Reunião da News Corp e da Fox enfrenta oposição de grande acionista

O plano proposto por Rupert Murdoch para reunir News Corp e Raposa está enfrentando a oposição de um dos maiores acionistas de ambas as empresas, a Independent Franchise Partners. 

A empresa com sede em Londres acredita que outras alternativas, como um desmembramento da News Corp, também devem ser exploradas. Ele também acha que uma recombinação não realizaria o valor total da empresa, confirmou um porta-voz à CNBC na quarta-feira, após um relatório anterior do The Wall Street Journal. 

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A Independent Franchise Partners é um dos maiores acionistas da News Corp e da Fox, exceto Murdoch. Ela detém cerca de 7% das ações classe A e mais de 6.5% das ações classe B da News Corp, bem como cerca de 6% das ações classe A da Fox, de acordo com a FactSet. 

A confiança da família Murdoch controla cerca de 40% dos direitos de voto de ambas as empresas. Murdoch separou as empresas em 2013 e continua como presidente da Fox e presidente executivo da News Corp, enquanto seu filho Lachlan Murdoch é CEO da Fox e copresidente executivo da News Corp. 

Representantes da News Corp e da Fox se recusaram a comentar na quarta-feira. Durante uma recente teleconferência com investidores, a Fox disse que não havia nenhuma atualização do comitê especial sobre a transação proposta. Não há certeza de que a fusão ocorrerá. 

No mês passado, a News Corp, proprietária da Dow Jones, editora do Wall Street Journal, anunciou que formou um comitê especial dos membros do conselho para considerar um possível acordo. A proposta fundiria mais uma vez a empresa com a Fox, que sobrou da venda de $ 71.3 bilhões da Twenty First Century Fox para a Disney em 2019. A Fox é dona das redes de TV de direita Fox News e Fox Business, que é concorrente da CNBC. 

A união das duas empresas permitiria a Murdoch consolidar a liderança em seu império de mídia e cortar custos em um momento em que o público está diminuindo tanto na mídia impressa quanto na TV a cabo, à medida que leitores e telespectadores recebem cada vez mais notícias de outros veículos, como mídias sociais, serviços online e streaming. 

O pensamento por trás da reunião é que isso simplesmente daria à empresa resultante da fusão maior escala para competir em um momento em que as empresas de mídia estão competindo por assinantes e gastos com publicidade digital, disseram pessoas familiarizadas com o assunto, que não quiseram ser identificadas.

Uma fusão também permitiria que certos ativos, como o serviço de streaming da Fox, Tubi, passassem facilmente para os mercados do Reino Unido e da Austrália e o abririam para mais oportunidades de negócios de apostas esportivas, disseram eles.

Além disso, embora não seja a lógica por trás da proposta, uma empresa combinada também teria mais poder de fogo para fazer aquisições, bem como melhor capacidade de devolver capital aos investidores em um ritmo mais rápido, acrescentaram as pessoas.

Independent Franchise Partners disse ao Journal que uma troca direta de ações entre a Fox e a News Corp diluiria e atrasaria a realização do substancial valor intrínseco da News Corp.

A empresa não se oporia a uma recombinação, desde que fosse feita de forma a ver as ações da News Corp avaliadas em mais de US$ 30. No entanto, acredita que a única maneira de perceber esse preço das ações é vender partes da News Corp, que estava sendo negociada a cerca de US$ 18 na quarta-feira. 

Este não é o primeiro acionista não-Murdoch a recuar no acordo proposto. No início desta semana, a Irenic Capital Management disse que enviou uma carta ao comitê especial dizendo que a Fox não atendia aos objetivos estratégicos da News Corp e, como a Independent Franchise, acredita que as ações da News Corp estão subvalorizadas. 

A Irenic, que detém cerca de 2% das ações com direito a voto classe B da News Corp, disse que a empresa está subvalorizada e, em vez disso, pressionou o comitê especial a considerar a separação de seus ativos imobiliários digitais e da Dow Jones. 

Vender esses ativos seria mais difícil do que combinar as duas empresas, disseram as pessoas familiarizadas, e empresas individuais poderiam perder o benefício de fazer parte de uma empresa maior.

Um porta-voz da Irenic não fez mais comentários, mas apontou para o comentário de um analista sobre a transação proposta.

“Todos os investidores com quem conversei nos últimos 10 anos na News Corp expressaram que acham que a empresa é muito complicada e deveria ser simplificada com a venda de ativos ou a cisão de ativos”, disse Craig Huber, da Huber Research Partners. “Juntar os dois não faz sentido para nós. … O problema é que eles não foram longe o suficiente depois que se separaram da News Corp em 2013.”

A Airlie Funds Management, que possui uma pequena participação na News Corp, também disse que não acredita que unir as duas empresas aumentaria o valor, O New York Times noticiou anteriormente, e não apoiaria uma fusão a menos que a Fox pagasse um prêmio significativo ao preço das ações da News Corp ou fizesse outro acordo simultaneamente, como vender os ativos imobiliários da News Corp.

As ações classe A da Fox estavam sendo negociadas ligeiramente na quarta-feira, enquanto as ações classe A da News Corp subiam 3%. O valor de mercado da Fox é de quase US$ 17 bilhões, enquanto o da News Corp era de mais de US$ 10.5 bilhões.