Não é o seu estoque de biotecnologia de ponta quente do seu cunhado

Ao longo de um par de anos, ModernomRNA
surgiu de uma empresa de biotecnologia relativamente obscura, conhecida por relativamente poucos pela fama e fortuna globais, dado o sucesso espetacular na eficácia e distribuição de sua vacina Covid-19.

Sem dúvida, ajudar a salvar o planeta teve suas recompensas. Acredite ou não, a Moderna viu o EPS ajustado subir para US$ 28.29 em 2021, acima das perdas de US$ 1.55 e US$ 1.96 em 2019 e 2020. A receita também explodiu, saltando de US$ 60 milhões em 2019 para US$ 803 milhões em 2020 para US$ 18.5 bilhões em 2021.

Incrivelmente, as ações dispararam mais de 25 vezes, de US$ 19 no final de 2019 para US$ 480 em 2021, graças aos sensacionais resultados de primeira e segunda linha, mas desde então as ações bateram um recuo apressado, derrapando mais de 60% de seu pico, mesmo com a expectativa de que a receita atinja US$ 21.9 bilhões este ano com EPS ajustado eclipsando US$ 26, não muito ruim para uma negociação de ações perto de US$ 170.

Obviamente, a demanda por vacinas e doses de reforço contra o Covid-19 diminuiu, com o verão normalmente vendo uma disseminação mais lenta do coronavírus. Mas a onda de calor que grande parte do país está enfrentando agora dará lugar ao outono e ao inverno, com as pessoas passando muito mais tempo em ambientes fechados, permitindo a propagação mais fácil de vírus.

Embora eu não esteja sugerindo que a Moderna continuará a colher grandes recompensas do Covid-19, acho que os investidores inconstantes de biotecnologia não estão dando à empresa crédito suficiente pela ciência por trás de sua vacina contra o coronavírus.

O CEO da Moderna, Stephane Bancel, disse recentemente: “Temos uma plataforma única de mRNA, permitindo a geração em velocidade sem precedentes de medicamentos inovadores. Temos uma equipe forte de 3,400 funcionários orientados para a missão. Temos US$ 18 bilhões em caixa em nosso balanço e com forte impulso comercial. Não temos intenção de desacelerar nosso crescimento. Estamos abaixando a cabeça e fazendo o trabalho. Eu nunca estive tão empolgado com o futuro da Moderna. Agora não é hora de desacelerar, os pacientes estão esperando por uma medicina inovadora”.

A reserva de US$ 18 bilhões nos livros também deve aliviar uma das maiores preocupações dos investidores de biotecnologia – a diluição. De fato, a administração foi compradora líquida de ações no ano passado (comprando 9 milhões de ações por US$ 1.3 bilhão no segundo trimestre), enquanto o conselho aprovou recentemente um programa adicional de recompra no valor de outros US$ 3 bilhões.

Com certeza, a Moderna não tem o tamanho e as capacidades de distribuição que vários de seus pares possuem. Além disso, os desafios na produção de vacinas revolucionárias são numerosos, pois a receita do medicamento Covid-19 deve cair drasticamente nos próximos anos, mesmo que as vendas no segundo trimestre tenham ficado 19% acima das estimativas de consenso de Wall Street.

No entanto, a empresa tem muitos potes no fogão, incluindo uma vacina Monkeypox em um ensaio pré-clínico, com impulso em ensaios clínicos de estágio avançado para vacinas contra gripe, RSV (Vírus Sincicial Respiratório) e CMV (Citomegalovírus). A boa vontade e as parcerias conquistadas durante a pandemia também devem ser valiosas, e as vendas de vacinas Covid-19 provavelmente não secarão da noite para o dia, pois muitos continuam buscando reforços anuais e com esforços para desenvolver vacinas combinadas em andamento.

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Dada a sua plataforma única de mRNA, pode-se pensar na Moderna como partes iguais de Saúde e Tecnologia. Os investidores podem encontrar sucesso se até mesmo um punhado de testes da empresa passarem a se tornar sistemas comercializáveis ​​de combate a doenças. E, o mais importante, a reserva de dinheiro e a avaliação atual barata fornecem bastante conforto para aqueles de nós com um viés de investimento em valor.