Baleias misteriosas confundem mercado de ouro após compras do Banco Central

(Bloomberg) -- Um relatório de pesquisa normalmente seco abalou o mercado de ouro esta semana, quando apontou para grandes compradores soberanos, mas até agora não identificados.

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Os bancos centrais compraram 399 toneladas de ouro no terceiro trimestre, quase o dobro do recorde anterior, segundo o World Gold Council. Pouco menos de um quarto foi para instituições identificadas publicamente, alimentando especulações sobre compradores misteriosos.

Enquanto a maioria dos bancos centrais informa o Fundo Monetário Internacional quando compra ouro para complementar seus cofres cambiais, outros são mais sigilosos. Poucos têm a capacidade de realizar a onda de compras do terceiro trimestre, o suficiente para suavizar o golpe dos investidores que vendem barras de ouro enquanto o Federal Reserve elevou as taxas de juros.

"Com esse peso de venda, fiquei um pouco surpreso que o ouro não fosse mais fraco", disse Ross Norman, diretor executivo do Metals Daily, um portal de informações com foco em metais preciosos. “Mas suponho que agora temos nossa resposta.”

O WGC, um grupo de lobby para a indústria de mineração, usa dados da consultoria Metals Focus Ltd. para produzir suas estimativas. Por sua vez, baseia-se em uma combinação de dados públicos, estatísticas comerciais e pesquisas de campo para fornecer números para a demanda de diferentes setores do mercado de ouro.

Embora seja difícil identificar as baleias do mercado de ouro, apenas alguns bancos centrais têm capacidade para tais compras:

China

A economia número 2 do mundo raramente divulga quanto ouro seu banco central está comprando. Em 2015, o Banco Popular da China revelou um salto de quase 600 toneladas em suas reservas de ouro, chocando os observadores do mercado após seis anos de silêncio.

O país não relatou nenhuma mudança em seu tesouro de ouro desde 2019, alimentando especulações de que pode estar comprando sob o radar.

Dados comerciais mostram que o país vem recebendo grandes quantidades de ouro. A China importou 902 toneladas de ouro até agora este ano, já superando o total do ano passado. Isso se soma às mais de 300 toneladas que as minas do país normalmente produzem a cada ano.

E embora a demanda doméstica tenha sido forte, com os cidadãos comprando cerca de 601 toneladas até o terceiro trimestre, está a caminho de ficar aquém dos níveis de 2021. No início do ano, os bloqueios do Covid-19 dificultaram as compras de joias e barras de ouro em um dos principais consumidores do mundo.

Para a China, a necessidade de encontrar uma alternativa ao dólar, que domina suas reservas, raramente foi tão forte. As tensões com os EUA são altas após as medidas tomadas contra suas empresas de semicondutores, enquanto a invasão da Ucrânia pela Rússia demonstrou a disposição de Washington de sancionar as reservas do banco central.

Rússia

A Rússia é a segunda maior nação mineradora de ouro do mundo, normalmente produzindo mais de 300 toneladas por ano. Antes de fevereiro de 2022, exportava metal para centros comerciais como Londres e Nova York, mas também para nações da Ásia.

Desde a invasão da Ucrânia, o ouro da Rússia não é mais bem-vindo no Ocidente, enquanto a China e a Índia relutam em importar grandes quantidades. Isso levanta a possibilidade de o banco central intervir para comprar esses suprimentos, mas as reservas globais de moeda estrangeira da Rússia, incluindo ouro, caíram este ano.

As reservas de dólares e euros da Rússia foram congeladas por sanções, tornando menos atraente para o banco central adicioná-las. Além disso, não divulga suas participações em ouro separadamente.

O país foi um grande comprador de ouro no passado, gastando seis anos acumulando barras antes de parar no início da pandemia. A Rússia disse em fevereiro, após a invasão da Ucrânia, que estava pronta para comprar ouro a um determinado preço, mas o vice-governador Alexei Zabotkin disse no mês passado que as compras não eram mais práticas, pois aumentariam a oferta de dinheiro e a inflação.

Exportadores de petróleo

Poucas nações se saíram melhor da crise energética deste ano do que os exportadores de petróleo do Golfo. Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos e Kuwait colheram frutos inesperados, e alguns estão investindo dinheiro em ativos estrangeiros por meio de fundos soberanos.

Eles podem ter procurado o ouro para diversificar. A Arábia Saudita tem o maior tesouro de ouro do mundo árabe, mas não relata uma mudança em suas participações desde 2010. Naquela época, uma “diferença de contabilidade” fez com que suas reservas dobrassem para 323 toneladas.

Índia

O banco central da Índia fez grandes compras de ouro antes, comprando 200 toneladas do Fundo Monetário Internacional em 2009. Desde então, tende a comprar mais gradualmente, enquanto fornece atualizações oportunas ao mercado.

Ele pode ter evitado investir em ouro este ano, dada a pressão sobre sua moeda. Isso foi exacerbado pelas fortes importações de metais preciosos para seu setor de consumo nos últimos meses.