Aproximando-se da aposentadoria? Veja como mudar seu portfólio de crescimento para receita.

Investir no S&P 500 também é simples, comprando ações do SPDR S&P 500 ETF Trust
ESPIÃO,
-1.68%
ou outros fundos de índice que acompanham o benchmark. Existem muitos fundos semelhantes, e muitos deles têm despesas muito baixas.

Obviamente, um investidor de crescimento de longo prazo cuja carteira é investida principalmente no mercado de ações precisa resistir à tentação de vender em mercados em declínio. As tentativas de cronometrar o mercado tendem a levar a um desempenho inferior quando comparado com o S&P 500, porque os investidores que se movem para o lado de fora tendem a retornar tarde demais depois que um amplo declínio foi revertido.

E quedas brutais no mercado de ações são típicas. Não é incomum que o mercado caia 20% ou mais. Mas, apesar de tudo, esse retorno médio de 30 anos permaneceu próximo a 9.9% - e se você olhar ainda mais para trás, esse retorno médio foi quase o mesmo.

Sua vida mudou e você precisa de renda

Agora imagine que você tem 60 anos e precisa parar de trabalhar, ou talvez apenas queira trabalhar meio período. Depois de décadas economizando e investindo para crescer, como você se prepara para essa mudança?

É importante adotar uma abordagem individual para suas necessidades de renda, diz Lewis Altfest, CEO da Altfest Personal Wealth Management, que administra cerca de US$ 1.6 bilhão em ativos para clientes privados em Nova York.

Pense em que tipo de contas você tem. Se o seu dinheiro estiver em uma conta 401(k), IRA ou outra conta com imposto diferido, tudo o que você sacar estará sujeito ao imposto de renda. Se você tiver uma conta Roth, para a qual as contribuições foram feitas após impostos, os saques dessa conta não serão tributados. (Você pode ler sobre conversões para contas Roth SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA.)

Se você tem uma conta de aposentadoria com impostos diferidos suficientemente grande e deseja continuar buscando o crescimento de longo prazo com ações (ou fundos que detêm ações), considere o que é conhecido como regra dos 4%, o que significa que você retire não mais do que 4% do seu saldo por ano - desde que seja suficiente para cobrir suas necessidades de renda. Você pode começar simplesmente configurando um plano de saque automático para fornecer essa receita. Obviamente, para limitar sua conta de impostos, você deve sacar apenas o quanto precisar.

A regra dos 4%

Essa regra dos 4% é um ponto de partida útil para conversas com clientes que precisam começar a obter receita de suas carteiras de investimento, diz Ashley Madden, diretora de serviços de planejamento financeiro da Hutchinson Family Offices em Greensboro, NC, mas não deveria ser uma regra rígida e rápida. “Como a maioria dos conceitos de planejamento financeiro, não acho que a taxa de retirada segura de 4% seja 'tamanho único' para todas as situações de planejamento”, diz ela.

Em vez disso, você deve pensar em quanto precisará sacar para cobrir suas despesas, incluindo saúde, enquanto ainda permite que sua conta de investimento cresça, diz Madden. Considere todas as suas fontes de renda, suas despesas previstas, os tipos de investimentos em seu portfólio e até mesmo seu planejamento patrimonial.

Madden trabalhou com clientes que retiraram muito mais do que 4% de suas contas de investimento durante os primeiros anos de aposentadoria, o que ela diz que a preocupa como consultora. Ela diz que é quando uma discussão sobre o conceito de retirada de 4% pode ajudar a “ilustrar como eles estão retirando dinheiro a uma taxa mais rápida do que os investimentos podem crescer”.

A ideia de uma taxa de retirada de 4% também pode ajudar durante as discussões com aposentados que relutam em sacar qualquer renda de suas contas de investimento, diz Madden. 

Em qualquer um dos cenários, pensar nas retiradas como uma porcentagem, em vez de uma quantia em dinheiro, pode ajudar “a fortalecer a tomada de decisões, removendo alguma emoção do processo”, diz ela.

Gerando renda

Quando se trata de gerar renda, aqui estão algumas abordagens a serem consideradas:

• Investir em títulos, que fazem pagamentos regulares de juros até o vencimento. Você também pode buscar renda de títulos por meio de fundos, que possuem portfólios diversificados que podem reduzir seu risco.

• Tirar a receita de dividendos das ações que você possui, em vez de reinvestir esses dividendos.

• Comprar algumas ações individuais com rendimentos de dividendos atraentes para receber renda, ao mesmo tempo em que visa algum crescimento à medida que os preços das ações aumentam no longo prazo.

