Novo relatório da McKinsey sobre gerenciamento de ativos – qual é o novo normal em 2022 à medida que proprietários e gerentes de ativos se recalibram?

Qual é o novo normal? Tanto os investidores quanto os gestores de ativos estão redefinindo o investimento no novo ambiente de 2022 - nos primeiros seis meses deste ano, as ações caíram com o S&P500 caindo mais de 20% por seu pior desempenho semestral em mais de 50 anos, e a renda fixa caiu 10 por cento por seu pior desempenho semestral em mais de 100 anos.

Em seu relatório anual de gerenciamento de ativos divulgado na semana passada, “A grande redefinição: gestão de ativos norte-americana em 2022”, McKinsey discute um ambiente de mercado alterado com três grandes impactos na indústria norte-americana de gestão de ativos-

• A indústria de gestão de ativos começou 2022 em uma posição de robustez incomum, com fortes entradas e desempenho a partir de 2021. A indústria global atingiu uma marca d'água de US$ 126 trilhões em ativos sob gestão (AUM), um número que representa 28% dos ativos financeiros globais, acima dos 23% de uma década atrás. E a América do Norte continua no topo das classificações geográficas com o maior crescimento em receitas e ativos sob gestão, e receitas atingindo um recorde de US$ 526 bilhões.
• Os investidores institucionais e de varejo estão sob imensa pressão, pois os paradigmas tradicionais de investimento foram derrubados (ver quadro abaixo).
• O ambiente de investimento colocou em questão algumas das tendências fundamentais que definem o setor de gestão de ativos nos últimos dez anos, incluindo a internacionalização de produtos e clientes, crescimento de modelos de negócios orientados para o risco e alavancagem e comoditização do beta em massa.

O relatório também detalha como as tendências de longa data do setor podem mudar – embora a McKinsey espere que muito se mantenha no status quo no curto prazo.

• A gestão ativa permanece sob pressão. Seria de esperar que as ações recentes do mercado fossem um catalisador para um possível retorno ativo, mas no semestre de 2021, 55% dos gestores de ações ativos ainda estavam com desempenho abaixo de seus benchmarks, aproximadamente o mesmo que em 2021.
• Os fundos negociados em bolsa devem dominar, atingindo novos recordes em 2021 com fluxos acumulados de US$ 900 bilhões. Um padrão notável a ser observado são as saídas de fundos ativos seguidas de entradas em ETFs correspondentes, como para colheita de prejuízos fiscais.
• A demanda por investimentos em mercados privados continua, com especial interesse em 2022 para estratégias orientadas para o rendimento e protegidas contra a inflação.
• Foco em sustentabilidade está em ascensão, embora no curto prazo haja incerteza em torno das regras. O surgimento de dados consistentes de alta qualidade e padrões mais claros ajudará.
• Preferência por soluções de portfólio total, em vez de investimentos pontuais, está crescendo em importância.

A McKinsey conclui que a melhor abordagem para os gestores de ativos gerenciarem a incerteza de hoje envolve a construção de plataformas de gestão de ativos “para todos os climas” que sejam flexíveis, estáveis ​​e escaláveis ​​– uma recomendação que parece a este colunista a mais realista para os já líderes de mercado.