Wilson, do Morgan Stanley, vê dificuldades nas ações dos EUA em 2023

(Bloomberg) — As ações dos EUA terminarão 2023 quase inalteradas em relação ao nível atual — mas terão uma jornada acidentada para chegar lá, segundo Michael Wilson, do Morgan Stanley.

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O estrategista de alto nível vê um "caminho volátil" para atingir sua meta de 2023 pontos do índice S&P 500 no final do ano de 3,900, cerca de 2% abaixo de onde o indicador fechou na sexta-feira. Ele espera que as ações caiam à medida que as estimativas de lucro caem, antes de se recuperar no segundo semestre do ano.

“O caminho a seguir é muito mais incerto do que há um ano e provavelmente trará várias reviravoltas e dias/semanas de remorso para os investidores que se arrependem de terem negociado de maneira diferente”, escreveu Wilson em nota na segunda-feira. No curto prazo, ele vê a recuperação do mercado de ações desencadeada pelos bons dados de inflação da semana passada por mais algumas semanas.

O estrategista de portfólio - que previu corretamente a queda este ano e está classificado em primeiro lugar na última pesquisa com investidores institucionais - disse que as estimativas de ganhos de consenso para 1 ainda são muito altas. Seu cenário base é que os lucros das empresas americanas caiam 2023% em 11, antes de uma forte recuperação em 2023 como retornos positivos da alavancagem operacional.

Seus comentários soam outro alerta para as empresas americanas encerrando sua temporada de lucros mais fraca desde o primeiro trimestre de 2020, marcada pelo impacto da alta inflação, um dólar mais forte e alguns alertas dramáticos sobre lucros.

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Wilson espera que o S&P 500 caia entre 3,000 e 3,300 pontos do índice - pelo menos 17% abaixo dos níveis atuais - no primeiro trimestre. Ele recomenda que os investidores permaneçam defensivamente posicionados do ponto de vista do setor e do estilo “até que as estimativas reflitam o colapso”. Depois de atualizar os produtos básicos, os estrategistas estão com excesso de peso nesse setor, bem como em saúde, serviços públicos e estoques de energia com orientação defensiva.

O estrategista do JPMorgan Chase & Co., Mislav Matejka, é mais positivo. Ele vê o apoio contínuo aos mercados de ações a partir de um pico nos rendimentos dos títulos, redução da inflação, posicionamento leve e a probabilidade de uma contração de lucros menor do que a típica, de acordo com um relatório na segunda-feira.