• Selecionar alguns fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa que detêm ações para receber dividendos. Alguns desses fundos podem ser projetados para aumentar a renda enquanto diminuem o risco com estratégias de chamada coberta, conforme descrito abaixo.

Ao pensar em planejar a aposentadoria e em fazer alterações em sua estratégia de investimento à medida que seus objetivos evoluem, considere a possibilidade de se reunir com um planejador financeiro e também com um consultor de investimentos.

Títulos e a alocação 60/40

Você pode ter lido artigos discutindo o que é conhecido como portfólio 60/40, que é composto por 60% de ações e 40% de títulos. O colaborador do MarketWatch, Mark Hulbert, explicou a viabilidade a longo prazo desta abordagem.

A carteira 60/40 é “um bom ponto de partida para discussões com clientes” sobre carteiras de renda, diz Ken Roberts, consultor de investimentos da Four Star Wealth Management em Reno, Nevada.

“É uma aproximação”, observa. “Se uma classe de ativos está crescendo, podemos deixá-la ir. Se houver uma oportunidade em outra classe, podemos aproveitá-la no momento certo.”

Em um relatório de janeiro intitulado “Cuidado: névoa pesada”, Sharmin Mossavar-Rhamani e Brett Nelson, do Goldman Sachs Investment Strategy Group, escreveram que a carteira 60/40 é “usada genericamente pelo setor financeiro para significar uma carteira de ações e títulos; isso não significa que uma mistura 60/40 seja a alocação certa para cada cliente.”

Tanto Roberts quanto Altfest apontam para oportunidades no mercado de títulos agora, à luz dos aumentos nas taxas de juros que derrubaram os preços dos títulos no ano passado. Altfest sugere que neste mercado, uma carteira de dois terços de títulos e um terço de ações seria apropriada para uma carteira voltada para a renda, porque os preços dos títulos caíram à medida que as taxas de juros dispararam no ano passado.

Altfest observa que, para a maioria dos investidores, os títulos tributáveis ​​apresentam rendimentos mais atraentes do que os títulos municipais.

Se você comprar um título, seu rendimento é o pagamento anual de juros do título (o cupom, ou taxa de juros declarada, dividido pelo valor de face) dividido pelo preço que você paga. E se você comprar com desconto em relação ao valor de face do título e mantiver o título até o vencimento, obterá um ganho de capital. Se as taxas de juros subirem depois que você comprar um título, você terá um ganho não realizado e vice-versa.

“Os títulos oferecem um rendimento agora e, se entrarmos em recessão, você se torna um vencedor em vez de um perdedor com ações”, diz Altfest. Em outras palavras, durante uma recessão, o Federal Reserve provavelmente reduziria as taxas de juros para estimular o crescimento econômico. Isso aumentaria os preços dos títulos, dando a você o potencial de “retornos anuais de dois dígitos”, de acordo com a Alftest.

Não podemos prever para que lado as taxas de juros irão, mas sabemos que a política do Fed de aumentar as taxas de juros para reduzir a inflação não pode durar para sempre. E quando você considera os descontos de preço atuais, rendimentos relativamente altos e eventual vencimento pelo valor de face, os títulos são atraentes agora.

Pode ser difícil construir uma carteira de títulos diversificada por conta própria, mas os fundos de títulos podem fazer o trabalho por você. Um fundo de títulos tem um preço de ação flutuante, o que significa que, quando as taxas de juros sobem, há pressão para baixo no preço das ações. Mas, no momento, a maior parte das carteiras dos fundos de obrigações é composta por títulos negociados com descontos em relação aos seus valores de face. Isso fornece proteção negativa, juntamente com o potencial de ganhos quando as taxas de juros eventualmente começarem a cair.

Altfest recomenda dois fundos de títulos que detêm principalmente títulos lastreados em hipotecas.

O fundo de renda multiestratégia Angel Oak
ANGIX,
-0.12%
tem $ 2.9 bilhões em ativos sob gestão e cota um rendimento de 30 dias de 6.06% para suas ações institucionais. É investido principalmente em títulos lastreados em hipotecas de emissão privada.

Fundo DoubleLine Total Return Bond de US$ 33.8 bilhões
DBLTX,
+ 0.34%
tem um rendimento de 30 dias de 5.03% para suas ações Classe I e é uma escolha mais conservadora, com mais de 50% investidos em títulos lastreados em hipotecas e títulos do governo.

