Minha previsão para o petróleo (e três 8% + dividendos pagos para evitar) em 2023

Membros do meu CEF Insider serviço e eu sempre procure grandes dividendos que possamos coletar a longo prazo. Eu estou falando 8% + pagamentos aqui, muitos dos quais chegam mensalmente. (Isso é possível com os CEFs, e os descontos desses fundos para o valor patrimonial líquido, ou NAV, nos dão uma boa vantagem para acompanhar esses pagamentos).

Pensando no longo prazo, damos aos descontos de nossas CEFs o tempo necessário para fechar, impulsionando as cotações de suas ações. (Há exceções a isso, no entanto, como os CEFs de chamadas cobertas, que se saem melhor quando os mercados são voláteis - tendemos a entrar e sair deles à medida que a volatilidade diminui e flui.)

O que me leva às CEFs sobre as quais quero falar hoje: aquelas que detêm estoques de petróleo. Evitamos o óleo em CEF Insider, por motivos que abordaremos a seguir. Mas, além disso, agora é um momento especialmente arriscado para investir em petróleo, depois de já ter disparado mais de 42% este ano. Além do mais, tenho certeza de que não preciso dizer que o petróleo passou por uma grande volatilidade nos últimos anos.

Na última década, o petróleo despencou mais de 87% de seu recorde histórico e depois subiu mais de 500% para um novo alta de todos os tempos depois disso. No entanto, esses movimentos geraram poucos (se houver!) novos milionários, já que o tempo necessário é, de fato, sobre-humano.

E mesmo com o aumento do petróleo que vimos em 2022, você teve que ser rápido para lucrar, já que as ações de energia foram mais ou menos negociadas de lado desde que seu salto inicial diminuiu no início de março.

Enquanto isso, os investidores que compraram no topo, em junho, agora caíram mais de 13% e estão começando a ter um desempenho abaixo do mercado de ações em geral, que caiu menos desde então. Este é um retorno à norma, já que a energia aumentou apenas 11% na última década, uma fração do retorno de 151% do mercado no mesmo período.

Mas o petróleo não está começando a ter um desempenho inferior por causa de uma reversão à média, mas por uma razão muito mais importante: temores de recessão.

O petróleo é especialmente vulnerável na próxima recessão (mas não pela razão que você pensa)

Não estamos oficialmente em recessão, e o Federal Reserve vê o crescimento do PIB em respeitáveis ​​2.9% no terceiro trimestre. Isso é mais alto que a média. Mas quase todo mundo espera uma recessão em breve.

Claro, ninguém sabe se uma recessão irá ocorrer, e quão profunda ela pode ser. Mas foi amplamente precificado em setores que atualmente favorecemos em CEF Insider, como tecnologia, que caiu mais de 36% em 2022, consumo discricionário (queda de 31.6%), materiais (queda de 23.2%) e ações financeiras (queda de 21.3%). Inclinar-se para os setores mais prejudicados em uma retração é uma abordagem que resiste ao teste do tempo: em 2008, por exemplo, as finanças foram esmagadas primeiro e com mais força – e depois passaram a liderar o mercado na recuperação que se seguiu.

O petróleo, no entanto, é longe dos preços em uma recessão - como vimos há um segundo, aumentou 44% este ano - já que o resto do mercado está down 24%! Como o único setor verde em 2022, o petróleo é vulnerável, porque a demanda por energia cai em recessão à medida que as fábricas fecham, menos mercadorias são enviadas, as pessoas viajam menos para trabalhar e assim por diante.

3 fundos de energia para lidar com muito cuidado (ou evitar completamente)

Com isso em mente, recomendo evitar o Primeiro Fundo Fiduciário de Renda e Crescimento de Energia (FEN), que agora é negociada em uma sobrecompra de 4.5% premium ao NAV, possivelmente porque os investidores adoram seus 8% de dividendos. A FEN mantém parcerias limitadas (MLPs) de operação de pipeline, como Parceiros de produtos empresariais (EPD), Energy Transfer LP (ET) e Energia TC (TRP).

O segundo, o Fundo de Infraestrutura de Energia Kayne Anderson (KYN), também possui MLPs e negocia com um desconto bastante grande (12.9%), o que lhe dá um pouco mais de proteção contra desvantagens (e potencial de alta). Mas seu rendimento de 9.7% estaria em risco se os preços da energia caíssem, tornando-o adequado apenas para negócios de muito curto prazo, se tanto. O mesmo foco Tortoise Energy Infrastructure Corp (TYG), enquanto isso, também veria um rendimento de 9.4% ameaçado por uma queda nos preços da energia, tornando-o um fundo para vender agora ou evitar se você não o possuir.

Por fim, tenha em mente que Nenhum desses fundos são estranhos aos cortes de dividendos: apenas na última década, eles cortaram seus pagamentos em mais da metade, então eles provavelmente não hesitarão em cortar novamente, especialmente em uma recessão pior do que o esperado.

Michael Foster é o analista de pesquisa líder da Perspectiva contrária. Para obter mais idéias de ótimas receitas, clique aqui para ver nosso último relatório "Renda indestrutível: 5 fundos de negócio com dividendos seguros de 8.4%."

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