Próxima semana deve ser o período mais ativo para emissão de alto grau em dezembro

(Bloomberg) — Espera-se que mutuários com grau de investimento façam muitas novas ofertas na próxima semana para concluir negócios antes de uma desaceleração antecipada na temporada de festas.

Mais lidos da Bloomberg

Os negociantes estão pedindo US$ 10 bilhões a US$ 15 bilhões em novas vendas de títulos, já que a primeira semana completa de dezembro deve ser o período mais ativo do mês. As estimativas para todo o mês de dezembro são de cerca de US$ 20 bilhões, a menor quantia para esse mês em três anos.

Nesta semana, foram vendidos US$ 22.15 bilhões em títulos, superando as projeções dos revendedores de US$ 15 bilhões a US$ 20 bilhões. Os subscritores pararam na quinta e na sexta-feira depois que 19 emissores, incluindo a Amazon Inc., venderam dívidas.

A contagem total para novembro foi de US$ 101.88 bilhões em novos negócios, superando com folga as estimativas de cerca de US$ 75 bilhões.

Os títulos com grau de investimento dos EUA no mês passado tiveram seu terceiro mês positivo para retornos totais neste ano. Os retornos foram de 5.2% em novembro, ajudados por um breve rali na expectativa de que o Federal Reserve retardaria os aumentos futuros das taxas.

Os títulos globais também se recuperaram em novembro, adicionando um valor recorde de US$ 2.8 trilhões ao valor de mercado, com os investidores apostando que os bancos centrais estão controlando a inflação.

O Barclays espera que os spreads de grau de investimento aumentem apenas cerca de 15 pontos-base até o final do ano que vem, após um caminho instável de ampliação extrema na primeira metade do ano. Os spreads estão atualmente em 132 pontos-base, de acordo com o índice Bloomberg, longe dos máximos históricos da recessão.

Lentidão de alto rendimento

O mercado de empréstimos alavancados dos EUA desacelerou, como é típico nas semanas entre o Dia de Ação de Graças e os feriados do final de dezembro.

Apenas quatro emissores trouxeram novas ofertas na semana passada. A American Axle & Manufacturing realizará uma chamada de credor na segunda-feira, 5 de dezembro, para um refinanciamento TLB de US$ 650 milhões.

Dois emissores têm acordos no mercado com compromissos para a próxima semana, o TLB de US$ 785 milhões da Guggenheim Partners vence em 6 de dezembro e o TLB de US$ 2 bilhões da Axalta vence em 9 de dezembro.

Os investidores retiraram US$ 1.7 bilhão de fundos de alto rendimento no último período do relatório, de acordo com dados da Refinitiv Lipper. Isso poderia criar um pouco de pressão de venda no mercado após cinco semanas de entradas arrecadadas em mais de US$ 13 bilhões.

O Barclay's espera que o lixo tenha um ano melhor em 2023. O banco vê a classe de ativos retornando até 5% até o final do próximo ano, com base no retorno total, depois de perder cerca de 10% no ano até o momento.