Para fundos mútuos tradicionais com várias classes de ações, as ações institucionais ou Classe I, que podem ser conhecidas como ações de consultoria, normalmente têm as despesas mais baixas e os maiores rendimentos de dividendos. E, apesar dos nomes das classes de ações, elas estão disponíveis para a maioria dos investidores por meio de consultores e, muitas vezes, de corretores para clientes que não possuem um consultor.

Para os investidores que não têm certeza do que fazer imediatamente, Roberts aponta para os fundos de curto prazo do Tesouro dos EUA como uma boa alternativa. Notas do Tesouro dos EUA de dois anos
TMUMUSD02Y,
4.794%
agora têm um rendimento de 4.71%. “Você pode cavalgar nos próximos anos e procurar oportunidades no mercado”, diz ele. “Mas a média [para títulos de longo prazo] à medida que o Fed se aproxima de sua taxa terminal, antes de fazer uma pausa e começar a cortar, pode funcionar muito bem.”

Depois, há títulos municipais. Você deve considerar esta opção para renda isenta de impostos no ambiente atual?

Altfest diz que a diferença entre rendimentos tributáveis ​​e isentos de impostos aumentou tanto nos últimos meses que a maioria dos investidores ficaria melhor com títulos tributáveis. Para apoiar essa noção, considere o índice Bloomberg Municipal Bond de 5 anos, que tem um “rendimento para o pior” de 2.96%, de acordo com o FactSet. Rendimento para o pior refere-se ao rendimento anualizado, considerando o valor de mercado atual de um título, se o título for mantido até a data de vencimento ou data de resgate. Um título pode ter uma data de resgate anterior à data de vencimento. Na ou após a data de resgate, o emissor pode resgatar o título pelo valor de face a qualquer momento.

Você pode calcular uma taxa tributável equivalente dividindo esse rendimento de 2.96% por 1, menos sua taxa de imposto de renda graduada mais alta (deixando de lado os impostos de renda estaduais e locais para este exemplo). Clique SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA para a lista de alíquotas graduadas do Internal Revenue Service para 2023.

Se incorporarmos a alíquota graduada de imposto de renda federal de 24% para um casal que ganhou entre $ 190,750 e $ 364,200 em 2023, nosso equivalente tributável para este exemplo é 2.96% dividido por 0.76, que chega a um equivalente tributável de 3.89%. Você pode ganhar mais do que isso com títulos do Tesouro dos EUA de vários vencimentos - e esses juros estão isentos de impostos de renda estaduais e locais.

Se você estiver em uma das faixas federais mais altas e em um estado com alto imposto de renda, poderá encontrar rendimentos isentos de impostos atraentes o suficiente para títulos emitidos por seu estado ou autoridades municipais dentro dele.

Uma alternativa aos títulos de renda: Os rendimentos de dividendos das ações preferenciais dispararam. É assim que você escolhe os melhores para o seu portfólio.

Ações para renda

Existem várias abordagens para obter receita com ações, incluindo fundos negociados em bolsa e ações individuais que pagam dividendos.

Lembre-se, porém, que os dividendos das ações podem ser cortados a qualquer momento. Uma bandeira vermelha para os investidores é um rendimento de dividendos muito alto. Os investidores no mercado de ações podem empurrar as ações de uma empresa para baixo se perceberem problemas - às vezes anos antes que a equipe de gerenciamento de uma empresa decida reduzir seu dividendo (ou mesmo eliminar o pagamento).

Mas os dividendos (e sua receita) também podem crescer com o tempo, então considere ações de empresas fortes que continuam aumentando os pagamentos, mesmo que os rendimentos atuais sejam baixos. Aqui estão 14 ações que dobraram de preço em cinco anos, mesmo quando seus dividendos dobraram.

Em vez de procurar os maiores rendimentos de dividendos, você pode considerar uma abordagem focada na qualidade. Por exemplo, o ETF Amplify CWP Enhanced Dividend Income
DIVO,
-0.90%
detém uma carteira de cerca de 25 ações de empresas que aumentaram os dividendos de forma consistente e provavelmente continuarão a fazê-lo.

Este fundo também faz uso de opções de compra cobertas para aumentar a renda e proteger do risco negativo. A receita das opções de compra coberta varia e é maior em momentos de maior volatilidade no mercado de ações, como vimos no ano passado. De acordo com o FactSet, o rendimento de distribuição de 12 meses deste fundo foi de 4.77%.

