Bobinas da Netflix da Rússia e da concorrência

Os melhores mercados de alta ignoram quase todos os eventos de notícias. Os comerciantes não se importam com interrupções únicas, como pandemias ou guerras. A macroeconomia também fecha os olhos.

Isso faz com que a ação na terça-feira em Netflix (NFLX) incomum.

As ações da gigante de mídia de streaming caíram 25% nas negociações após o expediente depois que os executivos notaram que as assinaturas globais caíram pela primeira vez em uma década. As operações russas fechadas contribuíram fortemente para o déficit.

A reação é um problema para as empresas com grande exposição russa.

Para ser justo, as faltas de assinantes têm sido comuns na Netflix. Embora a empresa com sede em Los Gatos, na Califórnia, tenha sido um ótimo negócio em geral, seu histórico de relatórios financeiros está repleto de falhas após trimestres perdidos. Parte disso é a natureza do negócio.

Os executivos da Netflix são planejadores de longo prazo.

Reed Hastings, CEO, transformou a empresa em 2009 de uma empresa de aluguel de DVDs por correspondência para a primeira rede de streaming do mundo. Hoje a empresa tem 222 milhões de assinantes pagantes, um feito notável durante apenas 13 anos. Chegar lá envolveu paciência e ignorar muita dor de curto prazo que veio de escolhas operacionais, como aumentos de preços e grandes investimentos na criação de conteúdo.

Como tantas corporações ocidentais, Hasting tomou a decisão rápida em março de suspender as operações na Rússia após a invasão da Ucrânia. A Escola de Administração de Yale relatado esta semana que 750 corporações deixaram, ou estão planejando fechar franquias na Rússia este ano.

O desempenho financeiro do último trimestre foi claramente prejudicado na Netflix. Hastings observa que a empresa perdeu 200,000 assinantes pagantes no primeiro trimestre encerrado em 31 de março. No início de março, a Netflix suspendeu todas as operações de streaming na Rússia, perdendo cerca de 700,000 contas russas.

Infelizmente para os acionistas, os traders não estão tratando a escolha russa como um evento extraordinário. As ações perderam US$ 90 nas negociações após o expediente na terça-feira, enviando as ações muito perto de suas mínimas pandêmicas em US$ 260.

Nem sempre funciona assim. Nos bons mercados de ações, os traders ignoram as más notícias.

Durante a última parte de 2020, os investidores fecharam os olhos para a pandemia e todas as consequências macroeconômicas que se seguiram. Eles olharam além das vitrines fechadas e do desemprego desenfreado. E quando os executivos das empresas públicas se recusavam a dar orientações futuras, isso também não importava. As ações subiram. Os investidores concluíram que a notícia era extraordinária e não poderia piorar.

Os ganhos acumulados do índice de referência S&P 500 atingiram o pico em dezembro de 2019 em US$ 139.55, com negociação do índice em 3,230. À medida que a pandemia se alastrava em 2020, ganhos afundados nos próximos três trimestres em 15.4%, 32.2% e 8.2%, respectivamente. Apesar disso, o benchmark subiu para 3,756.

Os problemas na Netflix podem ser uma situação especial.

O negócio enfrenta uma concorrência crescente de outros streamers de mídia, como Walt Disney (DIS), Amazon Prime Video e YouTube. Essas plataformas usam uma combinação de assinaturas pagas e vídeos sob demanda baseados em publicidade para oferecer aos consumidores conteúdo a preços reduzidos. Os comerciantes podem simplesmente estar reagindo ao fato de a Netflix estar despreparada nesse mercado.

Então, novamente, talvez os traders estejam entrando na temporada de relatórios financeiros do segundo trimestre com os olhos bem abertos. Talvez a Netflix seja um prenúncio se as coisas estão por vir. Talvez os traders não olhem para os déficits de vendas e lucros anteriores à Rússia. Se isso for verdade, algumas empresas estão com grandes problemas.

Mcdonalds (MCD) tem 850 lojas na Rússia e todas estão fechadas desde março. PepsiCo (PEP), Starbucks (SBUX) e Marcas Yum (YUM)A , controladora das cadeias de restaurantes KFC e Pizza Hut, também possui extensas operações russas fechadas. E o fabricante de cigarros Philip Morris Internacional (PM) derivou 8% de suas vendas de 2021 da Rússia, de acordo com um nota in Barrons.

Sistemas EPAM (EPAM), uma empresa de desenvolvimento de software, tem ainda mais exposição. A empresa foi fundada por Arkadiy Dobkin, um emigrante da Bielorrússia. A empresa mantém a maior parte de suas operações na Europa Oriental. Metade de seus 60,000 funcionários estão localizados na Ucrânia, Rússia e Bielorrússia. Os negócios não podem ser ótimos.

Ainda é muito cedo para dizer se a reação aos resultados da Netflix é sobre competição ou Rússia. Mesmo assim, os investidores devem estar alertas. Há uma chance de que outro sapato na saga da Rússia esteja prestes a cair.

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