Em seu relatório anual detalhando a atividade em torno de fusões e aquisições (M&A) para o setor upstream da indústria de petróleo e gás, a empresa de inteligência e análise de energia Enverus constata que a atividade de negócios diminuiu significativamente durante 2022. Os autores do relatório disseram em um comunicado que as transações de fusões e aquisições caíram 13% ano a ano.
A Enverus identificou 160 negócios totalizando cerca de US$ 58 bilhões para o ano civil, com apenas 26 transações totalizando US$ 13 bilhões ocorrendo durante o 4º trimestre. No geral, os analistas descobriram que, embora o valor médio dos negócios tenha caído apenas cerca de 20%, o volume de transações caiu para o menor nível em duas décadas.
“Empresas públicas de grande capitalização como a Devon Energy
Continuando com o tema “maior é melhor” que dominou a indústria de xisto nos últimos anos, a Enverus atribui o número drasticamente menor de negócios durante o ano às empresas adquirentes que buscam identificar alvos com avaliações de mais de US$ 1 bilhão e ativos da mais alta qualidade. Durante o 4º trimestre, apenas 4 transações foram concluídas, conforme tabela abaixo.
A Diamondback, produtora da Big Permian Basin, foi a empresa adquirente em dois desses negócios, assumindo a Lario Oil & Gas e a Firebird Energy, duas outras operadoras da Permian. O total combinado desses negócios chegou a pouco mais de US$ 3.1 bilhões.
A Marathon também conseguiu melhorar seu estoque em Eagle Ford Shale, no sul do Texas, com a aquisição da Ensign Oil & Gas por US$ 3 bilhões. A Enverus observa que esses acordos permitiram que as empresas adquirentes adicionassem mais de 500 novos locais de perfuração futuros a seus portfólios, os quais agora abrangem mais de 10 anos de atividade de perfuração planejada.
O maior negócio do 4º trimestre, porém, veio em uma forma incomum de aquisição. Essa transação de US$ 5 bilhões resultou da decisão do CEO de longa data Harold Hamm e sua família para privatizar a parte pública da Continental Resources adquirindo-a.
Enverus observa que essa foi uma transação bastante única, dado que a família Hamm já possuía o restante da Continental, mas identifica a Comstock Resources, na qual o proprietário do Dallas Cowboys, Jerry Jones, detém uma grande participação, como um possível alvo futuro para tal transação. O relatório também menciona a Occidental Petroleum
Dittmar vê o mercado de M&A permanecendo um tanto ativo durante 2023, já que os maiores produtores continuarão se esforçando para aumentar seus estoques. “O desafio para os negócios, como costuma acontecer neste setor, será superar o spread de compra e venda e navegar pela volatilidade dos preços das commodities”, disse Dittmar. “É provável que os preços do petróleo permaneçam estáveis ou subam durante a primeira metade do ano, enquanto o gás luta, o que significa mais negócios de petróleo e menos para o gás a partir de 2023. No entanto, podemos ver interesse em comprar ativos de gás no meio do ano para aproveitar preços baixos antes de uma rampa de exportação de GNL dos EUA que acabará por aumentar o preço do gás.”
Então, provavelmente mais do mesmo. Esse ritmo mais lento da atividade de fusões e aquisições não é surpreendente, uma vez que ocorre em um momento em que o ritmo da atividade geral nos jogos de xisto norte-americanos saiu do boom inicial de perfuração e entrou em uma fase de desenvolvimento de longo prazo do ciclo de vida normal.
Por um lado, os negócios maiores e de alta qualidade provavelmente continuarão sendo mais difíceis de identificar e concluir. Por outro lado, porém, a vida de todas as partes interessadas nessas regiões provavelmente será mais calma e previsível.
Source: https://www.forbes.com/sites/davidblackmon/2023/01/24/enverus-oil-and-gas-industry-mergers-dropped-13-during-2022/