Não, não estou vendendo Exxon e Chevron aqui

Bem, isso dá certo. O mundo está em recessão. Não, não estou falando do relatório de folha de pagamento não agrícola dos EUA de amanhã, que algum palhaço em um interminável programa de palhaços da rede FinTV inevitavelmente, sem fôlego, relatará como “não recessivo”.

Não, estou lidando com o mundo real, onde os adultos operam, e isso é o transporte a granel seco. Acompanho este grupo desde 2006, e tenho visto alguns altos e baixos incríveis nos preços das taxas de frete. O melhor do transporte a granel seco é que existe um índice diário padrão, o Baltic Dry Index, compilado pela Baltic Exchange em Londres, que mostra aos investidores como as coisas estão indo.

Os principais granéis incluem carvão, minério de ferro e grãos, e os preços para transportar essas cargas caíram acentuadamente neste verão. A Trading Economics tem o gráfico de séries temporais do BDI SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA.

O que isso nos diz é que o nível geral da atividade econômica global desacelerou drasticamente nos últimos três meses. Não, não estou falando da Amazon (AMZN) Pedidos de entrega Prime (sou membro Prime… acabei de fazer um), mas o reais material. Remessas de matérias-primas oceânicas que se tornam coisas como alimentos, aço (carvão e minério de ferro unidos no processo Bessemer) e coisas intangíveis como energia para manter nossas luzes acesas e manter as fábricas funcionando.

O delta da demanda é sempre a China. Com bloqueios esporádicos de Covid ainda ocorrendo – Wuhan bloqueou na semana passada com base em, supostamente, quatro casos assintomáticos – que prejudicam a demanda por produtos a granel secos e, claro, também petróleo.

Mas enquanto o BDI declina colocar estoques de nomes de granel seco como as empresas do Grupo Navios (NM), (NMM) e Star Bulk (SBLK) na caixa de penalidade, eu teria o cuidado de fazer uma comparação com os nomes dos hidrocarbonetos. Perfurar petróleo e operar um navio a granel seco são duas atividades completamente diferentes. Então, para responder a uma pergunta que me fizeram nos últimos dias vários de meus clientes, todos com excesso de energia: “Não, eu não estou vendendo a Exxon (XOM) e Chevron (CVX) aqui."

Os contratos futuros de petróleo WTI do mês anterior caíram abaixo de US$ 90/bbl. Isso é verdade, mas a curva se achatou significativamente. O estado altamente retroativo (preços do mês anterior mais altos do que os meses futuros) da curva de alguns meses atrás agora é coisa do passado. Se você quisesse comprar um barril de petróleo para entrega em 12 meses – agosto de 2023 – teria que pagar cerca de US$ 81/nbbl por isso. Considero qualquer coisa acima de US$ 100/bbl como um momento de “boom”, mas, mais importante, considero qualquer coisa acima de US$ 80/bbl como “luz verde”, ou seja, as empresas gerarão grandes quantidades de fluxo de caixa.

Com o petróleo WTI cotado na “zona de luz verde” mesmo em contratos que expiram daqui a um ano, ainda é tudo de sistema para nós, e para o ENGANO portfólio modelo que criei em dezembro passado para explorar esse ambiente estagflacionário. O HOAX, ajustado para reinvestimentos - todas as ações do componente HOAX pagam dividendos - aumentou 36% desde o início, e o da Cathie Wood's (ARKK), que se beneficiou do aumento sem sentido do Nasdaq esta semana, mas nunca pagou um dividendo e possui zero ações que os pagam, é ainda caiu mais de 50% desde 12/23/21, data do início do HOAX.

Eu e meus clientes somos não mudando de curso. A Exxon está rendendo 4% no nível de hoje e a Chevron 3.7%, e ambas as empresas estão recomprando grandes quantidades de ações. Até eu ver aqueles retorno real características como susceptíveis de mudar – elas não são – eu simplesmente não vou vender minhas ações de alto rendimento.

Você quer ir para o outro lado e apostar em Elon Musk e Cathie e teias e sonhos... fique à vontade. Mas se você tem XOM e está assustado com seu “retorno” para $ 88/share (XOM é ainda até 40% ytd), então por favor me e-mail e vou comprar suas ações.

O BDI está nos dando um pano de fundo de desaceleração global. Mas isso me faz mais inclinado a agarrar-se retornos reais dado pelo rendimento, especialmente porque os rendimentos UST de 10 anos diminuem, tornando nossos dividendos ainda mais atraentes, em uma base relativa. Eu não estou indo a lugar nenhum.

A Exxon está rendendo 4%, o Tio Sam (o UST de 10 anos) está rendendo 2.67% e o Elon (Tesla (TSLA) ) nunca pagou dividendos nem recomprou uma única ação da TSLA. Meus clientes e eu optamos por obter retornos reais sobre nosso capital suado. Fazer isso em uma recessão global pode ser complicado, mas sabemos que, no final das contas, estamos sendo pagos por nossos problemas. Enquanto isso, o resto do mercado só espera encontrar um Louco Maior para pagar um preço mais alto por um ativo específico.

Essa é a minha filosofia de investimento, e não é HOAX.

(A Amazon é uma holding no Alertas de ação PLUS clube de membros. Quer ser alertado antes que a AAP compre ou venda AMZN? Aprenda mais agora.)