Morgan Stanley revela unidade de family office, buscando atender os mais ricos dos ricos

Depois de fazer incursões administrando dinheiro para os meramente ricos, Morgan Stanley está de olho nos mais ricos dos ricos – family offices com dezenas de bilhões de dólares em ativos, apurou a CNBC.

O banco passou os últimos quatro anos desenvolvendo um conjunto de produtos voltados para family offices, as entidades de investimento cada vez mais poderosas criadas pelo mais rico do mundo indivíduos e famílias, de acordo com o diretor de operações de gestão de patrimônio Jed Finn.

A mudança é o mais recente sinal do chegada do family office como um ator-chave, obscurecendo as antigas distinções de Wall Street. As empresas explodiram em número na última década e, em sua busca global por rendimento, os family offices se transformaram em veículos para qualquer lugar que podem fazer apostas como fundos de hedge, invista em start-ups como empresas de capital de risco e até mesmo empresas de compra abertamente.

Mas seu tamanho e complexidade fizeram com que os family offices fossem ignorados até recentemente, sendo grandes demais para os canais tradicionais de gestão de patrimônio dos bancos e pequenos demais para a cobertura institucional, disse Finn em entrevista.

"Eles caíram entre as rachaduras do que existia antes", disse ele. “É um segmento de mais de US$ 5.5 trilhões em que ninguém tem participação significativa porque não há uma oferta única que realmente possa atender às várias necessidades das diferentes famílias.”

O impulso vem quando o Morgan Stanley, dirigido pelo CEO James Gorman desde 2010, pretende atingir US$ 10 trilhões em ativos de clientes, mais de 50% acima do nível atual. Gorman ajudou a transformar o Morgan Stanley em um gigante de gestão de patrimônio, em parte por meio de aquisições que ajudaram o banco a atingir um amplo espectro de clientes. A estratégia foi aplaudida pelos investidores, que preferem fontes de receita mais estáveis ​​em vez de transações relativamente voláteis e bancos de investimento.

O sucesso do banco em aumentar os ativos sob gestão levou os executivos a buscarem outras áreas de oportunidade. Em 2018, Finn começou a perguntar aos clientes do family office quais eram suas maiores necessidades. Os gerentes ainda se apoiam em planilhas do Excel para acompanhar as participações, atualizando manualmente os números de resmas de fontes de dados que rapidamente se tornam desatualizadas, disse ele.

“O que eles realmente precisavam era dessa fonte de verdade”, disse Finn. “Como você constrói um livro-razão geral para uma família onde eles podem entender em qualquer ponto qual é sua exposição total e permitir que pessoas diferentes, diferentes direitos vejam isso? Esse foi o desafio.”

Assim, o banco pegou sua plataforma de serviços de fundos para fundos de hedge, que guarda e rastreia valores em todas as classes de ativos e geografias, e a adaptou para o family office, criando uma interface limpa mostrando as participações e o desempenho.

A unidade do Morgan Stanley Family Office começou a integrar empresas à nova plataforma no ano passado e adicionou mais de US$ 25 bilhões em ativos até agora, disse o banco. Durante um ano forte para as ações, o Morgan Stanley adicionou um recorde US$ 438 bilhões em novos ativos líquidos em 2021.

“Foi um divisor de águas para essas famílias, porque agora elas podem realmente ver onde estão todas as suas propriedades em tempo real e tomar decisões de acordo, o que foi seu maior desafio”, disse ele.

Em janeiro, quando perguntado sobre sua meta de US$ 10 trilhões, Gorman citou o nascente negócio de escritórios familiares como uma das razões pelas quais o banco tem aumentado seus ativos mais rapidamente do que em anos anteriores. “A realidade é que as pessoas ricas ficam mais ricas mais rapidamente do que as menos ricas”, disse Gorman.

À medida que a fortuna dos ultra-ricos cresceu, aqueles com pelo menos US$ 250 milhões para investir gravitaram em direção ao modelo de family office, que lhes dá controle direto de suas finanças em um veículo levemente regulamentado.

Como os escritórios não precisam se registrar na Securities and Exchange Commission como consultores, as estimativas variam de acordo com o número e os ativos sob gestão. Existem pelo menos 10,000 family offices em todo o mundo, a maioria dos quais foi criada nos últimos 15 anos, de acordo com a empresa de contabilidade EY.

O Morgan Stanley teve mais sucesso na contratação de novos ricos para sua plataforma em comparação com famílias de dinheiro antigo que já são gerenciadas. Houve uma onda sem precedentes de geração de riqueza na última década, à medida que os fundadores de startups levantam dinheiro em rodadas privadas, vendem suas empresas ou as abrem de capital.

“Se você olhar para cada IPO nos últimos 12 a 24 meses, você verá um diretor que agora tem mais dinheiro do que jamais teve e geralmente não há equipe para gerenciá-lo”, disse Finn. “Quando chega à sexta geração [de riqueza], a coisa já está gerenciada.”

O banco continua a adicionar recursos ao painel do family office, incluindo a capacidade de custódia de ações de empresas privadas. O Morgan Stanley também está trabalhando em uma plataforma de matchmaking onde as startups podem levantar fundos diretamente com o banco, captando capital de family offices e outros clientes com patrimônio líquido ultra alto.

“Isso se tornou uma grande fonte de demanda dessas famílias. Eles querem ver mais e diferentes tipos de investimentos não correlacionados”, disse Finn.

Embora os bancos rivais dos EUA e da Europa, incluindo O JPMorgan Chase e UBS, têm sido disputando para atender family offices nos últimos anos, o Morgan Stanley acredita que tem uma vantagem significativa na criação de uma solução baseada em fintech para o grupo, de acordo com o co-presidente Andy Saperstein.

“Seria muito difícil para a maioria dos concorrentes tentar criar algo assim”, disse Saperstein. “Estamos efetivamente prestando serviços de qualidade institucional às famílias.”