Oaktree's Marks vê 'grandes negócios' chegando à medida que a recessão se aproxima

(Bloomberg) — O cofundador da Oaktree Capital Group LLC, Howard Marks, está se preparando para uma das melhores oportunidades de compra desde a crise financeira global, à medida que as taxas de juros mais altas e uma recessão iminente colocam mais empresas em dificuldades.

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Depois de se contentar com retornos “moderados” em parte devido ao crédito barato nos últimos anos, a empresa com sede em Los Angeles, com cerca de US$ 163 bilhões em ativos, está procurando financiar as empresas que lutam para pagar dívidas.

“Agora nossa hora está voltando”, disse ele a investidores em Cingapura nesta semana e em uma entrevista subsequente à Bloomberg News.

Marks prevê que a inflação dos EUA provavelmente atingiu o pico e espera que as taxas permaneçam perto da marca de 5% nos próximos 5 a 10 anos. Uma mudança concomitante no apetite do consumidor, juntamente com custos de empréstimos mais altos, levará a “sofrimento significativo” em muitas empresas, disse ele.

“Um ano atrás, as perspectivas eram consideradas perfeitas e acho que chegaremos a um ponto em que eles consideram isso sem esperança”, disse ele sobre os investidores. “E é aí que você consegue as grandes compras. É aí que você passa a ser um comprador de ativos baratos e um tomador de empréstimos de alto rendimento com segurança.”

Os mercados de crédito pararam quando o Federal Reserve aumenta as taxas no ritmo mais rápido desde o início dos anos 1980. Os bancos que concordaram em garantir empréstimos a um preço há meses estão descobrindo que o apetite mudou e os fundos estão exigindo rendimentos mais altos. Isso está levando as empresas especializadas em dívidas inadimplentes a se prepararem para um possível boom.

Marks disse que as perdas dos bancos em acordos de empréstimos suspensos prejudicaram os mercados de crédito. Um exemplo foi a aquisição do Twitter Inc. Elon Musk sobrecarregou a empresa com quase US$ 13 bilhões em dívidas que agora estão nas mãos dos bancos de Wall Street lutando para descarregá-las aos investidores.

Após vendas de dívida mal planejadas, os bancos recorreram à venda dos empréstimos com descontos de até 70 centavos de dólar, informou a Bloomberg anteriormente.

“Imagine a magnitude dessas perdas”, disse Marks.

E embora a América corporativa como um todo não esteja altamente alavancada, a angústia está se acumulando, disse ele.

“Este será um mercado de compradores e um mercado de credores. Teremos oportunidades muito melhores”, disse ele, acrescentando que as aquisições de tecnologia nos últimos 13 anos levaram a um acúmulo de dívidas. “Estaremos procurando entre as ruínas grandes pechinchas.”

–Com assistência de Paula Seligson.