Você pode ler mais sobre como a estratégia de chamada coberta funciona, incluindo um exemplo real de negociação de Roberts, em Este artigo sobre o ETF JPMorgan Equity Premium Income
JEPI,
-1.32%,
que detém cerca de 150 ações selecionadas por qualidade (independentemente de dividendos) por analistas do JPMorgan. De acordo com o FactSet, o rendimento de distribuição de 12 meses deste ETF foi de 11.35%. Em um mercado menos volátil, os investidores podem esperar rendimentos de distribuição na casa dos “altos dígitos”, de acordo com Hamilton Reiner, coadministrador do fundo.

Ambos os ETFs pagam dividendos mensais, o que pode ser uma vantagem, já que a maioria das empresas que paga dividendos sobre ações o faz trimestralmente, assim como a maioria dos fundos mútuos tradicionais.

Cada abordagem tem vantagens e desvantagens, e o JEPI tem menos de três anos. Lembre-se de que os fundos que seguem estratégias de chamadas cobertas devem superar o índice amplo durante os períodos de maior volatilidade e ter um desempenho inferior, pelo menos ligeiramente, durante os mercados em alta, quando os dividendos são incluídos.

Aqui está uma comparação de desempenho de dois anos dos retornos totais, com dividendos reinvestidos, para os dois ETFs e o S&P 500.

Para o investidor que deseja mudar um portfólio que é investido principalmente em ações para um portfólio de renda, Altfest se inclina fortemente para títulos nesse mercado, mas diz que ainda deseja que um cliente tenha cerca de um terço investido em ações. Ele aconselharia um cliente que já possuía algumas ações individuais a vender as empresas mais orientadas para o crescimento e manter aquelas com rendimentos de dividendos decentes, ao mesmo tempo em que considerava quanto lucro seria obtido ao vender ações que haviam subido consideravelmente.

“É mais provável que você os mantenha, porque estará economizando algum dinheiro em impostos durante o ano, do que se vender onde construiu um pé-de-meia significativo com ganhos de capital”, diz ele.

E algumas dessas ações podem já estar gerando uma receita significativa em relação ao preço médio que o investidor pagou pelas ações ao longo dos anos.

Depois de fazer os ajustes, você ainda pode querer comprar algumas ações para receber dividendos. Nesse caso, Altfest recomenda ir para empresas cujos rendimentos de dividendos não são muito altos, mas cujos negócios devem ser fortes o suficiente para que os dividendos aumentem com o tempo.

Para começar, ele recomenda uma tela para restringir as possíveis seleções de ações. Veja o que acontece se aplicarmos os parâmetros de triagem do Altfest ao S&P 500:

• Beta dos últimos 12 meses de 1 ou menos, quando comparado com o movimento de preços de todo o índice: 301 empresas. (Beta é uma medida da volatilidade do preço, com 1 correspondendo à volatilidade do índice.)

• Rendimento de dividendos de pelo menos 3.5%: 69 empresas.

• Lucro por ação esperado para 2025 aumentando pelo menos 4% em relação a 2024, com base em estimativas consensuais de analistas consultados pela FactSet. Altfest sugeriu ir tão longe para evitar a distorção das estimativas do ano atual e dos resultados reais de itens contábeis únicos. Isso reduziu a lista para 46 empresas.

• As vendas esperadas para 2025 aumentam pelo menos 4% em relação a 2024, com base em estimativas consensuais de analistas consultados pela FactSet. As estimativas de ganhos e vendas foram baseadas em anos civis, não nos anos fiscais das empresas, que muitas vezes não coincidem com o calendário. Este último filtro reduziu a lista para 16 ações. Alfest então selecionou a lista ainda mais, conforme explicado abaixo.

Aqui estão as 16 ações que passaram na tela, por rendimento de dividendos:

Clique no ticker para saber mais sobre cada empresa ou fundo negociado em bolsa.

Clique SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA para o guia detalhado de Tomi Kilgore para a riqueza de informações disponíveis gratuitamente na página de cotação do MarketWatch.

Lembre-se de que qualquer tela de estoque tem suas limitações. Se uma ação passa em uma tela que você aprova, então um tipo diferente de avaliação qualitativa está em ordem. Como você se sente sobre a estratégia de negócios de uma empresa e sua probabilidade de permanecer competitiva ao longo da próxima década, pelo menos?

Ao discutir os resultados dessa triagem de ações, por exemplo, Altfest diz que eliminaria a AbbVie da lista por causa da ameaça aos ganhos e aos dividendos do aumento da concorrência, já que a patente expira em seu medicamento anti-inflamatório Humira.

Ele também removeria a Philip Morris, diz ele, porque “o movimento em direção à saúde no exterior poderia reduzir os ganhos e os dividendos”.