O próximo desdobramento reverso das ações da MULN pode causar um short squeeze

Mullen Automotivo (NASDAQ: MULN) o preço das ações perdeu seu impulso de alta, mesmo com a recuperação de outras ações de veículos elétricos, como a Tesla. As ações estavam sendo negociadas a US$ 0.377 na terça-feira, cerca de 118% acima da mínima histórica. No entanto, permanece bem abaixo de sua alta histórica de US$ 1,225.

Uma batalha difícil pela frente

A indústria de veículos elétricos teve sucesso misto nos últimos anos. Por um lado, temos marcas conhecidas como Tesla e Nio que estão vendendo grandes volumes de carros. Do outro lado do espectro, existem empresas iniciantes de veículos elétricos como Arcimoto, Veemo, Britishvolt e Lightyear que entraram com pedido de falência. Canoo também está em alta.

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O futuro dos veículos elétricos será feito de empresas com grandes balanços e escala substancial. Infelizmente, a Mullen Automotive parece correr o risco de não ter sucesso, pois o custo de fabricação aumenta e o balanço permanece esticado.

As perdas de Mullen têm aumentado ao longo dos anos. em sua recente 10k, a empresa disse que suas perdas com operações em 2022 aumentaram para mais de US$ 96 milhões em relação aos US$ 22.4 milhões anteriores. A perda total saltou para mais de $ 740 milhões. A maior parte destas perdas resultou da reavaliação de garantias passivas e outros custos de financiamento.

Para uma empresa sem receita continuar operando, ela precisa ter um balanço sólido. O 10k mostrou que a empresa tinha US$ 86.3 milhões em ativos circulantes, incluindo US$ 54 milhões em caixa e equivalentes. Isso é importante porque a empresa fechou a aquisição da Electric Last Mile Solutions (ELMS) em dezembro, o que significa que utilizou parte desses recursos.

Os riscos de diluição permanecem

Portanto, a Mullen Automotive enfrenta um grande desafio de liquidez, considerando que está gastando dinheiro rapidamente. O cenário mais provável é onde a empresa vende mais ações e dilui os investidores existentes. Em dezembro, os acionistas votaram por uma provisão para aumentar a contagem de ações em circulação de 1.75 bilhão para impressionantes 5 bilhões.

Mullen provavelmente precisará de menos dinheiro do que usou em 2022, já que não espero que faça outras grandes aquisições. No entanto, com a produção de seus principais veículos prevista para 2024, a empresa poderá ter mais custos. Seus 10 mil mostram que os custos de P&D subiram para US$ 21 milhões, enquanto os custos G&A subiram para US$ 74 milhões. A menos que cause grandes cortes de empregos, esses custos não são fáceis de cortar. 

Portanto, a Mullen Automotive enfrenta um grande risco de liquidez em 2023 que pode levar a empresa à falência. Esse risco provavelmente será evitado, mas a nuvem ainda paira por aí. O maior risco é o da diluição dos acionistas existentes.

O único benefício do preço das ações da Mullen é que a empresa é incrivelmente popular entre os traders. Como tal, não podemos descartar um short squeeze que empurre o preço para cima. Esse aperto curto pode acontecer se a empresa decidir dividir suas ações para atender aos requisitos de listagem da Nasdaq. Eu escrevi sobre a divisão reversa SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA. A Nasdaq deu até 6 de março para garantir que a ação permaneça acima de US$ 1. Descubra como comprar Mullen Automotive.