Wilson, do Morgan Stanley, diz que fim do aperto do Fed está próximo

(Bloomberg) -- O fim da campanha do Federal Reserve para aumentar as taxas de juros está se aproximando, de acordo com o estrategista do Morgan Stanley, Michael Wilson, que até recentemente era um proeminente urso do mercado de ações que previu corretamente a queda deste ano nas ações.

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Indicadores, incluindo a inversão da curva de juros entre títulos do Tesouro de 10 anos e três meses – um indicador de recessão com um histórico perfeito – “todos apoiam um pivô do Fed mais cedo ou mais tarde”, escreveu Wilson em nota na segunda-feira. “Portanto, a reunião do Fed desta semana é fundamental para que o rali continue, pause ou até termine completamente.”

Todos os olhos estarão voltados para o banco central dos EUA, que deve aumentar as taxas em 75 pontos base na quarta-feira pela quarta vez, enquanto os investidores estarão analisando os comentários do presidente Jerome Powell para obter orientação sobre movimentos futuros. As ações dos EUA subiram nas últimas duas semanas, com os investidores analisando os indicadores econômicos em busca de sinais do impacto do aperto do Fed, mesmo com os lucros das Big Tech decepcionados.

“Esse tipo de ação de preço não é incomum no final do ciclo, principalmente quando o Fed se aproxima do final de sua campanha de aperto, algo que achamos que está se aproximando”, disse Wilson, que foi classificado como o melhor estrategista de portfólio no último Pesquisa com Investidores Institucionais. O rali vai durar até os próximos 12 meses, as estimativas de lucro por ação recuam de forma mais significativa, disse ele.

Separadamente, os estrategistas do Goldman Sachs Group Inc. disseram que a potencial mudança para baixo no ritmo de aperto do Fed, juntamente com o posicionamento leve e a antecipação de uma forte sazonalidade no quarto trimestre, está por trás do aumento dos mercados de ações nas últimas semanas.

“Em 17 ralis do mercado baixista desde 1970, o S&P 500 subiu em média 15% em 44 dias”, escreveram estrategistas liderados por David Kostin em nota.

Os estrategistas do Morgan Stanley esperam que o S&P 500 suba para 4,150 pontos, um ganho de cerca de 6% em relação ao fechamento de sexta-feira, em meio à sua chamada de alta de curto prazo. Eles usam 3,700 como seu nível de perda de stop móvel. Na semana passada, Wilson disse que o mercado em baixa provavelmente terminará em algum momento do primeiro trimestre.

Para o UBS Global Wealth Management, um pivô do Fed é improvável, dado o nível muito alto da inflação nos EUA.

“Esperamos que o Fed continue subindo agressivamente até que os dados oficiais mostrem que a inflação está recuando”, escreveram estrategistas liderados por Mark Haefele em nota. “Mesmo quando o Fed finalmente parar de aumentar as taxas, vale lembrar que a política monetária provavelmente permanecerá em níveis restritivos por algum tempo.”

(Atualizações com Goldman, visualizações UBS GWM.)