Multicoin Capital atingido pelo colapso do FTX, com 10% do AUM de seu fundo preso na bolsa

A Multicoin Capital, uma das principais empresas de capital de risco focadas em criptomoedas, foi significativamente impactada pelo colapso da exchange de criptomoedas FTX, mostra uma carta obtida pelo The Block.

A carta, enviada na terça-feira pelos sócios-gerentes da Multicoin Capital, Kyle Samani e Tushar Jain, aos sócios do “Master Fund” da empresa, mostra que cerca de 10% do total de ativos sob gestão (AUM) do fundo ainda estão pendentes de saques no FTX.

“Infelizmente, não conseguimos retirar todos os ativos do Fundo na FTX”, diz a carta. “Ativos, incluindo BTC, ETH e USD estão pendentes de retirada e representam aproximadamente 15.6% dos ativos do Fundo (excluindo bolsos laterais) e aproximadamente 9.7% do AUM total do Fundo.”

Antes do FTX retiradas interrompidas na terça-feira, a Multicoin Capital conseguiu retirar cerca de 24% dos ativos do fundo que eram mantidos na bolsa, segundo a carta. A carta não menciona os valores em dólares correspondentes aos percentuais. A Multicoin Capital não respondeu ao pedido de comentário do The Block até o momento.

Exposição direta 

A FTX é uma das três exchanges nas quais o Multicoin Master Fund negocia, junto com a Coinbase e a Binance, de acordo com a carta. A bolsa fundada por Sam Bankman-Fried entrou em colapso em meio a uma crise de liquidez.

A exchange rival Binance chegou a um acordo na terça-feira com a FTX para uma possível aquisição. Se a Binance acabar adquirindo o FTX, a Multicoin espera recuperar 100% de seus fundos presos como clientes da exchange FTX. Mas “ainda há uma probabilidade” de que a transação não seja fechada e, nesse caso, a Multicoin pode não ver uma recuperação completa de seus ativos mantidos na FTX e qualquer recuperação provavelmente será adiada ainda mais, diz a carta.

Além de seus ativos estarem presos no FTX, a Multicoin Capital também detinha uma posição líquida no FTT, o token nativo da bolsa com problemas, e os ativos pelos quais negociou o FTT também estão presos no FTX.

“O Fundo detinha uma posição líquida em FTT. Tomamos medidas imediatas esta manhã após o anúncio da Binance comprando FTX e vendemos toda a nossa posição FTT a um preço médio de US$ 17.79”, diz a carta. “Enquanto tomamos as medidas apropriadas, os ativos pelos quais negociamos FTT (BTC e USD) ainda estão em FTX e o Fundo não pode retirar esse BTC e USD neste momento.”

O FTT agora está sendo negociado a cerca de US$ 5, de acordo com CoinGecko.

Exposição indireta 

A Multicoin Capital também tem exposição indireta à situação do FTX, diz na carta. Isso está na forma de suas posições nos tokens Solana (SOL) e Serum (SRM).

“A maior posição no Fundo é SOL”, diz a carta. Vale dizer que, como Solana era geralmente considerado dentro da esfera de influência de Bankman-Fried, a situação do FTX poderia significar que o SOL provavelmente poderia ver uma maior volatilidade e impactar sua posição no curto prazo. O preço do SOL é atualmente $ 18.88, uma queda de 32% hoje.

Mas a Multicoin Capital continua otimista em relação a Solana no longo prazo, dado seu crescente ecossistema. “Temos sido touros SOL de longo prazo não por causa de uma pessoa e/ou entidade, mas por causa do ecossistema mais amplo que se desenvolve em cima de Solana e da natureza da tecnologia subjacente de Solana”, diz a carta. “Embora a situação da FTX/Binance obviamente não seja útil para a SOL no curto prazo, não acreditamos que prejudique a tese em nosso horizonte de tempo de investimento.”

Quanto à posição da Multicoin no Serum, ela disse na carta que os tokens SRM do fundo são desbloqueados ao longo de sete anos, a partir de agosto de 2020 (o que significa que o SRM do fundo terminará em agosto de 2027). O fundo está vendendo SRM à medida que desbloqueia e já retornou ~ 30x de seu investimento inicial, conforme a carta. Mas o resto de seus tokens SRM são projetados para desbloquear diretamente em custódia no FTX.

“Há aproximadamente cinco anos antes que a posição SRM de bolso lateral seja totalmente desbloqueada. Dadas as circunstâncias, o processo de desbloqueio pode ou não mudar no futuro, e trabalharemos para alcançar o melhor resultado para os investidores”, diz a carta.

A Multicoin Capital está tomando algumas medidas, dada a situação do FTX. Especificamente, está em processo de redução da exposição de contraparte do fundo, recuperando todas as garantias pendentes. “Fora a exposição mencionada ao FTX e a exposição que temos à Coinbase (nosso principal custodiante), nossa única exposição de contraparte restante é com a Genesis. Essa exposição equivale a 1.1% do total de AUM do Fundo e estamos trabalhando para eliminá-la”, diz a carta.

A empresa de risco também está trabalhando em comunicações separadas para parceiros que investem em seus outros fundos afetados por esses eventos, incluindo Fundo de Risco III, que é um investidor na FTX US, e o veículo de propósito específico ou SPV que montou há cerca de um ano para investir na FTX International (a entidade com a qual a Binance fez um acordo), de acordo com a carta.

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