Previsão de construção não residencial: desaceleração 2023-2024

A construção não residencial encolherá à medida que a economia entrar em recessão em algum momento do próximo ano, devido tanto às taxas de juros mais altas por si só quanto aos gastos reduzidos que levarão. O declínio não será devastador, mas será significativo.

A posição atual do setor é intrigante hoje, com o número de dólares gastos crescendo moderadamente, mas com custos significativos. Isso geralmente significa que a atividade real caiu após o ajuste da inflação. Mas os sinais positivos entram em conflito com essa visão. O emprego para a construção não residencial está em alta, tanto para a atividade de construção real quanto para os negócios especializados. Outros indicadores parecem bastante positivos de acordo com Ken Simonson, economista-chefe da Associated General Contractors. A previsão é mais difícil, obviamente, se não tivermos um bom ponto de partida.

Os números de emprego e anedotas positivas da indústria apresentam mais confiabilidade do que outros dados neste caso. Considerando tudo, parece que a atividade real aumentou cerca de 12% nos últimos XNUMX meses.

O comentário setorial abaixo deriva de uma previsão econômica que antecipa a recessão começando no segundo semestre de 2023 ou possivelmente no início de 2024. Uma recessão não é absolutamente certa, mas altamente provável. Provavelmente será de gravidade moderada. Para fins de comparação, será mais ameno do que 2008-09, mas pior do que 2001.

Os fatores macroeconômicos mais em ação na construção não residencial serão as altas e crescentes taxas de juros mais o declínio no gasto total que vem com uma recessão. Mas setores individuais se sairão melhor ou pior do que o agregado com base em suas condições microeconômicas.

Comercial constitui a maior categoria, com 21% de toda a construção não residencial. Inclui varejo, restaurantes e bares, bem como armazéns e instalações de atacado. Esta categoria cresceu rapidamente desde o verão de 2020. Os armazéns foram particularmente fortes graças ao aumento das vendas online. O varejo, no entanto, não tem sido tão fraco quanto parece. Os grandes shoppings certamente não estão mais em alta, mas mercearias, restaurantes e varejo baseado em atividades (academias, spas, lojas de artesanato) cresceram. A Amazon está desacelerando a construção de seus armazéns. A revista Fortune informou, “A MWPVL International Inc., que rastreia a pegada imobiliária da Amazon, estima que a empresa fechou ou cancelou os planos de abrir 42 instalações, totalizando quase 25 milhões de pés quadrados de espaço útil”. No entanto, as taxas de vacância de armazéns em todo o país são bastante baixas e os anúncios de novos projetos continuam fortes. Procure atividade contínua até 2023, com uma desaceleração no final desse ano devido ao resfriamento econômico geral.

As usinas de energia são a segunda maior parcela da construção privada não residencial. Os gastos caíram 14% em relação a um ano atrás. No entanto, a confiabilidade elétrica está piorando na maior parte do país. Eventualmente, aumentaremos os gastos, embora taxas de juros mais altas impeçam que projetos marginais sejam concluídos. Muito provavelmente, a construção de energia se estabilizará por dois anos e depois crescerá novamente.

A construção industrial, por outro lado, cresceu substancialmente no ano passado, com alta de 22%. Três tendências conflitantes impulsionarão a atividade nos próximos anos. Primeiro, a mudança da pandemia de gastos com serviços para gastos com bens está se revertendo, reduzindo a necessidade de nova capacidade de fabricação. Em segundo lugar, o mercado de trabalho apertado está levando a compras adicionais de equipamentos de automação e robótica. Isso às vezes exigirá a remodelação de instalações existentes e, em casos raros, novas construções. Terceiro, muitas empresas nos Estados Unidos gostariam de reestruturar sua própria produção e fornecimento de materiais e componentes. No entanto, não estão dispostos a pagar custos extremamente elevados por cadeias de abastecimento mais curtas, pelo que este efeito será gradual ao longo dos próximos anos. Na rede, a construção industrial desacelerará em 2023 e 2024.

A próxima maior categoria é a construção de escritórios, que se manteve surpreendentemente bem. Algumas das atividades contínuas são grandes projetos de vários anos que estão sendo concluídos em um mercado mais fraco, mas em algumas áreas os escritórios suburbanos estão aumentando. Essa atividade provavelmente encolherá à medida que a economia enfraquecer em 2023 e 2024.

Os setores menores da construção privada não residencial vêm se mantendo um pouco melhor do que a categoria agregada. A saúde continua a crescer com o envelhecimento da população. As comunicações são planas, com a infraestrutura necessária principalmente construída. O ensino privado aumentou com o aumento da demanda de escolas particulares e creches. O alojamento encenou um retorno do declínio da pandemia e é provável que continue crescendo. O transporte diminuiu, mas provavelmente precisa se expandir. Diversões e recreação se recuperaram do declínio da pandemia e provavelmente não diminuirão devido à demanda reprimida. A construção religiosa tem sido bastante nivelada e provavelmente continuará assim. Ao todo, esses setores devem impulsionar a atividade privada não residencial total.

A construção do setor público, que tem cerca de dois terços do tamanho da construção não residencial privada, começou a aumentar após o declínio na pandemia. O projeto de infra-estrutura aumentará os gastos, mas daqui a alguns anos, e mesmo assim gradualmente. O Buy America Act exige materiais de construção e produtos fabricados nos Estados Unidos, que serão difíceis de cumprir. As isenções estão disponíveis para produtos não disponíveis de produtores americanos ou disponíveis apenas a alto custo, mas garantir isenções aumentará os atrasos. Em suma, espere um ganho modesto na construção pública nos próximos dois anos, seguido por aumentos mais fortes em meados da década.

Juntando tudo isso, a construção não residencial sofrerá no final de 2023 e em 2024, com recuperação em algum momento de 2025. A desaceleração não será grave, mas será perceptível em quase todas as partes da indústria. As empresas envolvidas, direta ou indiretamente, devem esboçar planos de contingência para quedas significativas de vendas.