal Home Loan Bank - está respondendo à demanda maciça por liquidez de seus bancos membros que estão tentando tranquilizar os depositantes sobre sua estabilidade.
“Geralmente vemos uma forte demanda por mercados monetários, em parte devido aos robustos rendimentos oferecidos, enquanto em parte reflete uma quantidade substancial de liquidez que os fundos fornecem a investidores institucionais e de varejo, mesmo em (ou especialmente em meio a) mercados voláteis”, Skiba disse.
Os fundos do mercado monetário internacional, que são menores para começar, estão vendo uma tendência menos pronunciada. Mas os fundos internacionais da BlackRock receberam US$ 16 bilhões em fluxos internacionais desde 9 de março, e o GSAM recebeu US$ 6 bilhões, de acordo com a iMoneyNet.
Reportagem adicional de Felicia Schwartz em Washington
Este artigo foi alterado após a publicação para atualizar o valor total das entradas de fundos do mercado monetário até o momento em março
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