Wilson, do Morgan Stanley, diz que o mercado de títulos e o S&P 500 são muito otimistas

(Bloomberg) -- Os mercados de títulos e o S&P 500 estão otimistas demais com as perspectivas econômicas, segundo o estrategista-chefe de ações do Morgan Stanley nos EUA.

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“Temos outro exemplo de divergência extrema entre os internos do mercado de ações que estão indicando fortemente um susto de crescimento, enquanto os títulos e o S&P 500 estão sugerindo que o crescimento não é apenas bom, mas provavelmente permanecerá robusto no caso dos títulos”, Michael Wilson e sua equipe escreveram em uma nota aos clientes na segunda-feira. Esse desvio se mostrará insustentável, e as ações cíclicas são as mais vulneráveis quando eventualmente resolvidas, disseram eles.

As ações dos EUA começaram o ano com o pé esquerdo em meio a preocupações de que o Federal Reserve terá que apertar sua política de forma mais agressiva do que o previsto anteriormente, à medida que busca recuperar o controle sobre a inflação descontrolada. Wilson, que tem sido um dos ursos mais vocais de Wall Street, argumenta que essa redução ainda não precificou uma desaceleração acentuada da economia.

“Os aspectos internos do mercado de ações estão contando uma história muito diferente dos títulos ou do índice S&P 500, que continua sendo negociado em avaliações que achamos difíceis de justificar”, segundo os estrategistas do Morgan Stanley. As ações defensivas, e em particular o setor de serviços públicos, estão tendo um de seus melhores períodos absolutos e relativos de desempenho já registrados, disse Wilson.

Os bancos centrais normalmente pausam e revertem os aumentos das taxas de juros quando a economia desacelera ou entra em recessão. Embora o desempenho superior das ações defensivas aponte para tal decepção na frente de crescimento, isso não se reflete atualmente nos mercados de títulos ou no mercado de ações mais amplo, disse Wilson.

“Ouvimos atentamente o que os internos do mercado de ações estão dizendo porque acreditamos que é o melhor estrategista do mundo”, disse ele. “Mantenha-se defensivamente orientado porque o crescimento vai decepcionar.”