Wilson, do Morgan Stanley, diz não comprar o rali enquanto o Fed se aproxima

(Bloomberg) -- Investidores que vão para o rali das ações ficarão desapontados, pois estão desafiando diretamente o Federal Reserve, de acordo com estrategistas do Morgan Stanley.

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“A melhor ação do preço das ações começou a convencer muitos investidores de que estão perdendo algo – obrigando-os a participar mais ativamente”, escreveu uma equipe liderada por Michael Wilson em nota. “Achamos que a recente ação do preço é mais um reflexo do efeito sazonal de janeiro e da cobertura vendida após um final difícil de dezembro e um ano brutal.”

Na realidade, os ganhos são piores do que o esperado, especialmente no que diz respeito às margens, disseram eles. “Em segundo lugar, os investidores parecem ter esquecido a regra fundamental de 'Não lute contra o Fed'. Talvez esta semana sirva como um lembrete.”

Autoridades do banco central dos EUA estão prestes a elevar a taxa básica de juros dos fundos federais em um quarto de ponto percentual na quarta-feira, diminuindo o tamanho do aumento para uma segunda reunião consecutiva. A medida seguiria uma série de dados recentes sugerindo que a campanha agressiva do Fed para desacelerar a inflação está funcionando.

O S&P 500 subiu desde o início da temporada de balanços, estendendo o avanço do ano novo. Mesmo com o aumento dos sinais de desaceleração, os investidores estão recompensando as empresas que superam as expectativas e reduzindo a punição daquelas que ficam aquém. Wendy Soong, da Bloomberg Intelligence, atribuiu essa dinâmica aos esforços de reestruturação e planos de corte de custos, criando mais confiança entre os investidores.

No entanto, um Fed que não está disposto a mudar para uma postura mais dovish “juntamente com a realidade da pior recessão de lucros desde 2008 está sendo avaliado incorretamente mais uma vez, em nossa opinião”, disse Wilson. “Achamos que isso deve levar à etapa final deste mercado de baixa em pouco tempo.”