Mike Wilson, do Morgan Stanley, diz que o S&P 500 pode cair para 3,400 se um 'verdadeiro medo de crescimento' estiver nos cartões

“Achamos que o S&P 500 tem uma desvantagem mínima para 3,800 no curto prazo e pode chegar a 3,460, a média móvel de 200 semanas se o EPS de 12 meses começar a cair devido a preocupações com margem e/ou recessão”, disse ele, no comunicado. nota aos clientes datada de segunda-feira.

Este último também “se alinha com os máximos pré-pandemia de 3,400, o que parece ser onde muitas ações já se aventuraram. De muitas maneiras, isso faz todo o sentido do ponto de vista de que a pandemia não criou valor real para a economia ou para a maioria das empresas, mas o destruiu ”, disseram Wilson e a equipe.

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Com a inflação alta e o crescimento dos lucros desacelerando rapidamente, as ações não estão mais dando aos investidores o hedge de inflação com o qual eles estavam contando. “O rendimento real dos ganhos tende a liderar os retornos reais das ações em uma base a/a em cerca de 6 meses. Isso sugere que temos uma desvantagem significativa no nível do índice, à medida que os investidores descobrem isso”, disse ele.

O fato de as ações estarem sendo negociadas "terrivelmente" desde o outono passado estava alertando os investidores de que más notícias estavam chegando, disse ele. Primeiro, as ações múltiplas altas foram retiradas em novembro e dezembro, enquanto pesavam o pivô de política do Fed. “Agora eles estão descobrindo que o 1T pode ser o último bom trimestre de lucros, já que custos mais altos e maiores riscos de recessão pesam sobre o crescimento futuro”, disse Wilson.

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A queda acentuada da semana passada foi desencadeada por "crescentes evidências de que o crescimento está desacelerando mais rápido do que a maioria dos investidores acredita", disse ele.

Quanto às boas notícias? Wilson e a equipe disseram o seguinte: “Do lado positivo, o mercado está tão vendido no momento que qualquer boa notícia pode levar a um rali vicioso do mercado de baixa. Não podemos descartar nada no curto prazo, mas queremos deixar claro que esse mercado em baixa está longe de ser concluído, em nossa opinião”, disseram eles.

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Morgan Stanley teve a previsão mais conservadora entre os bancos de Wall Street final do ano passado em sua previsão de que o S&P 500 terminaria este ano em 4,400, um nível que o índice pode agora superar.

Na extremidade superior desse intervalo, o Goldman Sachs foi forçado a reduzir sua previsão original de 5,100 para 4,700, enquanto o JPMorgan agora tem uma meta de 4,900 de 5,050.