Não, o ex-presidente Trump não preencheu a reserva estratégica de petróleo

Muitas vezes observei que os presidentes têm poucas maneiras de impactar os preços da gasolina no curto prazo. No entanto, uma das maneiras de causar impacto a curto prazo é liberar petróleo da Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) do país.

Os EUA criaram o SPR em 1975, após o embargo de petróleo de 1973-1974, para proteger contra futuras interrupções no fornecimento de petróleo. Embora deva ser usado para graves interrupções no fornecimento, os políticos historicamente o usaram para tentar conter o aumento dos preços da gasolina – especialmente em anos eleitorais.

Assim, neste ano eleitoral — e com os preços da gasolina em alta — um dos minhas previsões para 2022 foi "O governo Biden anunciará liberações adicionais de petróleo da SPR antes das eleições de meio de mandato".

Uma previsão cumprida

Esta semana o presidente Biden anunciou a maior liberação de SPR na história da reserva. A Casa Branca divulgou a seguinte declaração:

“A escala dessa liberação é sem precedentes: o mundo nunca teve uma liberação de reservas de petróleo a essa taxa de 1 milhão por dia por esse período. Este lançamento recorde fornecerá uma quantidade histórica de oferta para servir de ponte até o final do ano, quando a produção doméstica aumentar”.

De fato, nunca vimos um lançamento dessa magnitude antes. Se a liberação completa for realizada, reduzirá o estoque de SPR de volta aos níveis vistos pela última vez no início da década de 1980.

A estranha afirmação do presidente Trump

O anúncio provocou uma resposta estranha do ex-presidente Trump. Através dos seu porta-voz, o presidente Trump afirmou:

“Então, depois de 50 anos praticamente vazio, construí nossas reservas de petróleo durante meu governo e preços baixos de energia, para 100% cheios. Chama-se Reservas Nacionais Estratégicas e não está cheia há muitas décadas. Na verdade, tem estado quase vazio.”

Não há nada nessa afirmação que seja verdade. Como você pode ver no gráfico abaixo, os níveis de SPR nunca caíram abaixo de 500,000 mil (ou seja, 500 milhões) de barris de petróleo bruto desde a década de 1980.

Na verdade, o nível mais alto da SPR foi em 2010, quando Barack Obama era presidente. Além disso, houve um declínio líquido na SPR quando o presidente Trump estava no cargo. Quando assumiu o cargo, em janeiro de 2017, a SPR continha 695 milhões de barris. Quando deixou o cargo quatro anos depois, a SPR continha 638 milhões de barris. Portanto, não apenas a alegação de preenchê-lo é falsa, mas o nível do SPR realmente diminuiu enquanto o presidente Trump estava no cargo.

Uma coisa que o presidente Trump propôs foi completar o SPR quando a pandemia de Covid-19 estava esmagando a demanda por petróleo. Em março de 2020, o presidente Trump dirigido o Departamento de Energia para “encher a Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) em sua capacidade máxima, comprando 77 milhões de barris de petróleo bruto americano”.

Essa diretiva pode ser a fonte da confusão do presidente Trump sobre o assunto. No entanto, 1). A diretiva nunca foi executada; e 2). O SPR já estava dentro de 13% de seu nível mais alto de todos os tempos quando essa diretiva foi emitida. Então não é como se o SPR estivesse vazio no momento.

O que acontece em seguida?

Deixando de lado as alegações de Donald Trump, qual será o impacto deste lançamento? E é uma coisa sábia a fazer?

Dada a magnitude do lançamento, é provável que tenha um impacto descendente substancial nos preços do petróleo e da gasolina nos próximos meses. Se esse declínio pode ser sustentado depende realmente da rapidez com que a produção de petróleo dos EUA continua a aumentar – bem como o que acontece com os suprimentos de petróleo russos.

É altamente improvável que a produção dos EUA aumente em 1 milhão de BPD nos próximos seis meses, mas esse momento também marcará o fim da temporada de alta demanda nos EUA. Portanto, é possível que o impacto seja sustentado. Além disso, daqui a seis meses é pouco antes das eleições de novembro, portanto, lançamentos adicionais podem ser anunciados se os lançamentos atuais não tiverem o impacto desejado.

Obviamente, o SPR foi implementado para proteger contra graves interrupções no fornecimento. Não estamos enfrentando uma interrupção grave no fornecimento. Sim, proibimos a importação de petróleo russo, mas esse petróleo chegará a outros clientes. Mas imagine que esgotamos o SPR para os níveis mais baixos desde a década de 1980, e então ocorre uma grave interrupção no fornecimento.

Uma analogia com isso seria decidir segurar sua casa de $ 500,000 por $ 200,000. Você provavelmente pode se safar, porque é improvável que sua casa seja destruída em um desastre natural. Mas, se fosse, você pode se encontrar em apuros quando não conseguir substituir sua casa.

Esse é o risco de um SPR esgotado. Se não tivermos interrupções graves no fornecimento, isso pode ser visto como um movimento ousado que ajudou a controlar os preços do petróleo. Mas se houver uma grave interrupção no fornecimento nos próximos anos, isso será visto como uma incrível jogada tola e míope que colocará os EUA em maior risco. A história julgará se esta foi uma boa ideia, mas é definitivamente uma jogada que vem com risco.