A semana problemática de Musk empurra os investidores da Tesla para mais perto do limite

(Bloomberg) -- O "risco almiscarado" pesa sobre as ações da Tesla há algum tempo. Mas atingiu outro nível esta semana, quando o líder inconstante da fabricante de veículos elétricos provocou ainda mais controvérsia e fez com que as ações da empresa despencassem.

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O preço das ações da Tesla caiu 16% nas últimas cinco sessões em sua pior semana desde o início da pandemia em março de 2020. Em comparação, os índices S&P 500 Index e Nasdaq 100 caíram menos de 3%. O desempenho é ainda pior olhando para trás, com as ações despencando 43% até agora neste trimestre, enquanto proeminentes analistas de Wall Street diminuem suas expectativas para a empresa de Elon Musk e a indústria de veículos elétricos como um todo.

O enxame de atividade em torno de Musk e Tesla na semana passada foi avassalador. A liquidação empurrou a empresa para um valor de mercado abaixo de US$ 500 bilhões pela primeira vez em mais de dois anos. Os mercados Goldman Sachs e RBC Capital reduziram suas metas de preço para as ações. Então Musk levantou as sobrancelhas quando vendeu quase US$ 3.6 bilhões em ações da Tesla, possivelmente para ajudar a refinanciar a dívida de sua compra do Twitter Inc.

Além disso, Musk foi derrubado do pico do Bloomberg Billionaires Index, o que significa que ele não é mais a pessoa mais rica do mundo. E seu controverso gerenciamento das regras de mídia social do Twitter, que azedaram parte da base de clientes da Tesla, aumentou na quinta-feira quando ele suspendeu as contas do Twitter de jornalistas conhecidos em veículos como o New York Times e o Washington Post.

"Acho que as ações só vão cair a partir daqui", disse Catherine Faddis, gerente sênior de portfólio da Fernwood Investment Management. “Elon Musk prejudicou sua reputação com esse negócio de Twitter e todo o fluxo de notícias negativas.”

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À medida que as preocupações com a economia e uma recessão no próximo ano continuam a crescer, as perspectivas da Tesla provavelmente ficarão mais sombrias. A demanda por seus caros veículos elétricos pode diminuir à medida que a alta inflação e o aumento das taxas de juros minam a demanda dos consumidores relutantes em gastar em itens caros. O espectro de uma desaceleração provavelmente fará com que os investidores em ações busquem segurança em compras estáveis, em vez de ações de crescimento como a Tesla.

“Quando você tem um estoque de crescimento de alta octanagem que depende de projeções que estão a anos de distância, a confiança é muito importante e, uma vez que a confiança seja quebrada, o estoque pode quebrar à medida que o suporte diminui”, disse Faddis.

Risco EV

Com base apenas na avaliação da Tesla, provavelmente há espaço para novas quedas. Com sua atual capitalização de mercado de $ 474 bilhões, ainda está muito acima dos principais fabricantes de automóveis globais. Ele é negociado a 36 vezes os ganhos futuros em comparação com os múltiplos de um dígito médio a alto da General Motors Co., Ford Motor Co. e Honda Motor Co. . A Tesla até supera a relação preço/lucro média do Índice Nasdaq 100 de 22.

E há riscos para as ações além da avaliação e preocupações de que Musk esteja muito preocupado com a reviravolta do Twitter.

No início desta semana, Adam Jonas, analista do Morgan Stanley, alertou que os freios estavam “guinchando” na demanda por veículos elétricos, à medida que os preços subiam devido ao aumento dos custos das matérias-primas, levando a acessibilidade ao ponto de ruptura. Jonas reduziu suas expectativas para a taxa de adoção de veículos elétricos nos Estados Unidos até o final da década. O analista do Goldman Sachs, Mark Delaney, adotou um tom semelhante, dizendo que os indicadores macro moderados em várias regiões e os recentes cortes de preços da Tesla sugerem que a dinâmica global de oferta e demanda agora é mais suave para a empresa.

“Esperamos que 2023 seja um ano difícil para o setor, pois a desaceleração da demanda é atendida com um aumento significativo na oferta”, disse Ivana Delevska, diretora de investimentos da SPEAR Invest. A Tesla não é mais um player de nicho e, portanto, começará a ver a ciclicidade, assim como outros fabricantes de automóveis. Além disso, a Tesla “vende para o mercado de luxo de classe média, que pode ser particularmente atingido”.