Aquisição de Musk no Twitter atinge problema de financiamento de dívidas

(Bloomberg) -- As negociações entre Elon Musk e o Twitter Inc. para chegar a uma resolução sobre a aquisição de US$ 44 bilhões estão paralisadas em parte devido à declaração de Musk de que sua oferta agora depende do recebimento de US$ 13 bilhões em financiamento de dívida, segundo pessoas a par do assunto.

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Os advogados do bilionário disseram em uma carta da SEC de 3 de outubro que Musk estava disposto a fazer o acordo de US$ 54.20 por ação em seus termos originais “pendentes do recebimento dos recursos do financiamento da dívida”. O acordo original não continha tal contingência.

As discussões entre o homem mais rico do mundo e a plataforma de mídia social visam resolver os problemas restantes antes de fechar o acordo, que ele propôs originalmente em abril e depois renegou. Espera-se que os dois lados apresentem uma moção ao tribunal quando resolverem todas as suas questões, o que interromperia o processo que o Twitter abriu após a rejeição de Musk.

Musk também está tentando reservar seu direito de entrar com uma ação de fraude sobre suas alegações de que os executivos da plataforma enganaram ele e outros investidores sobre o número de contas de spam e robôs entre seus mais de 230 milhões de usuários, de acordo com uma das pessoas, que pediu para não ser nomeado discutindo assuntos não públicos.

Representantes do Twitter com sede em São Francisco não responderam imediatamente aos pedidos de comentários. Musk não respondeu a um e-mail pedindo comentários.

Dívida Bancária

Sete bancos, liderados pelo Morgan Stanley, subscreveram integralmente a parte da dívida do financiamento, de acordo com um documento de abril. Como é comum nesse tipo de contrato, os bancos originalmente planejavam vender a maior parte dessa dívida para gestores de recursos institucionais antes do fechamento do acordo no Twitter, mas sempre estiveram no gancho para fornecer o financiamento se algo desse errado.

Há muito poucas, se houver, maneiras de os bancos deixarem de fornecer esses compromissos de dívida após a assinatura do contrato. E a maioria dos bancos não gostaria de fazê-lo, mesmo que isso significasse evitar uma perda – recuar refletiria negativamente em seus negócios de banco de investimento e poderia prejudicar sua capacidade de fechar novos negócios com empresas e firmas de private equity no futuro.

Se os dois lados concordarem com uma resolução, um acordo pode ser fechado rapidamente, em uma semana, disse uma pessoa familiarizada na quarta-feira. O acordo pode ser fechado tão rapidamente que os bancos devem financiar seus compromissos de dívida e provavelmente distribuir a oferta com os investidores após o fechamento do negócio, informou a Bloomberg.

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Mesmo que os bancos tenham tempo para vender a dívida aos gestores de dinheiro, as condições do mercado de crédito se deterioraram desde abril. O grupo liderado pelo Morgan Stanley poderia ter dificuldades para encontrar compradores para todos os títulos e empréstimos e provavelmente teria que arcar com perdas em pelo menos parte do pacote de financiamento. Mas isso é, em última análise, problema dos bancos, não de Musk.

Um representante do Morgan Stanley se recusou a comentar sobre o acordo com Musk.

Howard Fischer, sócio do escritório de advocacia Moses Singer, não vê base legal para que os bancos possam sair dos compromissos de dívida do Twitter, disse ele em entrevista por telefone. “Geralmente, seria difícil que os negócios avançassem se dependessem de financiamento bancário e esse financiamento bancário não fosse sólido como uma rocha”, disse ele.

As ações do Twitter caíram 2.4%, para US$ 50.07 às 2h05 em Nova York. Ambos os lados concordaram na quarta-feira em adiar o tão esperado depoimento de Musk no processo, que visa forçá-lo a consumar a transação.

(Atualizações com comentário do advogado no penúltimo parágrafo.)